El Yen japonés avanza a un máximo de dos semanas frente a un Dólar estadounidense en general más débil

• El Yen japonés prolonga su tendencia alcista frente al USD en medio de las expectativas divergentes entre el BoJ y la Fed.
• Las esperanzas de un eventual acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón benefician aún más al JPY y contribuyen al movimiento al alza.
• El trasfondo fundamental favorece a los alcistas del JPY y respalda las perspectivas de una nueva caída del USD/JPY.

El Yen japonés (JPY) tocó un nuevo máximo de dos semanas frente a un Dólar estadounidense (USD) en general más débil durante la sesión asiática del miércoles, a pesar de la decepcionante publicación de los datos de la balanza comercial de Japón. Los inversores parecen ahora convencidos de que el Banco de Japón (BoJ) volverá a aumentar las tasas de interés en 2025, en medio de temores de aumentos de precios más amplios y arraigados en Japón. Las expectativas fueron reafirmadas por los comentarios de línea dura del Vicegobernador del BoJ, Shinichi Uchida, a principios de esta semana, que continúan beneficiando al JPY.

Sumando a esto, las esperanzas de un eventual acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón compensaron un tono de riesgo generalmente positivo y hicieron poco para afectar el sentimiento alcista prevalente en torno al JPY, considerado refugio seguro. El USD, por otro lado, sigue deprimido en medio de la creciente aceptación de que la Reserva Federal (Fed) reducirá aún más los costos de endeudamiento y una sorpresiva rebaja de la calificación crediticia soberana del gobierno de EE.UU. Esto contribuye a la caída del par USD/JPY hacia el nivel de 144.00 y apoya las perspectivas de un movimiento depreciativo adicional a corto plazo.

Los alcistas del Yen japonés ignoran los decepcionantes datos comerciales en medio de las apuestas por un aumento de tasas del BoJ

• Los datos gubernamentales publicados más temprano este miércoles mostraron que la balanza comercial de Japón se redujo inesperadamente a un déficit de ¥115.8 mil millones en abril, en comparación con un superávit de ¥559.4 mil millones en el mes anterior. Las importaciones japonesas se redujeron a un ritmo más lento de lo esperado, ya que un aumento significativo en los salarios durante la primavera impulsó el consumo privado, mientras que el crecimiento de las exportaciones se desaceleró drásticamente debido a la menor demanda de EE.UU. tras los mayores aranceles de importación del presidente estadounidense Donald Trump.
• Funcionarios gubernamentales de Japón y EE.UU. están programados para llevar a cabo una tercera ronda de conversaciones comerciales de alto nivel en Washington esta semana. Se espera que el ministro de comercio de Japón, Ryosei Akazawa, asista a las conversaciones a nivel ministerial con el Representante de Comercio de EE.UU., Jamieson Greer. También se espera que el Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, participe en las negociaciones. Según informes, los funcionarios estadounidenses están presionando a Japón para una conclusión temprana de las conversaciones, sugiriendo que un acuerdo podría alcanzarse más pronto.
• El Vicegobernador del Banco de Japón, Shinichi Uchida, dijo al parlamento a principios de esta semana que la inflación subyacente de Japón probablemente volverá a acelerarse tras un período de desaceleración y se mantendrá alrededor del objetivo del 2%. El BoJ continuará aumentando las tasas de interés si la economía y los precios mejoran como se proyecta, agregó Uchida. Además, el Resumen de Opiniones del BoJ reveló la semana pasada que los responsables de la política no han renunciado a aumentar aún más las tasas de interés.
• En contraste, los operadores aumentaron sus apuestas por recortes adicionales de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed) en 2025 tras la publicación de la semana pasada del Índice de Precios al Consumidor (CPI) y el Índice de Precios de Producción (PPI) más suaves de lo esperado en EE.UU. Además, los decepcionantes datos de ventas minoristas mensuales de EE.UU. aumentaron la probabilidad de varios trimestres de crecimiento lento y deberían permitir a la Fed mantener su sesgo de flexibilización de políticas, lo que, a su vez, arrastra al Dólar estadounidense a un mínimo de casi dos semanas.
• Los funcionarios de la Fed aprovecharon la oportunidad para expresar su preocupación por el estado actual de la economía estadounidense durante una mesa redonda el martes. La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, señaló que el impacto neto de las políticas comerciales, de inmigración y otras del gobierno de Trump es desconocido. Además, el presidente del Banco de la Fed de Cleveland dijo que el sentimiento sobre la economía es preocupante y tomará más tiempo observar cómo las decisiones empresariales se ven afectadas por la política comercial.
• China acusó el lunes a EE.UU. de socavar el acuerdo comercial preliminar después de que este último emitiera una advertencia a la industria contra el uso de chips chinos que señalaba a Huawei. Además, el Ministerio de Comercio de China dijo este miércoles que las medidas de EE.UU. sobre chips avanzados son "típicas de acoso unilateral y proteccionismo". Además, las medidas de EE.UU. sobre chips socavan seriamente la estabilidad de la cadena de la industria de semiconductores y la cadena de suministro global.

USD/JPY parece vulnerable a una mayor caída; ruptura por debajo de la confluencia de 144.30-144.20 en juego

Desde una perspectiva técnica, la caída intradía arrastra al par USD/JPY por debajo de la confluencia de 144.30-144.20, que comprende el nivel de retroceso del 50% del repunte de abril-mayo y la media móvil simple (SMA) de 200 períodos en el gráfico de 4 horas. Además, los osciladores en el gráfico diario han comenzado a ganar tracción negativa y respaldan un movimiento depreciativo adicional a corto plazo. Algunas ventas de continuación y aceptación por debajo del nivel de 144.00 reafirmarán la perspectiva bajista y arrastrarán al par de divisas hacia la zona de soporte horizontal de 143.65-143.60 en ruta hacia la región de 143.25, o el nivel de retroceso de Fibonacci del 61.8%.

Por el contrario, el pico de la sesión asiática, alrededor de la zona de 144.55, ahora parece actuar como un obstáculo inmediato, por encima del cual el par USD/JPY podría aspirar a recuperar el nivel psicológico de 145.00. Sin embargo, cualquier movimiento posterior al alza podría seguir viéndose como una oportunidad de venta y permanecer limitado cerca de la región de 145.35-145.40, o el nivel de retroceso de Fibonacci del 38.2%. Este último debería actuar como un punto clave, y un movimiento sostenido más allá podría cambiar el sesgo a corto plazo a favor de los alcistas.