Eurozona al borde de la recesión, advierte Citi

Investing.com — La eurozona enfrenta un creciente riesgo de recesión mientras las tensiones comerciales se intensifican y las perspectivas de crecimiento se debilitan, advierten analistas de Citi Research.

En su último pronóstico, el banco ha reducido las proyecciones de crecimiento del PIB de la eurozona para 2025 a 0.8%, desde 1%, y para 2026 a 0.6%, desde una estimación previa de 1.3%.

Se espera que la inflación también disminuya, con el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) ahora proyectado en un promedio de 1.6% en 2026, 0.2 puntos porcentuales menos que la perspectiva de Citi en marzo.

La rebaja sigue al anuncio de nuevos aranceles estadounidenses sobre productos europeos, que Citi espera que permanezcan vigentes.

Aproximadamente €310 mil millones de exportaciones —excluyendo energía, farmacéuticos y automóviles— están ahora sujetos a un arancel del 20%.

Además, €42 mil millones en automóviles y autopartes enfrentan un arancel del 25%. Citi estima que las exportaciones de la eurozona a EE.UU. podrían caer hasta un 50%, provocando una disminución de 4.5 puntos porcentuales en las exportaciones totales y restando 0.6 puntos porcentuales al PIB.

Pero el impacto probablemente se extenderá más. Citi advierte que la naturaleza global de los aranceles también afectará a otros socios comerciales, reduciendo su demanda de bienes y servicios europeos.

China, por ejemplo, ya ha revisado a la baja su pronóstico de crecimiento para 2025 en 0.5 puntos porcentuales, hasta 4.2%.

Se espera que las consecuencias más amplias provengan no solo del debilitamiento del comercio, sino del aumento de la incertidumbre. Es probable que las empresas en toda Europa retrasen inversiones mientras reevalúan su entorno operativo.

Esto, combinado con condiciones financieras más estrictas —como mayores costos de endeudamiento, diferenciales de crédito más amplios y un euro más fuerte— aumenta la presión sobre el crecimiento.

Citi ahora estima el impacto total en el PIB en aproximadamente un punto porcentual, con una desaceleración que se espera sea visible desde el segundo trimestre de 2025 y persista durante cinco a seis trimestres.

Durante este período, se prevé que el crecimiento trimestral ronde el cero durante tres trimestres consecutivos.

A la luz de estos acontecimientos, Citi espera que la política monetaria necesite relajarse aún más. Se proyecta que las tasas de interés caigan a territorio expansivo, alcanzando eventualmente un mínimo de 1.5%.

Con el aumento de los riesgos a la baja, Citi advierte que cualquier escalada en la volatilidad del mercado o de las políticas podría desencadenar una crisis de confianza más amplia.

El último shock marca la tercera gran perturbación para la economía de la eurozona en menos de cinco años, después de la pandemia y la crisis energética.

"La economía había comenzado a normalizarse lentamente tras el shock energético, pero ahora enfrenta la perspectiva de caer nuevamente en una recesión", dijo Citi.

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