El Yen japonés permanece confinado en un rango frente al USD; el potencial alcista parece intacto

• El Yen japonés lucha por ganar tracción significativa frente a su contraparte estadounidense.
• La incertidumbre política interna y un tono de riesgo positivo actúan como un viento en contra para el JPY, considerado refugio seguro.
• Las expectativas divergentes de política entre el BoJ y la Fed deberían limitar cualquier alza para el par USD/JPY.

El Yen japonés (JPY) extiende su movimiento de consolidación lateral contra su contraparte estadounidense por segundo día consecutivo el jueves en medio de señales fundamentales mixtas. Las expectativas de que la incertidumbre política interna podría dar al Banco de Japón (BoJ) más razones para retrasar las subidas de tasas de interés, junto con un tono de riesgo generalmente positivo, actúan como un viento en contra para el JPY, considerado refugio seguro. El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, lucha por atraer compradores significativos en medio de crecientes apuestas por un alivio de política más agresivo por parte de la Reserva Federal (Fed), lo que, a su vez, parece limitar el par USD/JPY.

Mientras tanto, un ligero aumento en el Índice de Precios de Producción (IPP) de Japón en agosto, junto con una revisión al alza del PIB del segundo trimestre, un aumento en el gasto de los hogares y salarios reales, respalda la posibilidad de una inminente subida de tasas del BoJ. Esto marca una divergencia significativa en comparación con las expectativas moderadas de la Fed, que deberían seguir beneficiando al JPY de menor rendimiento y sugiere que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY es a la baja. Sin embargo, los operadores parecen reacios a realizar apuestas agresivas y optan por esperar la publicación de los datos de inflación al consumidor de EE.UU., que se darán a conocer más tarde durante la sesión americana.

Los alcistas del Yen japonés permanecen al margen a pesar de un trasfondo fundamental favorable

• Un informe publicado por el Banco de Japón este jueves mostró que el índice de precios de producción (IPP) de Japón subió un 2.7% en agosto en comparación con el mismo período del año pasado, marcando un ligero aumento desde el 2.6% del mes anterior. En términos mensuales, el IPP bajó un 0.2%, revirtiendo un aumento del 0.2% en julio.
• Esto sigue a la encuesta Tankan de Reuters del miércoles, que indicó que el sentimiento de los fabricantes japoneses fue el mejor en más de tres años en septiembre. Además, la revisión del PIB de Japón a principios de esta semana mostró que la economía creció a un ritmo anualizado del 2.2% en el segundo trimestre de 2025.
• Otros datos publicados recientemente apuntaron a un aumento en el gasto de los hogares y salarios reales positivos por primera vez en siete meses. Esto mantiene abierta la puerta para una inminente subida de tasas del BoJ para fin de año, lo que sigue actuando como un viento de cola para el Yen japonés durante la sesión asiática del jueves.
• En contraste, un sorpresivo retroceso en la inflación de EE.UU. sustentó las apuestas de que la Reserva Federal bajará las tasas de interés en su reunión de política la próxima semana. La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) informó el miércoles que el IPP de EE.UU. cayó al 2.6% en términos anuales en agosto desde el 3.3% del mes anterior.
• Otros detalles del informe mostraron que el IPP subyacente, que excluye los precios de alimentos y energía, aumentó un 2.8% en términos anuales, marcando una fuerte desaceleración desde el 3.7% en julio y superando las estimaciones de consenso del 3.5% por un amplio margen. Los datos elevaron las apuestas por un alivio de política más agresivo por parte de la Fed.
• Los mercados han descontado casi por completo tres recortes de tasas para el resto del año y también ven una pequeña posibilidad de un recorte de 50 puntos básicos en la reunión del 16-17 de septiembre. Esto, a su vez, no ayuda al Dólar estadounidense a capitalizar el rebote de esta semana desde su nivel más bajo desde el 28 de julio.
• Sin embargo, los operadores parecen reacios a realizar apuestas agresivas y optan por esperar la publicación del informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU. más tarde durante la sesión americana. Los cruciales datos de inflación jugarán un papel clave en impulsar el USD y proporcionar un impulso significativo al par USD/JPY.

El USD/JPY necesita debilitarse por debajo de 147.00 para respaldar la posibilidad de una caída significativa

La incapacidad del par USD/JPY para construir sobre el rebote moderado de esta semana desde la vecindad del mínimo mensual de agosto y los osciladores negativos en el gráfico diario favorecen a los operadores bajistas. Algunas ventas de continuación y aceptación por debajo de la marca de 147.00 reafirmarán la perspectiva, lo que, a su vez, debería allanar el camino para una caída hacia la re-prueba de la zona de soporte de 146.30-146.20. Algunas ventas de continuación, que lleven a una ruptura posterior a través de la marca de 146.00, podrían arrastrar los precios al contado hacia el soporte intermedio de 145.35 en ruta hacia la marca psicológica de 145.00.

Por el contrario, cualquier intento de movimiento al alza es más probable que atraiga nuevos vendedores cerca de la región de 147.75-147.80, lo que debería limitar el par USD/JPY cerca de la cifra redonda de 148.00. Sin embargo, una fortaleza sostenida más allá de esta última podría desencadenar un rally de cobertura de cortos hacia desafiar la muy importante media móvil simple (SMA) de 200 días, actualmente situada cerca de la zona de 148.75. Esto es seguido de cerca por la marca de 149.00 y el máximo mensual, alrededor de la región de 149.15, que, si se supera de manera decisiva, podría cambiar la inclinación a favor de los alcistas.