ANÁLISIS-Los inversores se juegan la reacción del mercado ante los favoritos para sustituir a la presidenta de la Fed

Por Saqib Iqbal Ahmed

NUEVA YORK, 7 ago (Reuters) - A medida que el presidente Trump reduce su lista de candidatos (link) para el próximo presidente de la Reserva Federal, los inversores y estrategas están analizando de cerca la gama de posibles reacciones del mercado a cada posible nominado preparado para reemplazar a Jerome Powell cuando termine su mandato.

Las reacciones pueden incluir un movimiento positivo si se elige al actual gobernador de la Fed, Christopher Waller, señalando la continuidad del liderazgo, hasta una posible respuesta negativa si se considera que el nominado para sustituir a Powell está alineado con Trump, una situación que podría cuestionar la independencia del banco central respecto a la Casa Blanca.

Aunque Trump lleva meses coqueteando con destituir a Powell, el inesperado anuncio la semana pasada de la salida del consejo de la gobernadora del Adriana Kugler (link) ha puesto de nuevo sobre el tapete la composición y el liderazgo del órgano de política monetaria.

A principios de semana, Trump indicó que tenía una lista corta de cuatro posibles sustitutos de Powell, entre ellos el asesor económico Kevin Hassett y el ex gobernador de la Fed y partidario de Trump Kevin Warsh, y otras dos personas.

El miércoles, Trump dijo que probablemente nombraría a un candidato de una lista corta de tres, para servir los meses restantes del mandato de Kugler (link), dejando la elección de un reemplazo permanente para una fecha posterior. Bloomberg News (link) informó el jueves de que el actual gobernador de la Fed, Christopher Waller, es uno de los principales candidatos a la presidencia de la Fed dentro del equipo de Trump, citando fuentes.

"Después de meses de telegrafía extensiva de la Casa Blanca, los inversores han llegado a esperar que el próximo presidente sea un leal a Trump con un sesgo dovish declarada", dijo Karl Schamotta, estratega jefe de mercado, en Corpay en Toronto.

Los mercados de apuestas en línea Polymarket y Kalshi mostraron el jueves a Waller, Hassett y Warsh entre los que tienen más probabilidades de sustituir a Powell.

En líneas generales, la independencia de la Fed sigue siendo la cuestión clave para la mayoría de los inversores y las reacciones del mercado podrían variar en función de lo cerca que se perciba que los posibles candidatos a sustituir a Powell están alineados con Trump.

"El presidente Trump continuará nominando a las personas más competentes y experimentadas para cumplir su promesa de Make America Wealthy Again. Sin embargo, a menos que provenga del propio presidente Trump, cualquier discusión sobre decisiones de personal debe considerarse pura especulación", dijo el portavoz de la Casa Blanca, Kush Desai.

SE BUSCA CONTINUIDAD

Los mercados probablemente reaccionarían más favorablemente si Trump nominara a Waller para el puesto de Powell, dijeron varios inversores.

Waller, partidario de un recorte inmediato de los tipos de interés, dijo el mes pasado a (link) que aceptaría el puesto al frente del banco central estadounidense si Trump se lo pidiera.

En una declaración tras su voto disidente contra la decisión del Comité Federal de Mercado Abierto de mantener los tipos estables en julio, Waller dijo que el "enfoque de esperar y ver" de la Fed sobre la política monetaria era "demasiado cauteloso."

"Waller probablemente representaría la mayor continuidad con el estilo actual de gestión de la Fed", Steven Englander, jefe de investigación global de divisas G10 en Standard Chartered.

Guy LeBas, estratega jefe de renta fija en la gestora de activos Janney Capital Management, dijo, mientras que no hay una fuerte opinión del mercado de las diferencias de política bajo una elección de Waller y Warsh, Waller ha sido flexible y de rápido movimiento en su tiempo en la Fed y ha desafiado en gran medida cualquier sesgo de halcón o dovish.

Por ello, si Trump decidiera nombrarlo presidente, probablemente obtendría una respuesta positiva de los mercados, dijo Mark Malek, director de inversiones de Siebert Financial.

La Reserva Federal declinó hacer comentarios.

TRUMP ALINEADO

Una reacción potencialmente más negativa podría venir si el nominado para reemplazar a Powell es visto como un aliado de Trump.

"Cuanto más se considere que el candidato está alineado con la Casa Blanca, más perjudicial será para los activos estadounidenses en general", dijo Felix Vezina-Poirier, estratega de BCA Research.

Esto significa que un nombramiento de Hassett podría provocar una reacción negativa, con un aumento de los rendimientos a largo plazo y la venta del dólar, según los analistas.

En opinión de algunos analistas, dado que se considera que Hassett está muy alineado con la Casa Blanca, su nombramiento no sería un buen augurio para la independencia de la Reserva Federal.

Desde la Casa Blanca se solicitó la opinión de Hassett, pero no respondió de inmediato.

Warsh también podría suscitar cierta inquietud en el mercado, según inversores y analistas.

Warsh, actualmente profesor visitante en la Institución Hoover de la Universidad de Stanford, fue gobernador de la Fed desde febrero de 2006 hasta abril de 2011, y dejó el cargo aproximadamente un año antes de que Powell se convirtiera en gobernador.

Durante su mandato en la Fed, Warsh fue con frecuencia un defensor de una política monetaria más estricta, no más fácil, y criticó la política expansiva del balance de la Fed.

"Con un largo historial de adoptar puntos de vista abiertamente políticos sobre la política - especialmente en las páginas de opinión - el ex gobernador Kevin Warsh es más un comodín", dijo Schamotta de Corpay.

"Aunque los inversores podrían acoger con satisfacción su reciente conversión damascena a favor de la bajada de tipos, se produce después de años de criticar a la Reserva Federal por mantener una política demasiado laxa, y se ha unido a un compromiso de reducir el balance del banco central con mayor rapidez, algo que podría elevar los costes de endeudamiento para un gobierno que ya está al límite", dijo.

Warsh no respondió inmediatamente a una solicitud de comentarios.

Sin embargo, el mayor golpe para los mercados podría venir si Trump nombrara a un candidato que se considera que carece de la Reserva Federal o la experiencia económica.

Tal movimiento también plantearía preguntas sobre la independencia de la Fed, dijeron los inversores.

"La pregunta más significativa es si alguno de estos candidatos a la Fed estaría más o menos "capturado" por los intereses fiscales desde la Casa Blanca", dijo LeBas.