ANÁLISIS-El aumento de las tarifas aéreas impulsa las perspectivas de beneficios de las aerolíneas

Por Rajesh Kumar Singh, Joanna Plucinska

CHICAGO/LONDRES, 12 feb (Reuters) - Las aerolíneas están flexibilizando su poder de fijación de precios, ya que la capacidad limitada y la fuerte demanda de los consumidores han aliviado la presión para rebajar las tarifas con el fin de llenar sus aviones.

El aumento de las tarifas ha reforzado las perspectivas de las aerolíneas a ambos lados del Atlántico. Las principales aerolíneas estadounidenses, como Delta DAL.N, Alaska ALK.N y United UAL.O han previsto unos beneficios extraordinarios este año (link). También se espera que mejoren los beneficios de la mayoría de las aerolíneas europeas.

Las tarifas aéreas en Estados Unidos aumentaron en diciembre a su ritmo más rápido en 21 meses con respecto al año anterior, según datos del Departamento de Trabajo. En Europa, los precios de los billetes de avión subieron un 6% interanual en 2024, según datos del grupo de investigación de viajes ForwardKeys.

La IATA (Asociación Internacional de Transporte Aéreo) prevé un aumento interanual del 15% en los beneficios netos por pasajero de las aerolíneas norteamericanas en 2025. Se calcula que las compañías europeas obtendrán un aumento anual del 12% en el beneficio neto por pasajero.

El aumento de las tarifas es un reflejo de la disciplina impuesta en materia de capacidad, ya que la escasez de aviones debido a retrasos en la producción y los motores ha puesto coto a los planes de crecimiento del sector.

Las entregas de aviones de Boeing BA.N y Airbus AIR.PA han sido lentas debido a los problemas de la cadena de suministro.) Y las inspecciones en curso de los motores turbofan de engranajes Pratt & Whitney GTF (de RTX RTX.N han obligado a las aerolíneas a dejar en tierra varios reactores (link).

En Europa, las aerolíneas tienen un 10% de su flota inactiva por problemas de mantenimiento y reparación, según la empresa de datos de viajes OAG. Turkish Airlines THYAO.IS, que tiene un 17% de su flota fuera de servicio, ha recortado su capacidad un 19% en el trimestre actual con respecto al año anterior, lo que ha provocado un aumento del 25% en sus tarifas medias.

Ryanair RYA.I anunció el mes pasado unos beneficios superiores a los previstos en el trimestre de diciembre gracias a la mejora de su capacidad de fijación de precios (link). Su consejero delegado, Michael O'Leary, afirmó que las limitaciones de capacidad en Europa podrían impulsar las tarifas en verano.

Los analistas de Bernstein estiman que el crecimiento anual de la capacidad de las aerolíneas europeas es muy inferior al de la demanda de viajes. Lo califican de "la configuración más alentadora del sector en décadas"

MAYOR ATENCIÓN A LA RENTABILIDAD

Las aerolíneas europeas esperan un mejor 2025 después de que 2024 se viera empañado por la espiral de costes y la inestabilidad geopolítica.

John Grant, analista senior de OAG, dijo que los precios más altos de los billetes se traducirían en mejores resultados para la mayoría de las aerolíneas europeas en el trimestre de marzo, que históricamente ha sido su trimestre más débil.

"La mayoría de las aerolíneas han aumentado sus tarifas medias de venta", dijo Grant.

En Estados Unidos, el cambio de enfoque de la cuota de mercado a la rentabilidad ha llevado a las compañías a reducir agresivamente sus planes de crecimiento (link). Esto supone un cambio de tendencia con respecto al verano pasado, cuando el exceso de oferta de plazas en el segmento de mercado más sensible a los precios desencadenó una guerra de tarifas aéreas (link), que afectó a los beneficios.

Como resultado, se estima que el crecimiento anual de asientos nacionales este año será el más lento en al menos una década. El consejero delegado de United, Scott Kirby, declaró el mes pasado que la reducción de los vuelos de las aerolíneas estadounidenses había llegado para quedarse.

"El sector está evolucionando hacia un equilibrio en el que cada aerolínea, impulsada por la necesidad económica, se centrará principalmente en volar allí donde tenga una ventaja competitiva", declaró Kirby a los inversores.

LAS TARIFAS, UN "COMODÍN MACROECONÓMICO

Hay pocos indicios de que el encarecimiento de los viajes esté afectando a la demanda de los consumidores. Los billetes de avión vendidos a través de agencias de viajes estadounidenses en diciembre aumentaron un 17% con respecto al año anterior, según datos de Airlines Reporting Corp, y el precio medio de los billetes subió un 4% con respecto al año anterior.

Los ejecutivos de las aerolíneas estadounidenses afirman que los hogares con ingresos superiores a 100.000 dólares, que representan el 75% del gasto en viajes aéreos, están bien y siguen derrochando en viajes.

"La gente quiere viajar", dijo en una entrevista Shane Tackett, director financiero de Alaska Air. "Siguen dando prioridad a las experiencias con sus presupuestos"

La subida de los precios de los billetes ayudó a las seis mayores aerolíneas estadounidenses a ampliar sus márgenes de media en unos 337 puntos básicos en el trimestre de diciembre.

La subida de los precios y el aumento de la rentabilidad han impulsado un repunte de las acciones de las aerolíneas estadounidenses. El índice NYSE Arca Airline .XAL ha ganado un 51% en los últimos seis meses, por encima del 13% del índice S&P 500 .SPX. Las acciones de United Airlines han subido cerca de un 155% durante el mismo periodo.

La situación podría cambiar si los crecientes riesgos de una guerra comercial en varios frentes (link) hacen que los viajeros aprieten el cinturón. Los economistas han advertido de que los aranceles del presidente Donald Trump (link) podrían ralentizar el crecimiento y avivar la inflación.

Daniel McKenzie, analista de Seaport Research Partners, dijo que los aranceles a largo plazo son un "macro comodín" para la industria.

"Las guerras comerciales son malas para la demanda", afirmó.