El Yen japonés cotiza con un leve sesgo positivo frente al USD; los toros parecen no estar comprometidos

• El Yen japonés atrae a algunos compradores el martes, aunque carece de seguimiento.
• Las preocupaciones de que los aranceles de Trump impacten en las industrias de Japón limitan las ganancias del JPY.
• Las expectativas divergentes entre el BoJ y la Fed favorecen a los bajistas del USD/JPY en medio de una demanda moderada del USD.

El Yen japonés (JPY) avanza frente a su contraparte estadounidense durante la sesión asiática del martes y, por ahora, parece haber detenido la caída de retroceso del día anterior desde un máximo de más de una semana. La encuesta Tankan del Banco de Japón (BoJ) mostró que las empresas japonesas elevaron sus pronósticos de inflación para un año, tres años y cinco años adelante. Esto, a su vez, respalda la posibilidad de más aumentos de tasas por parte del BoJ y resulta ser un factor clave que apoya al JPY. Además, un modesto retroceso del Dólar estadounidense (USD) mantiene deprimido al par USD/JPY por debajo de la marca psicológica de 150.00. 

Sin embargo, los alcistas del JPY carecen de convicción en medio de un giro positivo en el sentimiento de riesgo global, lo que tiende a socavar la moneda de refugio seguro. Aparte de esto, las expectativas decrecientes de que el BoJ aumente la tasa de política a un ritmo más rápido, en medio de preocupaciones sobre una desaceleración económica debido a los aranceles de EE.UU., actúan como un viento en contra para el JPY. No obstante, la perspectiva de línea dura del BoJ aún marca una gran divergencia en comparación con las apuestas de que la Reserva Federal (Fed) reanudará pronto su ciclo de recortes de tasas. Esto, a su vez, sugiere que el camino de menor resistencia para el JPY de menor rendimiento sigue siendo al alza. 

El Yen japonés recibe apoyo de las apuestas de que el BoJ continuará aumentando las tasas de interés

• La encuesta Tankan del Banco de Japón publicada este martes mostró que la confianza empresarial en los grandes fabricantes de Japón se debilitó en el primer trimestre (Q1) de 2025. El índice de sentimiento de los grandes fabricantes se situó en 12.0 en Q1, frente a la lectura anterior de 14.0, en línea con las estimaciones de consenso. Detalles adicionales revelaron que las perspectivas de los grandes fabricantes para el primer trimestre llegaron a 12.0 frente a 13.0 anterior y 9.0 esperadas. 
• Además, las empresas japonesas proyectaron que los precios al consumidor aumentarán un 2.5% en un año y un 2.4% en tres años, frente a un aumento del 2.4% y 2.3%, respectivamente, en la encuesta anterior. También pronosticaron que la inflación aumentará un 2.3% en cinco años en comparación con un aumento del 2.2% en la encuesta anterior. Esto se suma a las fuertes cifras de inflación del consumidor de Tokio, la capital de Japón, y reafirma las apuestas de que el BoJ podría continuar aumentando las tasas de interés en 2025. 
• El presidente de EE.UU., Donald Trump, la semana pasada presentó un arancel del 25% sobre los automóviles importados y anunciará aranceles recíprocos más tarde hoy, a las 19:00 GMT. Los inversores siguen preocupados de que los nuevos gravámenes tengan un impacto de gran alcance en las industrias clave de Japón y obliguen al BoJ a mantener la política estable por el momento. Aparte de esto, un tono positivo en torno a los mercados de acciones asiáticos podría frenar a los operadores de realizar apuestas alcistas en torno al Yen japonés de refugio seguro. 
• El Dólar estadounidense, por otro lado, continúa con su lucha por atraer compradores significativos en medio de preocupaciones de que los aranceles comerciales de Trump afectarían el crecimiento económico. Además, la huida global hacia la seguridad y las expectativas de múltiples recortes de tasas por parte de la Reserva Federal arrastran a la baja los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. El estrechamiento resultante del diferencial de tasas entre EE.UU. y Japón presta apoyo adicional al JPY de menor rendimiento durante la sesión asiática del martes.
• Los operadores ahora esperan los importantes lanzamientos macroeconómicos de EE.UU. programados para el comienzo de un nuevo mes, comenzando con las aperturas JOLTS y el PMI de manufactura del ISM el martes. Esto será seguido por el informe ADP el miércoles, el PMI de servicios del ISM de EE.UU. el jueves y las muy esperadas Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. el viernes. Esto jugará un papel clave en la influencia del USD y proporcionará un impulso significativo al par USD/JPY.

El USD/JPY parece vulnerable; retroceso hacia el límite inferior de un canal ascendente roto de varios meses en juego

Desde una perspectiva técnica, la ruptura durante la noche por debajo del extremo inferior de un canal de tendencia ascendente de varias semanas se vio como un desencadenante clave para los bajistas del USD/JPY. Sin embargo, los osciladores neutrales en el gráfico diario y la resistencia durante la noche por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 períodos en el gráfico diario justifican la cautela antes de posicionarse para mayores pérdidas. Por lo tanto, cualquier deslizamiento posterior podría encontrar algo de soporte cerca de la marca de 149.00 antes del mínimo de la noche anterior, alrededor de la zona de 148.70. Algunas ventas de continuación reafirmarán el sesgo negativo y harán que los precios al contado sean vulnerables a reanudar una tendencia bajista bien establecida observada durante los últimos tres meses aproximadamente.

Por otro lado, un impulso más allá del pico del día anterior, alrededor de la zona de 150.25, podría elevar al par USD/JPY más allá del obstáculo de 150.75-150.80 y permitir a los alcistas recuperar la marca de 151.00. Esto es seguido por el máximo mensual de marzo, alrededor de la región de 151.30 y una SMA de 200 días técnicamente significativa, actualmente situada cerca de la zona de 151.60. Una fortaleza sostenida más allá de esta última podría cambiar el sesgo a favor de los alcistas y elevar el par a la marca de 152.00 en ruta hacia la región de 152.45-152.50 y la SMA de 100 días, alrededor de la cifra redonda de 153.00.