NOK: La inflación subyacente elevada elimina la posibilidad de recorte en agosto – ING

Noruega publicó esta mañana las cifras del IPC de junio, señala Francesco Pesole, analista de FX de ING.

El regreso a la zona de 11.50 en EUR/NOK puede estar en línea con los fundamentales

"Si bien la inflación general no cumplió con las expectativas de un aumento al mantenerse plana en 3.0%, el IPC subyacente se aceleró del 2.8% al 3.1%, más rápido que el consenso del 3.0%. Recuerde que un argumento clave para la sorpresiva reducción de tasas de junio del Norges Bank fue que la inflación subyacente había vuelto a estar por debajo del 3.0%. Dado que esa caída no resultó sostenible, hay poco margen para que el Norges Bank vuelva a recortar ya en agosto."

"EUR/NOK ha sido poco afectado por la publicación, ya que los mercados ya estaban valorando pocas o ninguna posibilidad de un recorte en agosto, mientras que la tendencia dovish en junio puede prevenir un desmantelamiento sustancial de las apuestas a un recorte de tasas en septiembre."

"Nuestra perspectiva para EUR/NOK es bajista. El impacto en el sentimiento de riesgo de la nueva ola de anuncios de aranceles de Trump ha sido mínimo, y el par se está negociando un 3.0% por encima de su valor justo a corto plazo según nuestro modelo. Esto se debe principalmente al rendimiento superior del euro, que sin embargo puede perder algo de impulso a medida que surjan preocupaciones sobre el crecimiento de la zona euro en los próximos meses. Un regreso a la zona de 11.50 en EUR/NOK estaría completamente en línea con los fundamentales."