El SNB recorta la tasa a cero, el USD/CHF se mantiene estable en medio de un comercio reducido por el festivo

• El USD/CHF se mantiene plano cerca de 0.8186 mientras el feriado de Juneteenth mantiene los volúmenes ligeros.
• El SNB sorprende con un recorte de 25 puntos básicos al 0%, dejándolo con las tasas más bajas entre sus pares.
• El rendimiento del bono suizo a 10 años sube a 0.3% por las tensiones en Oriente Medio y las señales de política.

El Franco suizo (CHF) se mantiene estable frente al Dólar estadounidense (USD) el jueves, mostrando una acción de precios moderada mientras los traders digieren la decisión del Banco Nacional Suizo (SNB) de recortar su tasa de política clave en 25 puntos básicos al 0%. Con la liquidez reducida debido a la observancia del feriado de Juneteenth en los mercados estadounidenses, el par USD/CHF permanece en gran medida plano, careciendo de una dirección clara en condiciones de negociación moderadas.

En el momento de escribir, el USD/CHF se cotiza alrededor de 0.8186, desplazándose justo por debajo de su máximo intradía de 0.8215. El par había estado en una tendencia alcista durante las últimas cuatro sesiones, pero ahora lucha por romper la resistencia inmediata en la media móvil exponencial (EMA) de 21 días, actualmente vista cerca de 0.8205.

El movimiento sorpresa del SNB de recortar las tasas a cero ha consolidado su posición como el banco central con los costos de endeudamiento más bajos entre las principales economías, subrayando su determinación de abordar las persistentes presiones desinflacionarias y frenar la fortaleza persistente del Franco suizo. La valoración del mercado sugiere ahora una probabilidad de aproximadamente 53% de otro recorte de tasas en la reunión de septiembre, reflejando las expectativas de los inversores de que los responsables de la política podrían adoptar un enfoque aún más dovish si el contexto económico se suaviza aún más.

En su declaración de política, el banco central subrayó que las presiones inflacionarias han "disminuido en comparación con el trimestre anterior" y se comprometió a mantenerse "activo en el mercado de divisas según sea necesario". Hablando con Reuters, el presidente Martin Schlegel reconoció que moverse más profundamente en tasas negativas no vendría sin costos, advirtiendo que tal paso podría plantear desafíos para los ahorradores, los fondos de pensiones y el sector inmobiliario. Schlegel enfatizó que cualquier decisión de llevar las tasas por debajo de cero se abordaría con cautela y solo si las condiciones económicas se deterioran notablemente.

Las proyecciones actualizadas del SNB muestran que se espera que la inflación anual promedie apenas el 0.2% en 2025, antes de aumentar ligeramente a 0.5% en 2026 y 0.7% en 2027.

Mientras tanto, el rendimiento del bono gubernamental suizo a 10 años subió a 0.3%, impulsado por una mezcla de tensiones crecientes en Oriente Medio y nuevas señales de política tanto del SNB como de la Reserva Federal de EE.UU. El modesto aumento en los rendimientos sugiere que, aunque la inflación en Suiza sigue siendo moderada, los inversores están considerando un ligero aumento en la prima de riesgo en medio de la incertidumbre geopolítica persistente y un panorama económico global menos favorable.