El Yen japonés rompe una racha de pérdidas de dos días frente al Dólar en medio de la reactivación de la demanda por refugios seguros

• El Yen japonés atrae a algunos compradores en niveles más bajos en medio de un optimismo decreciente sobre el acuerdo comercial entre EE.UU. y China.
• Las apuestas a que el BoJ continuará aumentando las tasas de interés en 2025 respaldan aún más al JPY.
• Las expectativas moderadas de la Fed limitan la recuperación del USD desde un mínimo de varios años y pesan sobre el USD/JPY.

El Yen japonés (JPY) se mueve al alza frente a su contraparte estadounidense durante la sesión asiática del jueves y, por ahora, parece haber detenido su deslizamiento de retroceso desde un máximo de varios meses alcanzado a principios de esta semana. El Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, moderó las expectativas del mercado sobre una rápida resolución del enfrentamiento comercial entre EE.UU. y China, lo que ayudó a reavivar la demanda por el JPY, considerado refugio seguro. Aparte de esto, la creciente aceptación de que el Banco de Japón (BoJ) mantendrá su postura de normalización de la política y aumentará las tasas de interés aún más en 2025 respalda al JPY.

Sin embargo, los participantes del mercado pronostican un retraso en los aumentos de tasas del BoJ, ya que las medidas arancelarias del presidente estadounidense Donald Trump han oscurecido las perspectivas económicas, lo que podría frenar a los alcistas del JPY de realizar apuestas agresivas. Mientras tanto, una perspectiva relativamente moderada del BoJ aún marca una gran divergencia en comparación con las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) reanude pronto sus recortes de tasas. Esto debería seguir actuando como un viento de cola para el JPY de menor rendimiento, que, junto con la falta de interés comprador en el Dólar estadounidense (USD), favorece a los bajistas del USD/JPY.

El Yen japonés recupera tracción positiva a medida que las esperanzas de un rápido acuerdo comercial entre EE.UU. y China se desvanecen, impulsando flujos hacia refugios seguros

• El presidente de EE.UU., Donald Trump, dijo que los aranceles del 145% sobre las importaciones chinas eventualmente disminuirán sustancialmente. Mientras tanto, el Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, negó un informe del Wall Street Journal que indicaba que la Casa Blanca estaba considerando reducir unilateralmente los aranceles sobre las importaciones chinas.
• Los comentarios de Bessent sugirieron que la administración Trump podría estar esperando que China haga el primer movimiento, lo que enfrió algo el optimismo de que la guerra comercial entre las dos economías más grandes del mundo se desescalara pronto. Esto, a su vez, impulsa algunos flujos hacia refugios seguros hacia el Yen japonés.
• El Ministro de Revitalización Económica de Japón, Ryosei Akazawa, visitará EE.UU. para conversaciones sobre aranceles a partir del 30 de abril. Akazawa había dicho la semana pasada que cualquier acuerdo probablemente tomará tiempo, ya que es difícil decir cuánto tiempo llevará cerrar la brecha entre las dos partes.
• El Gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dijo la semana pasada que el banco central podría necesitar tomar medidas de política si los aranceles de EE.UU. perjudican la economía japonesa. Además, informes sugirieron que el BoJ recortará sus pronósticos de crecimiento económico y advertirá sobre los riesgos crecientes de los amplios aranceles comerciales de Trump.
• Sin embargo, los inversores parecen convencidos de que el BoJ continuará aumentando las tasas de interés en 2025 en medio de la creciente inflación en Japón, que ha estado por encima del objetivo del 2% durante aproximadamente tres años. Esto marca una gran divergencia en comparación con las expectativas moderadas de la Reserva Federal.
• De hecho, los operadores han estado valorando la posibilidad de que la Fed reanude su ciclo de recortes de tasas en junio y reduzca los costos de endeudamiento al menos tres veces para finales de este año. Esto no ayuda al Dólar estadounidense a capitalizar una recuperación de dos días, liderada por el alivio de los temores sobre la independencia de la Fed.
• Trump criticó al presidente de Ucrania, Volodymyr Zelensky, por sus comentarios de que Ucrania no reconocería el control ruso de Crimea. Trump agregó que un acuerdo para poner fin a la guerra estaba muy cerca, pero que la negativa de Zelensky a aceptar los términos de EE.UU. "no hará más que prolongar el conflicto".
• Esto mantiene en juego la prima de riesgo geopolítico, que, junto con las divergentes expectativas de política del BoJ y la Fed, debería seguir beneficiando al JPY de menor rendimiento. Los operadores ahora esperan el calendario económico de EE.UU., que incluye las Solicitudes Iniciales de Subsidio por Desempleo Semanales, Órdenes de Bienes Duraderos y datos de Ventas de Viviendas Existentes.

El USD/JPY podría atraer compradores en niveles más bajos cerca de 142.45-142.40; los técnicos mixtos requieren precaución para los operadores agresivos

Desde una perspectiva técnica, el cierre nocturno por encima del nivel de retroceso de Fibonacci del 23.6% de la caída de marzo-abril y la marca de 143.00 se vio como un desencadenante clave para los alcistas del USD/JPY. Además, los osciladores en gráficos horarios han estado ganando tracción positiva y apoyan las perspectivas de la aparición de compradores en niveles más bajos cerca de la región de 142.45-142.40. Esto debería ayudar a limitar la caída cerca de la cifra redonda de 142.00, por debajo de la cual los precios al contado podrían deslizarse hacia la mitad de los 141.00 en ruta hacia la región de 141.10-141.00. La trayectoria a la baja podría extenderse aún más hacia el soporte intermedio de 140.50 y eventualmente exponer el mínimo de varios meses, niveles por debajo de la marca psicológica de 140.00 alcanzada el martes.

Por el contrario, un impulso de regreso por encima de la marca de 143.00 podría enfrentar algún obstáculo cerca de la zona de 143.55 o el máximo de la oscilación nocturna. Algunas compras de continuación tienen el potencial de elevar el par USD/JPY más allá de la cifra redonda de 144.00, hacia la confluencia de 144.35. Esta última comprende el nivel del 38.2% de Fibonacci y la media móvil simple (SMA) de 200 períodos en el gráfico de 4 horas, que si se supera de manera decisiva debería allanar el camino para una recuperación significativa en el corto plazo.