El Índice del Dólar DXY avanza hacia el máximo semanal en torno a 99.80; carece de convicción alcista
- El USD avanza al alza por segundo día consecutivo gracias a los optimistas datos de EE.UU. del martes.
- Las preocupaciones fiscales de EE.UU. y las apuestas por recortes de tasas de la Fed podrían limitar cualquier apreciación adicional del USD.
- Los operadores también podrían optar por esperar la clave publicación de las minutas de la reunión del FOMC más tarde hoy.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de divisas, gana tracción positiva por segundo día consecutivo el miércoles y se aleja aún más del mínimo mensual alcanzado a principios de esta semana. El impulso eleva el índice a la región de 99.80, o un nuevo máximo semanal durante la sesión asiática, aunque parece carecer de convicción alcista.
Los optimistas datos macroeconómicos de EE.UU. publicados el martes ayudaron a calmar los temores de recesión, lo que, a su vez, se considera un factor clave que actúa como viento de cola para el DXY. De hecho, la Oficina del Censo de EE.UU. informó que los pedidos de bienes duraderos cayeron un 6.3% en abril, marcando un giro drástico desde el aumento del 7.6% (revisado desde el 9.2%) del mes anterior. La lectura, sin embargo, fue mejor que la expectativa del mercado de una disminución del 7.9%. Además, los pedidos excluyendo transporte aumentaron un 0.2% durante el mes reportado.
Además, el Índice de Confianza del Consumidor de EE.UU. del Conference Board rebotó bruscamente después de una prolongada caída desde diciembre de 2024 y saltó a 98 en mayo. Esto representa un aumento de 12.3 puntos desde 85.7 en abril, marcando el mayor aumento mensual en cuatro años en medio de una perspectiva mejorando para la economía y el mercado laboral gracias a la tregua comercial entre EE.UU. y China. Esto, a su vez, inspira a los alcistas del USD, aunque las preocupaciones fiscales de EE.UU. y las expectativas dovish de la Reserva Federal (Fed) podrían limitar cualquier ganancia adicional.
El denominado "Gran y Hermoso Proyecto de Ley" del presidente de EE.UU. Donald Trump fue aprobado en la cámara baja la semana pasada y se votará en el Senado esta semana. Los amplios recortes de impuestos y el proyecto de ley de gastos agregarían un estimado de 4 billones de dólares al déficit primario federal durante la próxima década y empeorarían el déficit presupuestario de EE.UU. Además, los operadores aumentaron sus apuestas por al menos dos recortes de tasas de interés de 25 puntos básicos (bps) por parte de la Fed este año tras la publicación de cifras de inflación de EE.UU. más suaves de lo esperado a principios de este mes.
El trasfondo fundamental mencionado hace prudente esperar una fuerte compra de seguimiento antes de realizar apuestas agresivas alcistas sobre el USD y posicionarse para cualquier ganancia adicional. Los operadores también podrían optar por esperar más pistas sobre la trayectoria de recortes de tasas de la Fed. Por lo tanto, el enfoque seguirá centrado en la publicación de las minutas de la reunión del FOMC. La agenda económica de EE.UU. de esta semana también incluye la publicación preliminar del PIB del primer trimestre y el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) el jueves y viernes, respectivamente.
Dólar estadounidense FAQs
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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