El franco suizo se estabiliza mientras los mercados están atentos a la fecha límite arancelaria de EE.UU., el SNB informa de importantes pérdidas en divisas

• El Franco suizo se estabiliza tras una racha de seis días de pérdidas, con los mercados volviéndose cautelosos antes de la fecha límite de aranceles de EE.UU. del 1 de agosto.
• El USD/CHF se relaja modestamente desde un máximo de cinco semanas de 0.8151, a pesar de los sólidos datos de EE.UU. y una postura de línea dura de la Reserva Federal.
• El SNB informa de una pérdida de 15.3 mil millones de CHF para la primera mitad de 2025, impulsada principalmente por una fuerte caída del Dólar estadounidense, eliminando 22.7 mil millones de CHF de la cartera de divisas.

El Franco suizo (CHF) se mantiene estable frente al Dólar estadounidense (USD) el jueves, rompiendo una racha de seis días de pérdidas a medida que los inversores regresan al Franco en medio de una renovada demanda de refugio seguro. El tono cauteloso en los mercados llega antes de la inminente fecha límite de aranceles de EE.UU. el viernes 1 de agosto, con el presidente estadounidense Donald Trump reiterando que se impondrán nuevos aranceles a los países sin acuerdos comerciales finalizados. El cambio en el sentimiento refleja una mayor incertidumbre en torno a la política comercial global, lo que provoca una pausa en la reciente fortaleza del USD frente al Franco suizo.

El par USD/CHF alcanzó su nivel más alto en más de cinco semanas el miércoles, subiendo a 0.8125 después de que la Reserva Federal (Fed) mantuviera las tasas de interés sin cambios, como se esperaba. Sin embargo, el par ha retrocedido desde entonces y actualmente se negocia alrededor de 0.8126 durante la sesión americana, bajando casi un 0.30% en el día. El leve retroceso se produce a pesar de datos económicos de EE.UU. más fuertes de lo esperado, lo que indica una ronda de toma de ganancias y un cambio en el sentimiento antes de la fecha límite de aranceles.

Los últimos datos de la Oficina de Análisis Económico de EE.UU. mostraron que la inflación sigue siendo persistente, con el Índice de Precios de Consumo Personal (PCE) subyacente —el indicador de inflación preferido de la Fed— aumentando un 0.3% mensual en junio, en línea con las expectativas y más rápido que el aumento del 0.2% de mayo. En términos anuales, el PCE subyacente se mantuvo estable en 2.8%, ligeramente por encima del pronóstico del 2.7%. El Índice de Precios de Consumo (PCE) general también subió un 0.3% mensual y un 2.6% interanual, superando ambas expectativas, lo que apunta a presiones de precios subyacentes persistentes.

El Gasto Personal aumentó un 0.3% mensual, justo por debajo del pronóstico del 0.4%, pero se recuperó fuertemente de la caída del 0.1% de mayo, señalando una actividad del consumidor resiliente. Mientras tanto, los Ingresos Personales aumentaron un 0.3% mensual, superando las expectativas del 0.2% y recuperándose de una caída anterior del 0.4%.

Además, los datos del mercado laboral ofrecieron más evidencia de la fortaleza económica en curso. Las Solicitudes Iniciales de Desempleo se situaron en 218K para la semana, mejor que las 224K esperadas, subrayando la persistente rigidez en el mercado laboral de EE.UU.

Mientras tanto, nuevos datos publicados por la Oficina Federal de Estadística de Suiza el jueves aumentaron aún más la demanda por el Franco como refugio seguro. Las Ventas Minoristas Reales aumentaron un 3.8% interanual en junio, superando con creces las expectativas del 0.2% y acelerándose desde el 0.3% revisado al alza de mayo (anteriormente 0%). En términos mensuales, las Ventas Minoristas subieron un 1.5% en junio, recuperándose de una caída revisada del 0.4% en mayo y marcando la primera lectura positiva en cinco meses.

Por separado, el Banco Nacional Suizo (SNB) informó de una pérdida de 15.3 mil millones de CHF para la primera mitad de 2025, en gran parte debido a pérdidas de valoración en sus inversiones en divisas extranjeras, ya que el Dólar estadounidense cayó más del 10%, en gran parte debido al impacto de las políticas arancelarias del presidente Trump. La caída eliminó 22.7 mil millones de CHF en las tenencias de divisas del SNB, destacando la sensibilidad del banco central a los movimientos de los tipos de cambio globales. A pesar de un aumento del 11% en los precios del oro, que generó una ganancia de 8.6 mil millones de CHF. El informe subraya la exposición del banco central a los movimientos del mercado global y la volatilidad en curso derivada de la incertidumbre en la política comercial.