El Yen japonés se debilita mientras un Dólar estadounidense más fuerte y los precios elevados de la energía afectan el sentimiento
- El USD/JPY se mantiene en camino de lograr una segunda ganancia semanal consecutiva mientras el Dólar estadounidense se mantiene ampliamente respaldado.
- Los operadores cada vez más descuentan la posibilidad de una subida de tipos por parte de la Fed para fin de año tras datos más fuertes de expectativas de inflación en EE.UU.
- Los datos más suaves de inflación japonesa hacen poco para alterar las expectativas de una posible subida de tipos del Banco de Japón en junio.
El USD/JPY se mantiene firme el viernes, permaneciendo confinado dentro del rango de negociación de esta semana mientras los operadores se abstienen de realizar apuestas alcistas agresivas cerca de la zona de 160.00 tras una intervención sospechada por parte de las autoridades japonesas a finales de abril. Al momento de escribir, el par cotiza alrededor de 159.20 y sigue en camino de lograr una segunda ganancia semanal consecutiva.
Mientras tanto, el Dólar estadounidense (USD) se mantiene respaldado ya que no ha surgido un progreso significativo a pesar de los esfuerzos diplomáticos en curso para poner fin a la guerra en Oriente Medio, mientras que los desacuerdos sobre el programa nuclear de Irán continúan pesando en las negociaciones. El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, se mantiene cerca de máximos de seis semanas alrededor de 99.32.
En contraste, los elevados precios del petróleo vinculados a los riesgos continuos de interrupción del suministro en el Estrecho de Ormuz siguen afectando al Yen japonés (JPY), ya que Japón depende en gran medida de la energía importada del Medio Oriente, con una parte significativa de sus importaciones de petróleo crudo pasando por esta vía estratégica.
Sumando al apoyo del Dólar estadounidense, la lectura final del Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan cayó a 44.8 en mayo desde 48.2 anteriormente, mientras que el Índice de Expectativas del Consumidor descendió a 44.1 desde 48.5. Mientras tanto, las expectativas de inflación al consumidor a 1 año subieron al 4.8% desde 4.5%, mientras que la perspectiva de inflación a 5 años aumentó al 3.9% desde 3.4%.
El fuerte aumento en las expectativas de inflación señala crecientes preocupaciones de los consumidores sobre el impacto de los precios más altos del petróleo. En este contexto, los operadores cada vez más descuentan la posibilidad de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal (Fed) para fin de año, en comparación con las expectativas anteriores del mercado de al menos dos recortes de tipos antes de que comenzara la guerra.
El asesor principal de la Casa Blanca, Kevin Hassett, dijo el viernes que los bancos centrales deben prestar mucha atención al choque petrolero en curso, mientras advertía que los precios más altos de la energía podrían alimentar la inflación subyacente.
El gobernador de la Fed, Christopher Waller, dijo: "Si las expectativas de inflación a corto plazo suben, eso es alarmante, podríamos tener que tomar medidas entonces." Waller añadió que "la posición actual es mantener las tasas estables a corto plazo," mientras enfatizaba que la inflación seguirá siendo "la fuerza motriz en las decisiones de política a futuro."
En Japón, los datos de inflación publicados más temprano en el día fueron más suaves de lo esperado, aunque los operadores aún esperan que el Banco de Japón (BoJ) suba las tasas de interés en su reunión de junio.
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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