JPY: Algo de alivio de la inflación – Commerzbank

La inflación en el Área Metropolitana de Tokio, un indicador temprano fiable de las tendencias de precios en todo Japón, subió menos de lo esperado en junio. Los precios aumentaron un 3.1% interanual, en comparación con un aumento del 3.4% durante el mes anterior, señala Volkmar Baur, analista de FX de Commerzbank.

El mercado no espera que las tasas de interés suban en Japón

"La inflación había aumentado considerablemente en los últimos meses, en parte debido a un aumento significativo en los precios de los alimentos. El BoJ está dispuesto a aumentar las tasas de interés en Japón para responder a la inflación. Sin embargo, debido a preocupaciones sobre la estabilidad financiera, el BoJ preferiría determinar el momento de cualquier aumento adicional por sí mismo, en lugar de verse obligado a actuar por la inflación en constante aumento."

"Los precios de los alimentos continúan aumentando significativamente. En junio, la inflación anual de los alimentos fue del 6.4%, frente al 5.8% del mes anterior. Sin embargo, esto fue compensado por la mayoría de los otros componentes, lo que resultó en una ligera caída de la inflación general. En términos mensuales, los precios ajustados estacionalmente se mantuvieron sin cambios. Excluyendo alimentos y energía, la tasa de inflación cayó al 1.8% interanual, por debajo del objetivo del 2% del BoJ. Sin embargo, el banco central favorece una medida de inflación que solo excluye los alimentos frescos. Según esta medida, la tasa subyacente fue la misma que la tasa general, en 3.1%."

"En general, hemos asumido durante algún tiempo que la inflación probablemente alcanzará su punto máximo a mediados de año. En los próximos meses, esperamos que la tasa de aumento de precios se desacelere ligeramente en términos anuales, lo que facilitará al BoJ justificar permanecer al margen. Sin embargo, dado que el mercado no espera que las tasas de interés suban en Japón en un futuro cercano de todos modos, esto no debería ejercer más presión sobre el JPY."