Discurso de Kazuo Ueda: La economía de Japón resiste el impacto de los aranceles
El gobernador del Banco de Japón (BoJ), Kazuo Ueda, está hablando en una conferencia de prensa, explicando las razones detrás de mantener la tasa de interés clave en 0.5% el viernes.
El Yen japonés retrocede ganancias frente al Dólar estadounidense, con el USD/JPY perdiendo un 0.10% en el día para cotizar cerca de 147.75, al momento de escribir.
Aspectos clave de la conferencia de prensa del BoJ
Continuaremos aumentando la tasa de política si la economía y los precios se mueven en línea con las previsiones, de acuerdo con las mejoras en la economía y los precios.
Es importante juzgar si se logrará la perspectiva sin ningún tipo de prejuicio.
Las condiciones monetarias fáciles apoyarán la economía.
La economía de Japón resiste el impacto de los aranceles.
La incertidumbre persiste sobre el impacto de las políticas comerciales de EE. UU. en el forex.
Tomaría más de 100 años si las ventas de ETF y j-reits proceden a un ritmo decidido.
La inflación subyacente sigue por debajo del 2% pero se está acercando.
Evaluar la tendencia de compras navideñas es uno de los puntos importantes.
Queremos analizar más datos.
No estamos considerando cambiar el ritmo de las ventas de ETF para ajustar la política monetaria.
No estamos pensando ahora en recomprar ETFs como herramienta de política monetaria.
Indicador económico
Conferencia de prensa del BoJ
El Banco de Japón (BoJ) celebra una conferencia de prensa al final de cada una de sus ocho reuniones de política monetaria programadas. En la conferencia de prensa, el gobernador del BoJ se comunica con los representantes de los medios de comunicación y los inversores sobre la política monetaria. El gobernador habla sobre los factores que afectan la decisión más reciente sobre los tipos de interés, las perspectivas económicas generales, la inflación y las pistas sobre la futura política monetaria. Los comentarios de línea dura tienden a impulsar el Yen japonés (JPY), mientras que un mensaje moderado tiende a debilitarlo.
Leer más.Próxima publicación: jue oct 30, 2025 06:30
Frecuencia: Irregular
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Fuente: Bank of Japan
La sección a continuación fue publicada el 19 de septiembre a las 03:48 GMT para cubrir los anuncios de política monetaria del Banco de Japón y la reacción inicial del mercado.
El Banco de Japón (BoJ) anunció el viernes que los miembros del consejo decidieron mantener sin cambios el objetivo de la tasa de interés a corto plazo en el rango del 0.4%- 0.5% tras concluir su reunión de revisión de política monetaria de dos días.
La decisión coincidió con las expectativas del mercado.
El banco central japonés mantuvo la pausa en su ciclo de subida de tasas por quinta reunión consecutiva, tras un aumento de 25 puntos básicos (pb) en enero.
Resumen de la declaración de política del BoJ
El BoJ toma la decisión de tasas por 7-2 votos.
Los miembros de la junta del BoJ, Takata y Tamura, disintieron de la decisión de tasas.
El Takata del BoJ consideró que ha habido un cambio respecto a la norma deflacionaria y que el objetivo de estabilidad de precios se ha logrado más o menos.
El Tamura del BoJ consideró que, con los riesgos para los precios volviéndose más sesgados al alza, el banco debería establecer la tasa de interés de política un poco más cerca de la tasa neutral.
Los miembros de la junta del BoJ, Takata y Tamura, proponen aumentar el objetivo de la tasa de interés a corto plazo al 0.75% desde el 0.50%.
La propuesta del miembro de la junta del BoJ, Takata y Tamura, fue rechazada por mayoría de votos.
La economía de Japón se está recuperando moderadamente, aunque se ha visto cierta debilidad.
El BoJ decide comenzar a vender sus ETF y participaciones en J-REIT.
Las exportaciones y la producción permanecen más o menos estables como tendencia.
El gasto de capital muestra una tendencia moderadamente creciente.
El consumo privado ha sido resiliente.
Las expectativas de inflación han aumentado moderadamente.
El crecimiento económico de Japón probablemente se desacelerará debido al impacto de las políticas comerciales en el crecimiento global, pero se re-acelerará.
La inflación subyacente de Japón se estancará debido a la desaceleración del crecimiento económico, pero se acelerará gradualmente después.
La decisión del BoJ sobre ETF y J-REIT fue tomada por unanimidad.
Se venderán ETFs al mercado a un ritmo de 330 mil millones de yenes por año.
Se venderán J-REIT al mercado a un ritmo de aproximadamente 5 mil millones de yenes por año.
Se venderá cada ETF y J-REIT en una cantidad aproximadamente proporcional a la participación de cada activo en sus tenencias, considerando la distribución del tiempo de las ventas.
El ritmo de ventas puede ser modificado en futuras MPMS después del inicio de la disposición de ETFs y J-REIT, basado en los principios fundamentales y la experiencia de las ventas que se llevarán a cabo.
