¡SORPRESA! Banxico baja la tasa de interés a 10.75%: ¡Votación dividida!

Investing.com - El Banco de México (Banxico) sorprendió al bajar la tasa de interés unos 25 puntos base hasta un nivel de 10.75%, con lo que ejecutó el segundo recorte después de bajar las tasas a 11.00% en anuncio de política monetaria del mes de marzo.

Aunque divididos, las expectativas del consenso de analistas anticipaban que las tasas se quedarían sin cambios ante la complejidad del entorno actual en el que se ha observado una alta volatilidad en los mercados financieros, una continua depreciación del peso mexicano y mayores presiones inflacionarias.

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"Hacia delante, (la Junta de Gobierno) prevé que el entorno inflacionario permita discutir ajustes en la tasa de referencia. Tomará en cuenta la perspectiva de que los choques globales continuarán desvaneciéndose y los efectos de la debilidad de la actividad económica. Considerará la incidencia de la postura monetaria restrictiva que se ha mantenido y la que siga imperando sobre la evolución de la inflación a lo largo del horizonte en el que opera la política monetaria", señala el comunicado de Banxico, dejando abierta la puerta a una próxima reanudación los recortes.

A favor de bajar la tasa de interés votaron Victoria Rodríguez Ceja, Galia Borja Gómez y Omar Mejía Castelazo. En contra de reducir la tasa de interés en 25 puntos base votaron Irene Espinosa Cantellano y Jonathan Heath.

Desafiando los pronósticos, el banco central optó por reanudar nuevamente el proceso de relajación monetaria a pesar de que en el último dato del Índice de Precios al Consumidor (INPC), correspondiente al mes de julio, se observara una inflación anual de 5.57%, lo que representó una aceleración desde el 4.98% del mes previo y su nivel más alto desde mayo del 2023. De esta forma, los precios al consumidor se alejan del objetivo de 3% establecido por la autoridad monetaria.

"La Junta de Gobierno evaluó el comportamiento de la inflación y de sus determinantes, así como de las expectativas de inflación. Consideró la naturaleza de los choques que han afectado al componente no subyacente y la previsión de que sus efectos sobre la inflación general se disipen en los siguientes trimestres. Tomó en cuenta la trayectoria que ha seguido el componente subyacente y que se prevé que este continúe descendiendo. Valoró que, si bien el panorama inflacionario aún amerita una postura restrictiva, la evolución que ha presentado implica que es adecuado reducir el grado de apretamiento monetario", justificaron las autoridades monetarias en el comunicado.

"Así, con la presencia de todos sus miembros, decidió por mayoría reducir en 25 puntos base el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día a un nivel de 10.75%", se lee.

Suben pronósticos de inflación

Banxico señaló que ante los choques de oferta que han afectado a la inflación no subyacente, los pronósticos de inflación general se ajustan al alza en el corto plazo. De esta forma, se prevé que la inflación anual se ubique en 5.2% en el tercer trimestre, por encima del 4.5% del pronóstico previo; en 4.4% en el cuarto trimestre, arriba del 4% estimado anteriormente, y en 3.7% para el primer trimestre del 2025, subiendo desde 3.5% proyectado previamente. En cuanto a la subyacente, Banxico ajustó ligeramente a la baja la proyección del tercer trimestre, del 4.1 al 4.0%.

Aún con estos ajustes, la Junta de Gobierno sigue esperando que la inflación general converja a la meta en el cuarto trimestre de 2025.

Fuente: Banxico

En su balance de riesgos para la trayectoria inflacionaria, el instituto central señaló que al alza se encuentran:

1. La persistencia de la inflación subyacente
2. Mayor depreciación cambiaria
3. Mayores presiones de costos
4. Afectaciones climáticas
5. Escalamiento de conflictos geopolíticos

En tanto, a la baja enumeró los siguientes:

1. Una actividad económica menor a la anticipada
2. Un menor traspaso de algunas presiones de costos
3. Que el efecto de la depreciación cambiaria sobre la inflación sea menor al anticipado.

De esta manera, considero que el balance de riesgos respecto de la trayectoria prevista para la inflación en el horizonte de pronóstico se mantiene sesgado al alza.

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