El Yen japonés sigue siendo vulnerable cerca de su mínimo de varios meses frente al Dólar

• El Yen japonés sigue deprimido en medio de la disminución de las probabilidades de una subida de tasas inmediata del BoJ.
• La incertidumbre política interna pesa aún más sobre el JPY en medio del reciente repunte alcista del USD.
• Las reducidas apuestas por recortes de tasas de la Fed siguen apoyando los elevados rendimientos de los bonos estadounidenses y beneficiaron al Dólar.

El Yen japonés (JPY) alcanzó un nuevo mínimo desde abril frente a su contraparte estadounidense durante la sesión asiática del miércoles, con los alcistas del USD/JPY ahora esperando una fortaleza sostenida más allá del nivel de 149.00 antes de abrir nuevas posiciones. Los inversores redujeron sus apuestas por una subida inmediata de tasas de interés por parte del Banco de Japón (BoJ) en medio de preocupaciones sobre las repercusiones económicas de los aranceles más altos de EE.UU. Esto, a su vez, ha sido un factor clave detrás del relativo bajo rendimiento del JPY desde principios de este mes.

Además, la incertidumbre política interna antes de las elecciones de la Cámara de Consejeros el 20 de julio mantiene a los alcistas del JPY a la defensiva, lo que, junto con el reciente rally del Dólar estadounidense (USD), presta soporte al par USD/JPY. De hecho, el Índice del Dólar (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de divisas, alcanzó su nivel más alto desde el 23 de junio tras la publicación de las cifras de inflación al consumidor de EE.UU. el martes, que reafirmaron las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) retrasaría los recortes de tasas.

Los osos del Yen japonés mantienen el control mientras los operadores reducen las apuestas por otra subida de tasas del BoJ en 2025

• Las encuestas recientes indican que la coalición gobernante de Japón – la coalición gobernante del Partido Liberal Democrático (LDP) y Komeito – podría perder su mayoría en las elecciones de la Cámara Alta programadas para el 20 de julio. Esto podría aumentar tanto los riesgos fiscales como políticos en Japón y complicar las negociaciones comerciales en medio de los inminentes aranceles de EE.UU. sobre las exportaciones japonesas.
• El presidente de EE.UU., Donald Trump, reavivó las preocupaciones sobre la guerra comercial la semana pasada y emitió avisos a socios comerciales clave, incluido Japón, delineando tasas arancelarias individuales a partir del 1 de agosto. Japón enfrenta un arancel punitivo del 25% sobre todas las exportaciones a América en medio de estancadas negociaciones comerciales entre EE.UU. y Japón, particularmente sobre la protección del mercado de arroz de Japón.
• Esto ocurre en un momento en que el crecimiento económico en Japón ha estado desacelerándose. Además, la disminución de los salarios reales y los signos de enfriamiento de las presiones inflacionarias podrían complicar aún más el cronograma de normalización de la política monetaria del Banco de Japón, que resulta ser un factor clave detrás del bajo rendimiento del Yen japonés frente al Dólar estadounidense.
• Los operadores redujeron sus apuestas por un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal más adelante este mes tras la publicación del optimista informe de empleo de junio de EE.UU. Además, los datos publicados el martes mostraron que los precios al consumidor de EE.UU. aumentaron en su mayor medida en cinco meses, reafirmando las expectativas del mercado de que la Reserva Federal se mantendría al margen hasta septiembre.
• La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. informó que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) general subió un 0.3% en junio y la tasa anual se aceleró al 2.7% desde el 2.4% en mayo. Mientras tanto, el indicador subyacente, que excluye los costos fluctuantes de alimentos y energía, aumentó un 2.9% desde el 2.8% anterior, elevando los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. a sus niveles más altos en varias semanas.
• La presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, señaló que es un desafío establecer la política monetaria en este momento en medio de la incertidumbre, y una economía sólida le da al banco central de EE.UU. tiempo para decidir su próximo movimiento de tasas de interés. Los aranceles podrían impulsar la inflación en la segunda mitad de 2025 y llevar la inflación subyacente a alrededor del 3% para fin de año, agregó Boston.
• Por separado, la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, dijo que el caso base es que la política monetaria necesita mantenerse ajustada por un tiempo más para reducir la inflación. Logan agregó que los aumentos de aranceles parecen propensos a crear presión inflacionaria adicional durante algún tiempo, y un recorte temprano de tasas por parte de la Fed arriesga dejar cicatrices económicas más profundas en un camino más largo hacia la estabilidad de precios.
• Los operadores ahora esperan la publicación del Índice de Precios de Producción de EE.UU. que se dará más tarde durante la sesión norteamericana. Aparte de esto, los comentarios de miembros influyentes del FOMC impulsarán el USD y el par USD/JPY. El trasfondo fundamental, mientras tanto, sugiere que el camino de menor resistencia para el par es al alza.

El USD/JPY necesita consolidarse antes del próximo movimiento al alza en medio de un RSI sobrecomprado en gráficos horarios

Desde una perspectiva técnica, la ruptura nocturna a través del nivel de 148.00 (máximo de junio) y un movimiento posterior más allá del máximo de mayo, alrededor de la zona de 148.65, podría verse como un nuevo desencadenante para los alcistas del USD/JPY. Dicho esto, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se ha acercado al nivel de 70 en el gráfico diario. Por lo tanto, será prudente esperar alguna consolidación a corto plazo o un retroceso modesto antes de posicionarse para cualquier movimiento alcista adicional.

Mientras tanto, el deslizamiento correctivo ahora parece encontrar algo de soporte cerca de la región de 148.65, por debajo de la cual el par USD/JPY podría deslizarse hacia la cifra redonda de 148.00. Cualquier caída adicional podría verse como una oportunidad de compra y permanecer amortiguada cerca de la zona horizontal de 147.60-147.55. Esta última debería actuar como un punto clave, que, si se rompe, podría provocar algunas ventas técnicas y arrastrar los precios al contado hacia el nivel de 147.00 en ruta hacia el soporte de 146.30-146.25.

Por otro lado, una fortaleza sostenida y aceptación por encima de la cifra redonda de 149.00 podría elevar el par USD/JPY hacia el siguiente obstáculo relevante cerca de la región de 149.35-149.40. El impulso podría extenderse aún más, aunque es más probable que enfrente una fuerte resistencia cerca del nivel psicológico de 150.00.