El Yen japonés avanza ligeramente en medio de temores de intervención; el potencial alcista parece limitado

• El Yen japonés frena la caída nocturna en medio de temores de intervención.
• Las preocupaciones fiscales y la incertidumbre del BoJ podrían limitar cualquier movimiento de recuperación del JPY.
• Las apuestas renovadas por recortes de tasas de la Fed socavan el USD y pesan sobre el USD/JPY.

El Yen japonés (JPY) gana algo de tracción positiva durante la sesión asiática del martes, ya que los bajistas se vuelven cautelosos en medio de especulaciones de que las autoridades intervendrían para frenar una mayor debilidad en la moneda nacional. El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, extiende su movimiento de precio consolidativo respaldado por señales mixtas de los funcionarios de la Reserva Federal (Fed) y resulta ser otro factor que contribuye a limitar el par USD/JPY.

Cualquier apreciación significativa del JPY, sin embargo, parece elusiva a raíz de las preocupaciones sobre la deteriorada posición fiscal de Japón y la incertidumbre sobre la trayectoria de endurecimiento de la política del Banco de Japón (BoJ). Además, un tono de riesgo positivo podría actuar como un viento en contra para el JPY de refugio seguro. Los operadores también podrían optar por esperar los importantes datos macroeconómicos de EE.UU. de esta semana, comenzando con el Índice de Precios de Producción (IPP) y las Ventas Minoristas más tarde hoy, antes de abrir nuevas posiciones direccionales.

Los bajistas del Yen japonés se vuelven cautelosos en medio de especulaciones sobre una posible intervención gubernamental

• La Ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, en la advertencia más fuerte hasta la fecha, dijo el viernes que tomaremos las medidas adecuadas según sea necesario contra la volatilidad excesiva y los movimientos desordenados del mercado, y también señaló posibilidades de intervención. Además, Takuji Aida, miembro de un panel gubernamental clave, dijo el domingo que Japón puede intervenir activamente en el mercado de divisas para mitigar el impacto económico negativo de un Yen débil.
• El gabinete de Japón aprobó un lujoso paquete de estímulo económico de ¥21.3 billones la semana pasada, el más grande desde COVID-19, y amplificó aún más las preocupaciones sobre la deteriorada posición fiscal de la nación. El gabinete planea aprobar un presupuesto suplementario para financiar el paquete tan pronto como el 28 de noviembre. Esto alimenta las preocupaciones sobre la oferta de nueva deuda gubernamental y elevó el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a superlargo a un máximo histórico.
• Además, los datos publicados la semana pasada mostraron que la economía de Japón se contrajo en el tercer trimestre por primera vez en seis trimestres, lo que podría presionar al Banco de Japón para retrasar el aumento de las tasas de interés. Sin embargo, el Gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, dejó la puerta abierta para un aumento de tasas en diciembre y dijo al parlamento que un Yen débil podría aumentar los precios en general. La inflación en Japón ha permanecido por encima del objetivo del 2% del BoJ durante más de tres años.
• En contraste, el Gobernador de la Reserva Federal de EE.UU., Christopher Waller, dijo el lunes que los datos disponibles mostraron que el mercado laboral estadounidense sigue lo suficientemente débil como para justificar otro recorte de un cuarto de punto en la reunión de política de diciembre. Esto sigue a los comentarios del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, el viernes pasado, describiendo la política actual como moderadamente restrictiva y diciendo que el banco central aún puede recortar las tasas de interés en el corto plazo.
• Los operadores reaccionaron rápidamente y ahora están valorando alrededor del 80% de probabilidades de que la Fed reduzca los costos de endeudamiento al final de una reunión de dos días el 10 de diciembre. Esto, a su vez, mantiene un límite en el reciente repunte del Dólar estadounidense a su nivel más alto desde finales de mayo y actúa como un viento en contra para el par USD/JPY. Sin embargo, el contexto fundamental parece inclinarse a favor de los bajistas del JPY y respalda el caso para un mayor aumento del par de divisas.
• Los inversores ahora esperan la publicación retrasada del Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU. y las cifras mensuales de Ventas Minoristas, que se publicarán más tarde durante la sesión norteamericana. La agenda económica de EE.UU. del martes también incluye la publicación de Ventas de Viviendas Pendientes y el Índice Manufacturero de Richmond. Esto, a su vez, jugará un papel clave en influir en la dinámica de precios del USD y en generar oportunidades de trading a corto plazo en torno al par USD/JPY.

El USD/JPY podría apuntar a volver a probar el máximo de varios meses por encima de la marca de 157.00

Desde una perspectiva técnica, los operadores podrían ahora esperar la aceptación por encima de la marca de 157.00 antes de abrir nuevas posiciones alcistas en torno al par USD/JPY. El movimiento posterior podría elevar los precios al contado al obstáculo intermedio de 157.45-157.50 en ruta hacia la región de 157.85-157.90, o un máximo de diez meses alcanzado la semana pasada. Algunas compras adicionales más allá de la cifra redonda de 158.00 marcarán una nueva ruptura y allanarán el camino para un mayor movimiento de apreciación a corto plazo.

Por otro lado, cualquier caída correctiva significativa podría ahora encontrar algo de soporte cerca de la zona de 156.25-156.20. Esto es seguido por la marca de 156.00, por debajo de la cual el par USD/JPY podría caer al soporte intermedio de 155.45-155.40 antes de descender a la marca psicológica de 155.00. Cualquier caída adicional es más probable que encuentre un buen soporte y atraiga compradores cerca del punto de ruptura de resistencia horizontal de 154.50-154.45, que podría actuar como un punto clave y una fuerte base a corto plazo.