Reacción del mercado a los anuncios de política del BoJ
El USD/JPY se encuentra bajo una nueva presión de venta y prueba ofertas por debajo de 147.50. El par está bajando un 0.54% en el día, al momento de escribir.
(Esta historia fue corregida el 19 de septiembre a las 4 GMT para decir que "El banco central japonés mantuvo la pausa en su ciclo de subida de tasas por quinta reunión consecutiva", no cuarta.)
Precio del Yen japonés Hoy
La tabla inferior muestra el porcentaje de cambio del Yen japonés (JPY) frente a las principales monedas hoy. Yen japonés fue la divisa más fuerte frente al Dólar neozelandés.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.01% | -0.02% | -0.47% | -0.03% | 0.04% | 0.16% | 0.11% | |
| EUR | 0.00% | 0.00% | -0.56% | -0.02% | 0.02% | 0.17% | 0.12% | |
| GBP | 0.02% | -0.00% | -0.50% | -0.02% | 0.02% | 0.08% | 0.11% | |
| JPY | 0.47% | 0.56% | 0.50% | 0.43% | 0.67% | 0.72% | 0.46% | |
| CAD | 0.03% | 0.02% | 0.02% | -0.43% | 0.07% | 0.19% | 0.14% | |
| AUD | -0.04% | -0.02% | -0.02% | -0.67% | -0.07% | 0.14% | 0.09% | |
| NZD | -0.16% | -0.17% | -0.08% | -0.72% | -0.19% | -0.14% | -0.05% | |
| CHF | -0.11% | -0.12% | -0.11% | -0.46% | -0.14% | -0.09% | 0.05% |
El mapa de calor muestra los cambios porcentuales de las principales monedas. La moneda base se selecciona desde la columna de la izquierda, mientras que la moneda de cotización se selecciona en la fila superior. Por ejemplo, si elige el Yen japonés de la columna de la izquierda y se mueve a lo largo de la línea horizontal hasta el Dólar estadounidense, el cambio porcentual que se muestra en el cuadro representará el JPY (base)/USD (cotización).
Esta sección a continuación fue publicada el 18 de septiembre a las 23:00 GMT como un adelanto de la Decisión de Tasa de Interés del Banco de Japón.
- Se espera ampliamente que el Banco de Japón mantenga las tasas de interés sin cambios en 0.5% por quinta reunión consecutiva el viernes.
- Es probable que el banco central espere a que la incertidumbre política de Japón se disipe antes de aumentar las tasas de interés aún más.
- Los mercados estarán atentos a la declaración del BoJ, buscando señales de un mayor endurecimiento monetario en octubre o diciembre.
Se espera ampliamente que el Banco de Japón (BoJ) mantenga su tasa de interés de referencia sin cambios en 0.5% tras concluir su reunión de política monetaria de septiembre de dos días el viernes.
Los responsables de la política del BoJ han reiterado su compromiso de aumentar las tasas de interés aún más en medio de la creciente presión inflacionaria. Sin embargo, el banco podría esperar a que la incertidumbre política japonesa se disipe antes de reanudar su ciclo de normalización de la política monetaria.
Los inversores estarán atentos a la conferencia de prensa del gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, para confirmar el compromiso del banco con el endurecimiento monetario, siendo los comentarios de Ueda los que probablemente establecerán la dirección a corto plazo del Yen japonés (JPY).
¿Qué esperar de la decisión sobre la tasa de interés del BoJ?
Se espera que el BoJ mantenga su política monetaria sin cambios por quinta reunión consecutiva en septiembre.
Un acuerdo comercial con Estados Unidos (EE.UU.) ha reducido la incertidumbre comercial y mejorado las perspectivas de una economía fuertemente orientada al comercio. Sin embargo, algunos funcionarios del BoJ han advertido que aún es demasiado pronto para evaluar el impacto de los aranceles de EE.UU. en la economía japonesa, pidiendo más tiempo antes de aumentar las tasas aún más.
Mientras tanto, el Primer Ministro Shigeru Ishiba sacudió los mercados, anunciando su salida el 7 de septiembre, tras la derrota en las elecciones de julio. La renuncia de Ishiba ha llevado al país a un período de incertidumbre política que se espera se resuelva en las elecciones internas del Partido Liberal Democrático (LDP) el 4 de octubre.
Cinco figuras del LDP han surgido como posibles reemplazos para Ishiba, destacándose la exministra de economía, Sanae Sakaichi, como una activa defensora de políticas monetarias expansivas, que podría presionar al banco central para que mantenga cautela con el endurecimiento monetario.
Volviendo al frente macroeconómico, los datos recientes respaldan los planes de aumento del BoJ. Los datos del Producto Interno Bruto (PIB) revelaron que el crecimiento económico se aceleró en el segundo trimestre, impulsado por una fuerte actividad exportadora, mientras que la Tasa de Desempleo cayó a un mínimo de casi cinco años del 2.3% en julio, con salarios nominales en aumento y empujando la inflación al alza.
