El Yen japonés se mantiene cerca de mínimos de dos semanas frente a un Dólar ligeramente más fuerte

• El Yen japonés lucha por atraer compradores mientras el optimismo comercial socava los activos de refugio seguro.
• Un modesto repunte del USD presta apoyo adicional al USD/JPY, aunque la subida parece limitada.
• Las expectativas divergentes de política entre el BoJ y la Fed podrían seguir actuando como un viento en contra para el par.

El Yen japonés (JPY) se mantiene cerca de un mínimo de casi dos semanas alcanzado frente a su contraparte estadounidense el día anterior, aunque cualquier caída adicional parece elusiva. El último optimismo sobre un resultado positivo de las conversaciones comerciales entre EE.UU. y China se considera un factor clave que socava el estatus tradicional de refugio seguro del JPY. A esto se suma un modesto repunte del Dólar estadounidense (USD) que eleva el par USD/JPY por encima de la marca psicológica de 145.00 durante la sesión asiática del miércoles.

Sin embargo, una combinación de factores debería ayudar a limitar las pérdidas más profundas del JPY. Un tribunal de apelaciones federal dictaminó que los aranceles del presidente estadounidense Donald Trump pueden seguir en vigor mientras continúan las apelaciones legales. Esto añade una capa de incertidumbre en los mercados, que, junto con las apuestas de que el Banco de Japón (BoJ) seguirá subiendo las tasas de interés, debería actuar como un viento de cola para el JPY. Además, las expectativas moderadas de la Reserva Federal (Fed) deberían limitar el Dólar y el par USD/JPY.

Los alcistas del Yen japonés permanecen a la defensiva a pesar de las expectativas de línea dura del BoJ

• Los inversores se mostraron cautelosos después de que un tribunal de apelaciones federal dictaminara que los aranceles de "Día de Liberación" del presidente Donald Trump sobre la mayoría de los socios comerciales podrían seguir en vigor mientras revisa una decisión de un tribunal inferior que los bloqueó. Sin embargo, el tribunal aún no se ha pronunciado sobre si los aranceles son permisibles bajo una ley de poderes económicos de emergencia que Trump citó para justificarlos.
• Los datos publicados la semana pasada mostraron que la economía de Japón se contrajo menos de lo estimado inicialmente durante el primer trimestre. A esto se suma que los signos de inflación en aumento en Japón respaldan el caso para una mayor normalización de la política por parte del Banco de Japón. Esto sigue actuando como un viento de cola para el Yen japonés, aunque el optimismo sobre las conversaciones comerciales entre EE.UU. y China mantiene a los alcistas a la defensiva.
• El Vice Ministro de Comercio de China, Li Chenggang, dijo a los periodistas que los negociadores chinos y estadounidenses han acordado un marco para el comercio tras dos días de conversaciones en Londres. El Secretario de Comercio de EE.UU., Howard Lutnick, dijo que el marco era el primer paso para eliminar la negatividad, y el plan de implementación debería resultar en la resolución de problemas de tierras raras y imanes.
• El optimismo derivado del resultado positivo de las cruciales conversaciones comerciales entre EE.UU. y China sigue apoyando un tono generalmente optimista en los mercados de renta variable. Esto socava el estatus de refugio seguro del JPY. Además, los signos de relajación de las tensiones entre las dos economías más grandes del mundo ayudan al Dólar estadounidense a atraer algunos compradores y actúan como un viento de cola adicional para el par USD/JPY.
• Los operadores redujeron sus apuestas de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés en los próximos meses tras la publicación del informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. el viernes, que apuntó a un mercado laboral resistente. Sin embargo, los operadores aún están valorando alrededor de un 0,45% de relajación para fin de año, marcando una divergencia significativa en comparación con las expectativas de línea dura del BoJ.
• Los operadores ahora esperan la publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU., que se prevé que muestre un aumento que podría reforzar la postura de espera y ver de la Fed hacia una mayor relajación. No obstante, los datos cruciales serán examinados en busca de pistas sobre la senda de recortes de tasas de la Fed, lo que, a su vez, influirá en la dinámica de precios del USD y proporcionará un nuevo impulso.

El USD/JPY parece preparado para seguir subiendo mientras esté por encima de la SMA de 200 períodos en H4

Desde una perspectiva técnica, la aceptación por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 períodos y los osciladores positivos en gráficos diarios/hora favorecen a los alcistas del USD/JPY. Sin embargo, los fracasos repetidos para construir sobre el impulso más allá de la marca psicológica de 145.00 hacen prudente esperar alguna compra de seguimiento más allá del área de 145.30, o un máximo de dos semanas alcanzado el martes, antes de posicionarse para más ganancias. Los precios al contado podrían entonces superar la barrera intermedia de 145.60-145.65 y aspirar a recuperar la cifra redonda de 146.00 antes de subir más hacia la región de 146.25-146.30, o el máximo del 29 de mayo.

Por el contrario, la SMA de 200 períodos en el gráfico de 4 horas, actualmente situada cerca del área de 144.30, podría ahora proteger la baja inmediata antes de la marca de 144.00. Una ruptura convincente por debajo de esta última anulará la perspectiva positiva y cambiará el sesgo a corto plazo a favor de los bajistas del USD/JPY. La posterior caída podría arrastrar los precios al contado hacia la región de 143.60-143.50 en ruta a niveles por debajo de 143.00.

GUERRA COMERCIAL ENTRE EEUU Y CHINA FAQs

¿Qué significa "trade war"?

En términos generales, "trade war" es una guerra comercial, un conflicto económico entre dos o más países debido al extremo proteccionismo de una de las partes. Implica la creación de barreras comerciales, como aranceles, que resultan en contrabarreras, aumentando los costos de importación y, por ende, el coste de la vida.

¿Qué es la guerra comercial entre EEUU y China?

Un conflicto económico entre Estados Unidos (EE.UU.) y China comenzó a principios de 2018, cuando el presidente Donald Trump estableció barreras comerciales contra China, alegando prácticas comerciales desleales y robo de propiedad intelectual por parte del gigante asiático. China tomó medidas de represalia, imponiendo aranceles a múltiples productos estadounidenses, como automóviles y soja. Las tensiones escalaron hasta que los dos países firmaron el acuerdo comercial Fase Uno entre EE.UU. y China en enero de 2020. El acuerdo requería reformas estructurales y otros cambios en el régimen económico y comercial de China y pretendía restaurar la estabilidad y la confianza entre las dos naciones. La pandemia de Coronavirus desvió la atención del conflicto. Sin embargo, vale la pena mencionar que el presidente Joe Biden, quien asumió el cargo después de Trump, mantuvo los aranceles y hasta añadió algunos gravámenes adicionales.

guerra comercial 2.0

El regreso de Donald Trump a la Casa Blanca como el 47º presidente de EE.UU. ha desatado una nueva ola de tensiones entre los dos países. Durante la campaña electoral de 2024, Trump se comprometió a imponer aranceles del 60% a China una vez que regresara al cargo, lo que hizo el 20 de enero de 2025. Se espera que la guerra comercial entre EE.UU. y China se reanude donde se dejó, con políticas de represalia que afectan el panorama económico global en medio de interrupciones en las cadenas de suministro globales, lo que resulta en una reducción del gasto, particularmente en inversión, y alimentando directamente la inflación del índice de precios al consumidor.