El Yen japonés recupera gran parte del terreno perdido a principios de la jornada frente al Dólar estadounidense

• El Yen japonés atrae a algunos compradores en caídas y detiene su retroceso desde un mínimo de varios meses frente al USD.
• Las esperanzas de un acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón y el aumento de las apuestas por más subidas de tasas del BoJ en 2025 continúan respaldando al JPY.
• Un giro positivo en el sentimiento de riesgo global podría limitar cualquier ganancia significativa para el JPY, activo refugio.

El Yen japonés (JPY) retrocede frente a su contraparte estadounidense por segundo día consecutivo el miércoles y se aleja aún más de un máximo de varios meses alcanzado el día anterior. Comentarios optimistas de funcionarios de la administración Trump sobre las conversaciones comerciales entre EE.UU. y China desencadenan una fuerte recuperación en el sentimiento de riesgo global, lo que, a su vez, pesa considerablemente sobre los activos refugio tradicionales, incluido el JPY. Además, cierta recuperación del Dólar estadounidense (USD) desde un mínimo de varios años, impulsada por el alivio de los temores sobre la independencia de la Reserva Federal (Fed), empujó al par USD/JPY a un máximo de una semana, un nivel por encima de la marca de 143.00 durante la sesión asiática.

El creciente optimismo de que EE.UU. y Japón se están acercando a un acuerdo interino sobre comercio ayuda al JPY, que reaccionó poco a los PMIs nacionales bastante poco impresionantes, deteniendo la caída intradía. A esto se suma la firme expectativa de que el Banco de Japón (BoJ) continuará aumentando las tasas de interés en 2025, lo que frena a los bajistas del JPY de realizar apuestas agresivas. Mientras tanto, los inversores han estado perdiendo confianza en la economía estadounidense debido a la rápida variación de la postura de Trump sobre las políticas comerciales. Esto, junto con las apuestas de que la Fed reanudará pronto su ciclo de recortes de tasas, limita al Dólar y arrastra al par USD/JPY por debajo de la marca de 142.00 en la última hora.

Los alcistas del Yen japonés se vuelven cautelosos ante la disminución de la demanda de refugio seguro; el descenso parece estar amortiguado

• El sentimiento de riesgo global recibe un fuerte impulso después de que el secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, dijera en una cumbre privada de inversores que la guerra arancelaria entre EE.UU. y China se desescalará pronto. Más tarde, la portavoz de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, dijo a los periodistas que la administración Trump está preparando el terreno para un acuerdo. Esto, a su vez, contribuye a mejorar el apetito de los inversores por activos de mayor riesgo y a desviar flujos de activos considerados refugios seguros, incluido el Yen japonés.
• Mientras tanto, el presidente de EE.UU., Donald Trump, descartó la posibilidad de tomar el paso sin precedentes de despedir al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, antes de que expire su mandato en mayo de 2026. Esto, a su vez, desencadena una buena recuperación del Dólar estadounidense desde un mínimo de tres años, lo que ayuda al par USD/JPY a atraer algunos compradores de continuación durante la sesión asiática del miércoles. Sin embargo, el movimiento del USD se queda sin impulso ante las perspectivas de una política de relajación más agresiva por parte de la Fed.
• Según la herramienta FedWatch del CME Group, los operadores están valorando la posibilidad de que la Fed reduzca los costos de endeudamiento en 25 puntos básicos en junio y entregue al menos tres recortes de tasas antes de fin de año. Esto marca una gran divergencia en comparación con un consenso creciente de que el Banco de Japón continuará aumentando las tasas de interés en 2025. Aparte de esto, la esperanza de que Japón pueda alcanzar un acuerdo comercial con EE.UU. ayuda a limitar las pérdidas del JPY y provoca algunas ventas intradía en torno al par USD/JPY.
• De hecho, el nuevo embajador de EE.UU. en Japón dijo el viernes pasado que es optimista sobre un acuerdo en las negociaciones arancelarias entre EE.UU. y Japón en curso. Sin embargo, el ministro de Revitalización Económica de Japón, Ryosei Akazawa, dijo que cualquier acuerdo probablemente tomará tiempo, ya que es difícil decir cuánto tiempo llevará cerrar la brecha entre las dos partes. Esto podría mantener a raya cualquier optimismo en el mercado y justificar cierta cautela antes de realizar apuestas alcistas agresivas en torno al par USD/JPY.
• Mientras tanto, el Índice de Gerentes de Compras (PMI) preliminar publicado este miércoles mostró que la actividad manufacturera japonesa se ha contraído durante el décimo mes consecutivo en abril. El PMI manufacturero del au Jibun Bank se situó en 48.5 en abril, ligeramente superior al 48.4 del mes anterior. En contraste, la actividad de servicios japonesa se recuperó y el PMI de Servicios del au Jibun Bank subió a 52.2 durante el mes informado en comparación con una lectura neutral de 50.0 en marzo.
• La agenda económica del miércoles también incluye la publicación de los PMIs globales preliminares, que podrían proporcionar una nueva perspectiva sobre la salud económica global. Aparte de esto, los desarrollos relacionados con el comercio jugarían un papel clave en influir en el sentimiento de riesgo del mercado en general y en impulsar la demanda del JPY, activo refugio.

El USD/JPY lucha por encontrar aceptación por encima de la marca de 143.00 o el nivel de retroceso de Fibonacci del 23.6%

Desde una perspectiva técnica, el par USD/JPY mostró cierta resistencia por debajo de la marca psicológica de 140.00 el martes y el posterior repunte de cobertura de cortos justifica cierta cautela para los bajistas. Sin embargo, el impulso de recuperación lucha por encontrar aceptación por encima de la marca de 143.00 o el nivel de retroceso de Fibonacci del 23.6% de la caída de marzo-abril. Esto, a su vez, debería actuar ahora como un punto clave, por encima del cual los precios al contado podrían aspirar a superar el pico de la sesión asiática, alrededor de la zona de 143.20, y escalar más hacia recuperar la marca de 144.00. El impulso podría extenderse aún más hacia la región de 144.25-144.30 o el nivel de Fibonacci del 38.2%.

Por otro lado, la debilidad por debajo de la zona de 141.45, o el mínimo de la sesión asiática, ahora parece encontrar un soporte decente cerca de la marca de 141.00. Sin embargo, una ruptura convincente por debajo de esta última sugerirá que la reciente tendencia a la baja aún está lejos de terminar y hará que el par USD/JPY sea vulnerable a una nueva prueba de niveles por debajo de 140.00, con un soporte intermedio cerca de la región de 140.45. La posterior caída expondría el mínimo de 2024, alrededor de la zona de 139.60-139.55.