‘No puede descartarse que los precios del oro alcancen los 3.500 en 2025’: UBS

Investing.com - Los precios del oro superaron la marca de 3.100 dólares por onza en marzo, reflejando un aumento de casi un 10% durante el mes y extendiendo el alza del metal en lo que va de año al 19%.

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El reciente aumento en la demanda de inversión, influenciado por declaraciones del presidente de EE.UU., Donald Trump, y Elon Musk, así como por datos decepcionantes de la encuesta de consumidores estadounidenses, ha intensificado las preocupaciones del mercado antes de los anuncios de aranceles esperados para el 2 de abril, según UBS (SIX:UBSG).

"La aceleración de las compras de ETF marca un fuerte cambio respecto a las salidas de esta época del año pasado", señalaron los estrategas liderados por Wayne Gordon.

En el primer trimestre de 2025, los fondos cotizados (ETF) de oro experimentaron entradas significativas, estimadas entre 130 y 150 toneladas métricas, un marcado contraste con la salida de 114 toneladas en el mismo período de 2024.

El trimestre marcó la demanda más fuerte de ETF de oro desde el inicio de la guerra de Ucrania en el primer trimestre de 2022, aunque las tenencias totales siguen estando entre 730 y 750 toneladas métricas por debajo del pico de 2020.

El renovado interés en los ETF de oro se atribuye a varios factores, incluyendo mayores incertidumbres comerciales y económicas, el potencial de estanflación, riesgos de recesión y tensiones geopolíticas, reforzando la reputación del oro como cobertura contra riesgos extremos.

Además, la disminución de los rendimientos de los bonos estadounidenses en el primer trimestre de 2025 ha aliviado parte de la presión sobre el oro.

Aparte de la demanda de oro como refugio seguro, hay indicios de un aumento en las asignaciones a largo plazo de oro por parte de los inversores.

Con los bancos centrales comprando oro a un ritmo récord durante los últimos tres años y las preocupaciones sobre la devaluación del dólar estadounidense, los inversores privados parecen estar aumentando sus tenencias de oro.

"En general, esta reversión del ciclo de reembolsos de ETF de varios años junto con las continuas compras de oro por parte de los bancos centrales y la fuerte demanda minorista de monedas/lingotes puede verse como un cambio alcista para el mercado del oro en general", explicaron los estrategas.

Con esto en mente, UBS mantiene un objetivo de precio del oro de 3.200 dólares por onza en su horizonte de previsión y continúa favoreciendo el oro en sus estrategias de inversión global y asiática.

Sin embargo, la firma reconoce que los precios podrían alcanzar su escenario más alto de 3.500 dólares por onza si los riesgos relacionados con aranceles o geopolíticos se intensifican hasta el punto de afectar negativamente a las economías estadounidense y global.

"Reconocemos que, si los riesgos comerciales y geopolíticos se profundizan, nuestro caso alcista de 3.500 dólares/oz no puede descartarse", dijeron los estrategas.

Para el largo plazo, UBS sugiere que una asignación del 5% a oro dentro de una cartera equilibrada en dólares es óptima para fines de diversificación.

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Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.