El Yen japonés oscila en un rango en medio de la divergencia BoJ-Fed y el optimismo geopolítico

• El Yen japonés permanece confinado en un rango de casi tres semanas frente al USD.
• Las expectativas divergentes de política entre el BoJ y la Fed brindan cierto apoyo al JPY de menor rendimiento.
• Las esperanzas de un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania podrían socavar y limitar al JPY de refugio seguro.

Se observa que el Yen japonés (JPY) oscila en un rango frente a su contraparte estadounidense durante la sesión asiática del martes en medio de señales fundamentales mixtas. La creciente aceptación es que el Banco de Japón (BoJ) se mantendrá en su camino de normalización de política y subirá las tasas de interés para fin de año. Además, el tono cauteloso del mercado actúa como un viento de cola para el JPY. Aparte de esto, la falta de seguimiento en la compra del Dólar estadounidense (USD) limita al par USD/JPY cerca de la marca de 148.00. Mientras tanto, la perspectiva de línea dura del BoJ marca una divergencia significativa en comparación con las expectativas de que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) reanude su ciclo de recortes de tasas en septiembre. Esto mantiene un límite en el rally del USD durante la noche y beneficia aún más al JPY de menor rendimiento.

Sin embargo, las esperanzas de un acuerdo temprano para poner fin a la prolongada guerra entre Rusia y Ucrania parecen socavar los activos tradicionales de refugio seguro y podrían actuar como un viento en contra para el JPY. Los operadores ahora esperan la publicación de los PMIs preliminares el jueves para obtener una nueva perspectiva sobre la salud económica global, que, a su vez, influirá en el sentimiento de riesgo. Sin embargo, la atención seguirá centrada en las Minutas del FOMC el miércoles y en el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el Simposio de Jackson Hole para obtener más pistas sobre la futura senda de recortes de tasas. La perspectiva impulsará la demanda del USD y proporcionará un impulso significativo al par USD/JPY. Mientras tanto, el trasfondo fundamental justifica cierta cautela para los operadores agresivos y antes de abrir posiciones direccionales.

Los alcistas del Yen japonés parecen reacios ya que la disminución de la demanda de refugio seguro contrarresta las apuestas de subida de tasas del BoJ

• El Banco de Japón revisó su pronóstico de inflación al final de la reunión de julio y reiteró que elevará las tasas de interés si el crecimiento y la inflación continúan avanzando de acuerdo con sus estimaciones. Además, los datos publicados la semana pasada mostraron que la economía de Japón se expandió más de lo esperado en el segundo trimestre a pesar de los vientos en contra de los aranceles de EE.UU., manteniendo la puerta abierta para un inminente aumento de tasas del BoJ para finales de este año.
• Mientras tanto, los operadores moderaron sus apuestas por un alivio de política más agresivo por parte de la Reserva Federal en medio de señales de impulso en las presiones de precios. Sin embargo, la herramienta FedWatch del CME Group indicó una probabilidad de casi el 85% de que el banco central de EE.UU. reduciría los costos de endeudamiento en septiembre. Además, la posibilidad de dos recortes de 25 puntos básicos por parte de la Fed en 2025 marca una divergencia significativa en comparación con la perspectiva de línea dura del BoJ.
• En el frente geopolítico, el presidente de EE.UU., Donald Trump, anunció el lunes que había comenzado los preparativos para una reunión cara a cara entre el presidente ruso, Vladimir Putin, y el presidente ucraniano, Volodymyr Zelensky. Esto siguió a una cumbre con Zelensky y los líderes europeos más temprano en el día, alimentando las esperanzas de un acuerdo de paz temprano para poner fin a la guerra más mortal de Europa en 80 años y afectando la demanda de activos de refugio seguro.
• La pérdida del Partido Liberal Democrático en las elecciones de la cámara alta de Japón en julio añade una capa de incertidumbre en medio de las preocupaciones sobre el posible impacto negativo de los aranceles más altos de EE.UU. en la economía doméstica. Esto, a su vez, sugiere que las perspectivas para un aumento de tasas del BoJ podrían retrasarse, lo que, hasta ahora, ha impedido que los operadores realicen apuestas alcistas en torno al Yen japonés y podría seguir actuando como un viento de cola para el par USD/JPY.
• La agenda económica de EE.UU. del martes incluye la publicación de datos del mercado de la vivienda: permisos de construcción e inicios de viviendas. Esto, junto con los discursos de miembros influyentes del FOMC, podría proporcionar cierto impulso al USD. Sin embargo, la atención seguirá centrada en las Minutas de la reunión del FOMC el miércoles y en el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el Simposio de Jackson Hole, donde se buscarán pistas sobre la futura senda de recortes de tasas.
• Aparte de esto, los operadores esta semana se enfrentarán a la publicación de los PMIs globales preliminares el jueves, lo que podría contribuir a infundir volatilidad en los mercados financieros y proporcionar un impulso significativo al par USD/JPY. Mientras tanto, el mencionado trasfondo fundamental mixto justifica cierta cautela antes de posicionarse para una dirección firme a corto plazo.

Los operadores de USD/JPY esperan un quiebre a través del rango a corto plazo antes de realizar apuestas direccionales

La acción del precio del par USD/JPY, que ha estado en un rango durante las últimas dos semanas, podría clasificarse como una fase de consolidación en medio de indicadores técnicos neutrales en el gráfico diario. Por lo tanto, será prudente esperar un eventual quiebre en cualquiera de los lados antes de posicionarse para el siguiente movimiento direccional.

Mientras tanto, una fortaleza sostenida y aceptación por encima de la marca de 148.00 se vería como un desencadenante clave para los alcistas del USD/JPY. Esto debería allanar el camino para ganancias hacia la región de 148.55-148.60, o el nivel de retroceso del 50% de la caída desde el máximo mensual, en ruta hacia la marca redonda de 149.00.

Por otro lado, cualquier deslizamiento correctivo podría encontrar un soporte decente cerca de la zona de 147.10-147.00. Una ruptura convincente por debajo podría hacer que el par USD/JPY sea vulnerable a retestear el mínimo de varias semanas, alrededor de la zona de 146.20, tocada el jueves pasado. Un posterior deslizamiento por debajo de la marca de 146.00 podría cambiar el sesgo a favor de los bajistas.