ANÁLISIS-La bolsa de EE.UU. se enfrenta a riesgos mientras los inversores analizan las perspectivas tecnológicas y de la Fed

Por Saqib Iqbal Ahmed, Suzanne McGee y Lewis Krauskopf

NUEVA YORK, 30 ene (Reuters) - Los riesgos para el mercado bursátil estadounidense se acumulan a medida que surgen grietas en el comercio de tecnología y el camino para las tasas de interés se ve empañado por las persistentes preocupaciones de inflación que se ven exacerbadas por el potencial de los aranceles que se avecinan.

Los resultados mixtos de las empresas de megacapitalización Microsoft (link) MSFT.O, Tesla (link) TSLA.O y Meta Platforms (link) META.O el miércoles amenazaron con aumentar la volatilidad tras las rupturas a principios de semana en el comercio de inteligencia artificial que ha ayudado a impulsar el liderazgo bursátil de la tecnología.

La Reserva Federal (link) también interrumpió el miércoles su ciclo de recortes de tipos, una decisión que los inversores habían estado esperando. Las perspectivas sobre cuándo el banco central estadounidense podría reanudar la flexibilización seguían en duda en medio de las expectativas de que el presidente Donald Trump (link) promulgará políticas comerciales y de otro tipo que podrían ser inflacionistas.

"Todo lo que está sucediendo en este momento, desde los datos económicos hasta las noticias de los mercados y los aranceles, se suma a mucha más incertidumbre en todos los mercados", dijo Dustin Reid, estratega jefe de renta fija de Mackenzie Investments en Toronto.

"Estamos poniendo menos riesgo sobre la mesa; recortando el tamaño de las posiciones, porque no queremos tener tanto riesgo como hubiéramos tenido de otro modo"

En su primera reunión de 2025, la Fed mantuvo su tipo de referencia (link) en el 4,25%-4,50%, tras reducirlo un punto porcentual el año pasado. El ritmo anual de la inflación se ha mantenido por encima del objetivo del 2% del banco central, y el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que no habría prisa por recortar los tipos de nuevo hasta que los datos de inflación y empleo lo hicieran apropiado.

"Es probable que una pausa en las tasas de política nos acompañe durante varios meses a medida que lleguen más datos", dijo Rick Rieder, director de inversiones de renta fija global de BlackRock, en un comentario escrito.

Los mercados mantuvieron intactas las expectativas de unos dos recortes más de los tipos de interés este año. El S&P 500 .SPX cerró con un descenso del 0,5%, mientras que la rentabilidad de referencia del Tesoro a 10 años bajó hasta el 4,53%.

La incertidumbre sobre las políticas de la administración Trump sigue manteniendo en vilo a los inversores.

Trump ha fijado el sábado como fecha límite (link) para imponer aranceles del 25% a los productos procedentes de Canadá y México, dos de los principales socios comerciales de Estados Unidos.

Aunque estos aranceles pueden ser una herramienta de negociación (link) , la disposición general de la administración a imponerlos a las importaciones extranjeras sigue siendo un riesgo que podría reavivar la inflación y enturbiar las perspectivas de recortes de tipos y de la economía en general

Powell dijo que era demasiado pronto para decir qué harán las políticas de Trump, pero que "vamos a estar observando cuidadosamente" lo que se está poniendo en marcha.

"La realidad es que la Fed simplemente está tratando de responder a los datos y a las políticas de la nueva administración a medida que se desarrollan", dijo Seema Shah, estratega global jefe de Principal Asset Management, en comentarios escritos. "En momentos como éste, en que la política gubernamental -en particular la política arancelaria- es tan incierta, no tienen margen de previsión"

Aunque el índice de referencia S&P 500 está cerca de máximos históricos, el rally se tambaleó esta semana. Las noticias sobre un modelo chino de inteligencia artificial de bajo coste llamado DeepSeek enviaron ondas de choque (link) a través de una amplia franja de valores tecnológicos de alto vuelo que se habían beneficiado del potencial empresarial de la IA.

"Llevamos meses diciéndolo: hay que diversificar, no solo entre clases de activos, sino también dentro de la renta variable", afirma Sonu Varghese, estratega macroeconómico global de Carson Group.

"Lo que ocurrió el lunes lo subrayó", dijo Varghese.

Incluso con la reciente volatilidad de las acciones, la valoración del mercado sigue siendo históricamente alta. El S&P 500 cotiza a unas 22 veces las estimaciones de beneficios para los próximos 12 meses, muy por encima del PER medio a largo plazo de 15,8, según LSEG Datastream.

La fortaleza de las acciones tecnológicas ha sido el principal motor de este mercado alcista, dando ventaja a la renta variable estadounidense sobre sus homólogas mundiales. Sin embargo, la confianza en el sector tecnológico se puso a prueba.

Los inversores digirieron los resultados de Microsoft, la matriz de Facebook, Meta, y Tesla, tres de los siete magníficos valores de megacapitalización cuyas ganancias combinadas representaron más de la mitad de la rentabilidad del 62% del S&P 500 desde finales de 2022, hasta el lunes.

Microsoft reportó un crecimiento más lento de lo esperado en su crucial negocio en la nube Azure. Los ingresos de Meta superaron las expectativas de Wall Street, pero la compañía predijo que las ventas en el trimestre actual podrían no alcanzar las previsiones. Tesla dijo que estaba en camino de lanzar modelos de vehículos eléctricos más baratos en la primera mitad de 2025, mientras que sus resultados trimestrales incumplieron las estimaciones.

Tras los acontecimientos del lunes sobre la IA, los grandes movimientos de algunos valores tecnológicos mostraron "que la gente tiene el dedo en el botón de venta", dijo Mark Hackett, estratega jefe de mercado de Nationwide.

"La mentalidad de comprar las caídas sigue ahí", dijo Hackett. "Es sólo que hemos pasado de una mentalidad de vaso medio lleno en algunos de estos nombres a un poco más de equilibrio y tal vez incluso un poco de vaso medio vacío"