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) avanzado de Tokio mostró datos mixtos, con la inflación anual enfriándose al 2.6% en agosto desde el 2.9% anterior, pero con el IPC subyacente, que excluye los precios de alimentos frescos y energía, manteniéndose persistente en el 3%.
Las cifras de la balanza comercial japonesa, más fuertes de lo esperado, reportadas a principios de esta semana, han destacado la resiliencia del sector exportador. La disminución en los envíos a EE.UU. ha sido compensada por aumentos en el comercio con países asiáticos y europeos, permitiendo una visión moderadamente optimista sobre las perspectivas económicas.
¿Cómo podría afectar la decisión de política monetaria del Banco de Japón al USD/JPY?
En este contexto, es probable que los inversores adopten una postura de espera y ver el viernes, con el BoJ manteniendo las tasas de interés sin cambios. No obstante, estarán buscando señales de que la opción de un aumento de tasas a finales de octubre o diciembre, como máximo, sigue sobre la mesa. De lo contrario, el Yen japonés podría sufrir.
El JPY se ha fortalecido frente a un Dólar estadounidense (USD) más débil desde finales de julio, cuando el par USD/JPY alcanzó un máximo por encima de la marca de 150.00, favorecido por la reducción de los diferenciales de rendimiento entre EE.UU. y Japón y los inversores posicionándose para un recorte de tasas de la Fed en septiembre.
En Japón, el gobernador Ueda reafirmó el plan del banco central de endurecer gradualmente su política monetaria en una reunión regular con el primer ministro Ishiba a principios de este mes. Ueda aseguró que no hay "cambio en la postura de aumento de tasas si la economía y los precios se mueven en línea con las previsiones."
Aparte de eso, el giro moderado de la Reserva Federal (Fed), confirmado el miércoles tras el recorte de tasas de 25 puntos básicos como se esperaba, ha destacado una divergencia en la política monetaria que apoya al JPY, que será revisada el viernes. El Yen ha subido casi un 3% frente al Dólar estadounidense desde los mínimos de finales de julio, aunque el USD se está fortaleciendo a medida que nos acercamos a la decisión del BoJ.
Desde un punto de vista técnico, Haresh Menghani, analista de FXstreet, señala la zona de resistencia por delante de 147.50 como el nivel para apostar por los alcistas: "El par USD/JPY probablemente enfrentará una fuerte resistencia cerca de la región de 147.40-147.50. Dicho esto, una fuerza sostenida más allá de dicha barrera tiene el potencial de elevar los precios al contado hasta la marca de 148.00 en ruta hacia la media móvil simple (SMA) de 200 días, actualmente situada cerca de la zona de 148.75, la marca de 149.00 y el máximo mensual, alrededor de la región de 149.15."
En la parte inferior, Menghani ve 146.20 y 146.00 como la zona de soporte clave: "Por el contrario, cualquier caída significativa podría continuar encontrando algo de soporte cerca de la región de 146.20 antes de la marca de 146.00. Un quiebre convincente por debajo de esta última expondría el mínimo de oscilación de la noche, alrededor de la región de 145.50-145.45, por debajo de la cual el par USD/JPY podría acelerar la caída hacia desafiar la marca psicológica de 145.00."
Bancos centrales - Preguntas Frecuentes
Los bancos centrales tienen un mandato clave que consiste en garantizar la estabilidad de los precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de determinados bienes y servicios fluctúan. Una subida constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, una bajada constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es tarea del banco central mantener la demanda en línea ajustando su tasa de interés. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
Un banco central dispone de una herramienta importante para subir o bajar la inflación: modificar su tipo de interés de referencia. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de interés de referencia y dará razones adicionales de por qué la mantiene o la modifica (la recorta o la sube). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez dificultará o facilitará que los ciudadanos obtengan ganancias de sus ahorros o que las compañías pidan préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube sustancialmente las tasas de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tasa de referencia, se denomina relajación monetaria.
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de política del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de política. Cada miembro de ese consejo suele tener una convicción determinada sobre cómo debe controlar el banco central la inflación y la consiguiente política monetaria. Los miembros que desean una política monetaria muy flexible, con tipos bajos y préstamos baratos, para impulsar sustancialmente la economía, al tiempo que se conforman con una inflación ligeramente superior al 2%, se denominan "palomas". Los miembros que prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren controlar la inflación en todo momento se denominan "halcones" y no descansarán hasta que la inflación se sitúe en el 2% o justo por debajo.
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, tiene que crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando hay que dividir los votos para evitar un empate a 50 sobre si debe ajustarse la política actual. El presidente pronunciará discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunicará la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar violentas oscilaciones de las tasas, las acciones o su divisa. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de una reunión de política monetaria. Unos días antes de que se celebre una reunión de política monetaria y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Es lo que se denomina periodo de silencio.
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