BoE: Bailey desafía la valoración de la subida de tasas – ING

Chris Turner de ING destaca que el gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, rechazó las expectativas de un endurecimiento agresivo, advirtiendo que los mercados están sobrevalorando las subidas de tasas que perjudican la confianza. Turner espera efectos limitados de segunda ronda en la inflación dado un creciente déficit de producción y un débil poder de fijación de precios, y ve margen para que el EUR/GBP suba si los datos de encuestas respaldan un camino más suave del Banco de Inglaterra.

El rechazo del BoE podría impulsar al EUR/GBP

"El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, pareció hacer una protesta contra las tasas en una entrevista exclusiva con Reuters ayer. Enfatizó que los mercados estaban ‘adelantándose’ al valorar una serie de subidas de tasas este año. El aumento en las tasas a corto plazo del Reino Unido durante esta crisis en Oriente Medio, impulsado por lo que se percibió como una reunión muy de línea dura del MPC el 19 de marzo, claramente ha dañado tanto la confianza empresarial como la del consumidor. Una conclusión clave de la entrevista de ayer fue que el BoE debería cumplir su mandato de una manera que cause el menor daño posible a la economía y a la gente. Vimos un aumento de más de 100 puntos básicos en las tasas swap a dos años el mes pasado, y el papel del BoE en ese pico es claramente un problema."

"El éxito del gobernador Bailey para volver a meter al genio de la línea dura en la botella dependerá de los datos. Hoy se publica la importante encuesta del Panel de Tomadores de Decisiones del BoE (DMP), una encuesta a 2.000-2.500 directores financieros (CFOs). De especial interés será lo que piensen los CFOs sobre el poder de fijación de precios. Los costos de insumos habrán aumentado, por supuesto. Pero, ¿sentirán los CFOs que los precios de venta y los costos salariales también subirán?"

"Estamos en el bando de Andrew Bailey con la opinión de que un creciente déficit de producción y un débil poder de fijación de precios significan que hay pocas probabilidades de efectos de segunda ronda por este choque en el suministro de energía. Si el DMP confirmara esto, con, por ejemplo, precios de venta esperados cerca del 3.0% interanual y costos salariales en 3.5/4.0% interanual, sospechamos que el mercado podría reducir aún más los cerca de 50 puntos básicos de endurecimiento esperado del BoE este año. De ser así, el EUR/GBP podría volver a la zona de 0.8790/8800, donde se negociaba a finales de febrero."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)