- El Dólar estadounidense retrocedió en general a medida que las minutas del FOMC aumentaron las esperanzas de recortes de tasas para este año.
- Los mercados de futuros están valorando una probabilidad del 72% de al menos un recorte de tasas de 25 puntos básicos en septiembre.
- Una recuperación moderada pero constante en los precios del Crudo ofrece soporte adicional al Dólar canadiense.
El Dólar estadounidense retrocedió desde máximos de dos semanas por encima de 1.3700 el miércoles, tras la publicación de las minutas del FOMC y presionado por la caída de los rendimientos del Tesoro estadounidense. Sin embargo, el par mantiene intacta su tendencia alcista a corto plazo, con intentos a la baja contenidos en el rango superior de los 1.3600 por ahora.
Las minutas de la reunión de la Reserva Federal de junio destacaron una profunda decisión entre los miembros del comité, con la mayoría de los formuladores de políticas mostrando su disposición a flexibilizar aún más la política monetaria en los próximos meses, y dos de ellos pidiendo un recorte de tasas en julio.
El grupo moderado citó expectativas de inflación ancladas a medio y largo plazo, mientras evaluaba que el efecto inflacionario de los aranceles de Trump será temporal o modesto. El lado "agresivo" apoya mantener las tasas de interés en los niveles actuales, ya que el IPC se mantiene por encima del objetivo y los riesgos al alza para la inflación siguen siendo altos.
Los inversores aumentan las apuestas de un recorte de tasas de la Fed en septiembre
Los mercados de futuros aumentaron sus apuestas sobre un recorte de tasas a corto plazo tras la publicación de las minutas. Las apuestas por un recorte en julio permanecieron prácticamente sin cambios, ligeramente por encima del 6%, pero las probabilidades de al menos recortes de 25 puntos básicos en septiembre aumentaron al 72% desde menos del 65% antes de las minutas.
Más allá de eso, una subasta de 39 mil millones de dólares de rendimientos a largo plazo de EE.UU. fue recibida con una fuerte demanda el miércoles, lo que rompió una racha de cinco días de rally en los rendimientos del Tesoro estadounidense y aumentó la presión negativa sobre el Dólar estadounidense.
En cuanto al Dólar canadiense, una tendencia alcista moderada en los precios del Crudo, que han apreciado casi 4$ desde los mínimos de finales de junio, ha contribuido a apoyar al Dólar canadiense en ausencia de publicaciones macroeconómicas relevantes esta semana.
Dólar canadiense - Preguntas Frecuentes
Los factores clave que determinan la cotización del Dólar canadiense (CAD) son el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de Canadá (BoC), el precio del petróleo, el principal producto de exportación de Canadá, la salud de su economía, la inflación y la balanza comercial, que es la diferencia entre el valor de las exportaciones canadienses y el de sus importaciones. Otros factores son la confianza de los mercados, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (risk-on) o buscan activos seguros (risk-off), siendo el risk-on positivo para el CAD. Como su mayor socio comercial, la salud de la economía estadounidense también es un factor clave que influye en el Dólar canadiense.
El Banco de Canadá (BoC) ejerce una influencia significativa sobre el Dólar canadiense al fijar el nivel de los tipos de interés que los bancos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de los tipos de interés para todo el mundo. El principal objetivo del BoC es mantener la inflación entre el 1% y el 3% ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente altos suelen ser positivos para el CAD. El Banco de Canadá también puede utilizar la relajación cuantitativa y el endurecimiento para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el CAD y la segunda positiva para el CAD.
El precio del petróleo es un factor clave que influye en el valor del Dólar canadiense. El petróleo es la mayor exportación de Canadá, por lo que el precio del petróleo tiende a tener un impacto inmediato en el valor del CAD. Generalmente, si el precio del petróleo sube, el CAD también sube, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre si el precio del petróleo baja. Los precios más altos del petróleo también tienden a dar lugar a una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva, lo que también apoya al CAD.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para una moneda, ya que reduce el valor del dinero, en realidad ha ocurrido lo contrario en los tiempos modernos, con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación más alta suele llevar a los bancos centrales a subir los tipos de interés, lo que atrae más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Canadá es el Dólar canadiense.
Los datos macroeconómicos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el Dólar canadiense. Indicadores como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección del CAD. Una economía fuerte es buena para el Dólar canadiense. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al Banco de Canadá a subir los tipos de interés, lo que se traduce en una moneda más fuerte. Sin embargo, si los datos económicos son débiles, es probable que el CAD caiga.
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