Este modelo de IA dice que las probabilidades de recesión en EE.UU. son del 68%.

La probabilidad de una recesión en Estados Unidos ha aumentado hasta el 68%, según un modelo de aprendizaje automático desarrollado por Piper Sandler, citando indicadores económicos lentos en la primera mitad de 2024.

El informe destaca que el crecimiento real del PIB en el primer trimestre ascendió a sólo el 1,4%, con un aumento del gasto de los consumidores de sólo el 1,5%. Las estimaciones para el segundo trimestre no son mucho mejores, con previsiones de alrededor del 1,5% para el crecimiento del PIB y poco más del 1,0% para el gasto de los consumidores. Estas cifras ponen de relieve una amplia ralentización económica, agravada por el aumento del desempleo y el estancamiento del gasto de los consumidores.

Un indicador significativo es la señal de recesión de la regla Sahm, que se acerca a su punto de activación. La tasa de desempleo de junio aumentó 0,43 puntos porcentuales en una media de tres meses, acercándose al umbral de 0,50 puntos porcentuales que suele señalar una recesión.

"Nuestro modelo ML indica ahora que eso ocurrirá en el 4T, y las probabilidades de recesión aumentarán entonces del 62% al 68%", señala Piper Sandler.

El informe señala varios indicadores importantes, como el aumento de las tasas de insolvencia, que han alcanzado máximos de 13 años, y un sector manufacturero que ha visto cómo el índice ISM se mantenía por debajo del 50% durante 19 de los últimos 20 meses. Según economistas de Piper Sandler, este bajo rendimiento "sólo ha ocurrido con recesiones, no con aterrizajes suaves".

Desde el punto de vista del PIB, los economistas destacaron las ventas minoristas que, en particular en el sector minorista real, se han estancado. En particular, las ventas de restaurantes han retrocedido, marcadas por una guerra de precios de la comida rápida entre grandes cadenas como McDonald's (NYSE:MCD), Wendy's (NASDAQ:WEN) y Burger King. Del mismo modo, el gasto en hoteles y billetes de avión se ha enfriado, y la fortaleza de los servicios procede de sectores no cíclicos como la sanidad y los servicios financieros.

Los vientos en contra del gasto de los consumidores también son evidentes. Los datos laborales de junio sugieren que el empleo se está ralentizando, con un crecimiento lateral del empleo doméstico y persistentes revisiones a la baja de las cifras salariales.

"Con el crecimiento del empleo bajo presión, los ingresos nominales y reales se están deteriorando. Fíjense en lo que hace la clásica aproximación de la renta personal cuando se sustituyen las nóminas por el recuento de empleos domésticos. Esto es sin duda coherente con la ralentización del consumo", escriben los economistas.

Mientras tanto, los gastos de capital (capex) son otro motivo de preocupación. Los indicios apuntan a que los vientos de cola del estímulo fiscal y las inversiones en inteligencia artificial han tocado techo, mientras que los pedidos reales de bienes de capital básicos siguen una tendencia a la baja y la construcción no residencial, incluidas las fábricas y los centros de datos, se está desplomando.

Además, los economistas apuntaron al sector inmobiliario, donde el aumento de los inventarios de vivienda nueva sugiere un posible descenso de los precios. El apoyo federal al PIB también se ha estancado, y los niveles estatales y locales se están ralentizando, al desvanecerse los efectos retardados de los estímulos de la era COVID.