Bank of America alerta sobre precios del petróleo: ¿Influye en nuestra cartera?

Investing.com - Momentos volátiles en el precio del petróleo. En su último informe de energía, Bank of America (NYSE:BAC) advierte de presiones a la baja en el precio del crudo, ante el debilitamiento de la demanda. La previsión de Bank of America para el tercer trimestre del año es de un promedio de 90 dólares por barril para el Brent, que bajaría a 86 dólares en el cuarto trimestre, para situarse en un promedio de 80 dólares/barril en 2025.

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Francisco Blanch, responsable global de materias y primas y derivados de Bank of America, señala estas 3 conclusiones clave:

1. Los inventarios de petróleo observados han aumentado 1,7 millones de barriles diarios desde mediados de febrero, impulsados en parte por el debilitamiento del crecimiento de la demanda.
2. El crecimiento de la demanda mundial de petróleo se desaceleró a 890 mil barriles diarios en el 1T24 interanual, y los datos sugieren que el crecimiento del consumo probablemente se desaceleró aún más en el 2T.
3. El petróleo cederá si persisten las rápidas acumulaciones de inventario. Nueva capacidad de refino para reducir la prima de margen del Atlántico sobre Asia

Inventarios mundiales

"A medida que las tensiones en Oriente Medio se redujeron y los riesgos percibidos de interrupciones del suministro se desvanecieron en abril, el mercado del petróleo volvió a centrarse en los fundamentos, que han sido débiles durante algún tiempo. Los inventarios mundiales de crudo, el almacenamiento de productos refinados en EE.UU., Singapur y la ARA, el almacenamiento flotante y el petróleo en tránsito aumentaron más de 200 millones de barriles desde febrero, lo que equivale a ~1,7 millones de barriles diarios", explica Blanch.

"Es cierto que parte de este aumento de almacenamiento es estacional, como el propano estadounidense, pero los inventarios han aumentado a un ritmo inusual. China, otras APAC y Europa registraron un aumento de los inventarios de crudo de 59 millones de barriles, 18 millones de barriles y 22 millones de barriles desde finales de marzo. Como era de esperar, los precios y la estructura del petróleo se han suavizado en respuesta a la debilidad de los fundamentos", añade este experto.

Riesgo para los precios y los márgenes

"El consenso ha sido de precios más altos del petróleo en el 3T24. Sin embargo, aún no está claro si los balances se fortalecerán lo suficiente en el 3T24 como para que el mercado pase de un gran superávit aparente a un déficit que pueda elevar los precios", advierte Blanch.

"La ampliación de los recortes de la OPEP+ ayudará, especialmente si el cumplimiento es alto y Rusia, Irak y Kazajistán compensan el incumplimiento insuficiente durante los meses de verano. Además, la demanda suele aumentar en el tercer trimestre del trimestre anterior, y podría recibir un impulso si la fabricación se reacelera o si el estímulo chino entra en acción", apunta este experto.

"La baja longitud de las especificaciones podría alimentar un repunte volátil si surge un catalizador alcista. Sin embargo, si la acumulación de inventarios persiste en el tercer trimestre, es probable que los precios y la estructura del petróleo se vean presionados. Los márgenes de las refinerías se han suavizado debido a la débil demanda, lo que ha llevado a recortes en Asia", concluye Blanch.

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