Goldman ve la caída en los precios del oro como oportunidad para posiciones "de alta convicción"

Investing.com — Goldman Sachs (NYSE:GS) considera la reciente caída en los precios del oro como una oportunidad de compra y continúa recomendando posiciones largas en el metal como su "visión de mayor convicción en materias primas".

El banco atribuye la caída a factores técnicos a corto plazo, incluyendo la liquidación de posiciones vinculada a la debilidad del mercado de acciones en general y cierta rotación hacia activos alternativos, pero ve un apoyo duradero para los precios del oro a medio plazo.

La venta masiva siguió al anuncio del gobierno estadounidense sobre aranceles recíprocos, que según Goldman pesará sobre el crecimiento global y reforzará el caso de activos defensivos como el oro.

El metal quedó exento de los nuevos aranceles a la importación, y los analistas no esperan que sea objetivo en el futuro.

Se espera que la demanda estructural de los bancos centrales de mercados emergentes, combinada con los aumentos anticipados en los flujos de fondos cotizados en bolsa (ETF) debido a los recortes de tasas esperados de la Reserva Federal y las preocupaciones por la recesión, proporcionen mayor apoyo.

"Mantenemos nuestro pronóstico de oro a fin de año en 3.300 dólares/onza troy – y nuestro rango de pronóstico en 3.250-3.520, reflejando principalmente riesgos al alza en el posicionamiento de los inversores", dijo el banco. "Seguimos viendo los riesgos relativos a nuestro pronóstico sesgados al alza".

La visión de Goldman contrasta con el tono bajista que ha adoptado en otras materias primas. Para el petróleo, recortó sus pronósticos de Brent y WTI para diciembre de 2025 a 66 y 62 dólares por barril, respectivamente, desde 71 y 67 dólares.

Las expectativas de crecimiento global más débiles y un anuncio sorpresa de la OPEP sobre mayor producción en mayo pesaron sobre las perspectivas.

En metales industriales, la firma ve riesgos a corto plazo para el cobre, particularmente si las tensiones comerciales se intensifican, potencialmente empujando los precios por debajo de 9.000 dólares/t en el segundo trimestre.

El oro, mientras tanto, destaca. El banco ve la combinación de riesgos macroeconómicos y un posicionamiento más ligero de los inversores como el escenario para mayores ganancias. "Vemos esto – así como otras posibles caídas en el mercado del oro – como una oportunidad para que los inversores adopten posiciones largas en oro", escribió Goldman.

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