TRY: Reversión una vez más – Commerzbank

La situación en torno a la lira turca está, una vez más, deteriorándose, señala Tatha Ghose, analista de FX de Commerzbank.

USD/TRY se elevará de manera constante en los próximos trimestres

"Después de que estallara la agitación política en marzo y la moneda se devaluara, el banco central (CBT) subió las tasas dos veces, y había parecido brevemente esperanzador que el mercado de divisas pudiera verlo como algo positivo que el banco central estuviera dispuesto a subir las tasas, incluida la tasa de repos principal. Pero, el movimiento de política no tuvo mucho impacto positivo duradero después de todo: el USD/TRY comenzó a subir nuevamente poco después. Atribuimos esto a la inestabilidad de la política monetaria que probablemente dañó la credibilidad del banco central una vez más."

"Las expectativas de inflación han comenzado a deteriorarse nuevamente. Esto había sido advertido por encuestas de Reuters y Bloomberg a principios de marzo. Las expectativas de inflación de los hogares ahora se sitúan en 59.3% (abril); la expectativa de inflación a 1 año de los participantes del mercado se aceleró al 25.6%, mientras que las empresas pronostican una inflación del 41.7%. Esto no son buenas noticias."

"Ahora parece que el banco central y los bancos estatales están nuevamente interviniendo para defender sucesivas líneas de defensa, incluso mientras la tasa de cambio rompe cada uno de esos niveles y se mueve al siguiente. Esto probablemente significa que el CBT está, una vez más, perdiendo reservas. Esperamos que el USD/TRY se eleve de manera constante en los próximos trimestres."