Índice del Dólar se consolida por encima de 98.50 en medio de señales mixtas del PMI de EE.UU

• El Índice del Dólar estadounidense se mantiene por encima de 98.50 tras un modesto rebote de la caída posterior a las Nóminas no Agrícolas del viernes.
• Los PMIs Compuesto y de Servicios de S&P Global superan las previsiones, señalando una continua resiliencia en el sector privado.
• El PMI de Servicios del ISM cae a 50.1, incumpliendo las expectativas y destacando signos de enfriamiento en la demanda y la contratación.

El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, se mantiene estable por encima de la marca de 98.50, mostrando un movimiento limitado tras la fuerte caída del viernes. A pesar del retroceso de la semana pasada, el DXY registró modestos avances el lunes y está subiendo ligeramente el martes, visto por última vez alrededor de 98.96, mientras la atención del mercado se centraba en los nuevos datos del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de EE.UU. publicados anteriormente en la sesión.

Los datos pintaron un panorama mixto del sector servicios de EE.UU. El PMI de Servicios de S&P Global para julio se situó en 55.7, superando ligeramente las expectativas de 55.2, mientras que el PMI Compuesto subió a 55.1 desde 54.6, señalando una continua resiliencia en la actividad del sector privado. Sin embargo, el PMI de Servicios del ISM decepcionó, bajando a 50.1 frente a las previsiones de 51.5, ya que tanto los nuevos pedidos como los componentes de empleo se debilitaron. El Índice de Empleo cayó a 46.4 desde 47.2, señalando una debilidad continua en la contratación de servicios, mientras que el Índice de Nuevos Pedidos cayó a 50.3 desde 51.3. Notablemente, el Índice de Precios Pagados se disparó a 69.9, un aumento considerable desde 67.5, sugiriendo que las presiones de costos siguen elevadas a pesar de la desaceleración de la actividad.

El índice permanece en modo de consolidación tras retroceder de un máximo de dos meses cerca de 100.26, impulsado por un informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. más débil de lo esperado que ha cimentado prácticamente las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) reducirá las tasas de interés en su próxima reunión de política monetaria en septiembre. Si bien el índice recuperó brevemente terreno la semana pasada por el optimismo comercial, se revertió bruscamente a la baja después de que el informe de NFP mostrara que la economía añadió solo 73,000 empleos, muy por debajo del consenso de más de 110,000. Para agravar la situación, las cifras de empleo de mayo y junio fueron revisadas a la baja en un total de 258,000, profundizando las preocupaciones sobre el impulso del mercado laboral.

En respuesta, los operadores han elevado significativamente sus expectativas de recorte de tasas, con los futuros de fondos de la Fed ahora valorando una probabilidad del 92% de una reducción de 25 puntos básicos en la próxima reunión de política de la Fed.

Mientras tanto, los operadores están observando de cerca los desarrollos comerciales globales, que podrían generar nueva volatilidad en los mercados. La semana pasada, el presidente de EE.UU., Donald Trump, firmó una amplia orden ejecutiva imponiendo nuevos aranceles recíprocos que oscilan entre el 10% y el 41% sobre las importaciones de casi 70 países. Entre los más afectados se encuentran India, Canadá, Suiza, Taiwán y Brasil. Aunque la fecha límite inicial se estableció para el 1 de agosto, la orden establece que los aranceles entrarán en vigor a partir del 7 de agosto. Para aumentar la incertidumbre, las conversaciones comerciales entre EE.UU. y China aún no han dado lugar a un avance, con la fecha límite de tregua del 12 de agosto acercándose rápidamente. Los participantes del mercado permanecen cautelosos, ya que cualquier extensión de la fecha límite parece depender únicamente de la decisión del presidente Trump.

Agregando otra capa de preocupación para los mercados, el sentimiento sigue siendo frágil en medio de la creciente interferencia política en las instituciones económicas de EE.UU. En un movimiento controvertido, el presidente Trump despidió la semana pasada a la comisionada de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), Erika McEntarfer, tras la publicación del decepcionante informe de empleo de julio. Los inversores temen que tal interferencia pueda erosionar la confianza en los futuros datos económicos y distorsionar las expectativas de política monetaria.

En este contexto, las perspectivas a corto plazo para el Dólar estadounidense siguen siendo bajistas, presionadas por datos laborales débiles, crecientes expectativas de recorte de tasas de la Fed y la persistente incertidumbre geopolítica. Mirando hacia adelante, los mercados estarán observando de cerca los próximos comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal más adelante esta semana, que podrían proporcionar más claridad sobre el camino de política del banco central de cara a la reunión de septiembre.