Fed poco probable que salve la economía global ante el abismo por aranceles

Investing.com — A medida que el riesgo de recesión aumenta bruscamente tras los aranceles del "Día de la Liberación" de la administración Trump, algunos confían en que los bancos centrales, incluida la Reserva Federal, salven la situación. Pero Deutsche Bank (ETR:DBKGn) argumenta que se necesitan medidas fiscales, no política monetaria, para detener la hemorragia.

"Este es un shock fiscal centrado en Estados Unidos impulsado por la administración Trump, y es la política fiscal la que puede revertirlo", dijeron analistas de Deutsche Bank en un informe reciente. "Los bancos centrales pueden ayudar, pero la Fed está mucho más limitada porque Estados Unidos está en el epicentro del shock negativo de oferta con un gran aumento de inflación en camino".

El 2 de abril, o el llamado 'Día de la Liberación', la administración Trump implementó un arancel mínimo del 10% sobre todos los bienes importados en Estados Unidos, así como gravámenes recíprocos que aumentan significativamente los aranceles a socios comerciales como China y la Unión Europea.

La medida arancelaria fue el peor escenario para el comercio global y provocó represalias de socios comerciales, incluida China. Pekín dijo que impondría aranceles recíprocos del 34% a las importaciones de productos estadounidenses, y la UE ha amenazado con responder duramente, con especulaciones de que las empresas tecnológicas estadounidenses podrían ser objetivo.

Las políticas de Trump, si se mantienen, "probablemente empujarían a la economía de Estados Unidos y posiblemente a la economía global a una recesión este año", dijo JPMorgan (NYSE:JPM). "Una actualización de nuestro árbol de escenarios de probabilidad refuerza este punto, elevando el riesgo de recesión este año al 60%".

Si bien es probable que la Fed y otros bancos centrales intervengan e intenten amortiguar el golpe económico, Deutsche Bank cree que la política monetaria puede resultar una herramienta poco efectiva.

Confiar únicamente en recortes de tasas no abordaría la causa raíz de la crisis: un "enorme aumento de impuestos" equivalente a los aranceles, que podría asfixiar el crecimiento y profundizar los riesgos de recesión, dijeron los analistas.

Con los consumidores estadounidenses probablemente asumiendo los costos de los aranceles, Deutsche Bank instó a la administración Trump a pivotar urgentemente hacia estrategias fiscales para compensar el daño económico, como cheques directos a hogares más afectados por los aranceles o recortes de impuestos retroactivos incluidos en el próximo proyecto de ley de reconciliación.

"El liderazgo republicano necesita transmitir un sentido de urgencia mucho mayor para avanzar con el paquete fiscal", dijeron los analistas, criticando al Secretario del Tesoro Scott Bessent por no delinear tales medidas después del anuncio de aranceles. "Esperar hasta el verano, como están comunicando, podría ser demasiado tarde".

En Europa, países como España, Italia y Francia ya han anunciado medidas fiscales para contrarrestar el shock comercial. Pero se necesita más, particularmente de países como Alemania, la economía más expuesta a los aranceles, dijeron los analistas. Berlín necesita tomar acciones decisivas, como suspender su freno constitucional de deuda o adelantar recortes de impuestos, agregaron.

Cualquier intervención fiscal, sin embargo, probablemente llegará más tarde que temprano. "Las respuestas fiscales son inherentemente más lentas que las intervenciones de los bancos centrales, dejando a los mercados vulnerables a la volatilidad", dijeron los analistas.

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