El Yen japonés se debilita en medio de un tono positivo de riesgo; los toros del USD/JPY retoman el 148.00 y buscan niveles más altos más allá

• El Yen japonés se desliza a la baja en medio de una ligera mejora en el sentimiento de riesgo global.
• Las expectativas de un BoJ de línea dura y el aumento de las tensiones comerciales deberían respaldar al JPY de refugio seguro.
• Las apuestas por un recorte de tasas de la Fed podrían actuar como un viento en contra para el Dólar y limitar el par USD/JPY. 

El Yen japonés (JPY) atrae a algunos vendedores durante la sesión asiática del viernes y revierte el movimiento positivo del día anterior contra su contraparte estadounidense en medio de una ligera mejora en el sentimiento de riesgo global. Comentarios positivos desde la Casa Blanca y de funcionarios canadienses, junto con informes de que habrá suficientes votos demócratas para evitar un cierre del gobierno de EE.UU., aumentan la confianza de los inversores. Esto, a su vez, conduce a una modesta recuperación en los futuros de acciones de EE.UU. y resulta ser un factor clave que socava el estatus de refugio seguro del JPY. 

Cualquier depreciación significativa del JPY, sin embargo, aún parece elusiva a raíz de la creciente aceptación de que el Banco de Japón (BoJ) volverá a aumentar las tasas de interés. Además, las expectativas de un BoJ de línea dura llevaron a un reciente estrechamiento agudo del diferencial de tasas entre Japón y otros países, lo que debería limitar las pérdidas para el JPY de menor rendimiento. Aparte de esto, el sentimiento bajista subyacente que rodea al Dólar estadounidense (USD), en medio de las apuestas de que la Reserva Federal (Fed) recortará las tasas varias veces este año, podría contribuir a limitar las ganancias del par USD/JPY. 

El Yen japonés se ve socavado por un tono de riesgo positivo; las apuestas por un aumento de tasas del BoJ deberían limitar las pérdidas

• El Premier de Ontario, Doug Ford, dijo que la reunión con el Secretario de Comercio de EE.UU., Howard Lutnick, fue positiva y productiva y que ha disminuido la tensión en la guerra comercial en curso. 
• Sumando a esto, el Ministro de Industria de Canadá, Francois-Philippe Champagne, y el Ministro de Finanzas, Dominic LeBlanc, dijeron que la discusión fue constructiva y que las conversaciones continuarían.
• El Líder de la Minoría del Senado, Chuck Schumer, señaló que los demócratas votarán con los republicanos para aprobar un proyecto de ley de gastos de seis meses que mantendría al gobierno de EE.UU. financiado hasta septiembre. 
• El Presidente ruso, Vladimir Putin, expresó su apoyo condicional a una propuesta de alto el fuego de 30 días presentada por EE.UU. y Ucrania, proporcionando un leve impulso al sentimiento de riesgo global. 
• El Primer Ministro de Japón, Shigeru Ishiba, subrayó a principios de esta semana la importancia de las negociaciones salariales de primavera y instó a los sindicatos y empresas a aumentar los salarios de los trabajadores.
• Un importante grupo sindical japonés dijo el jueves que sus sindicatos miembros habían alcanzado acuerdos para aumentos salariales sustanciales y que el aumento promedio fue de poco más del 5%, ligeramente menor que el año pasado.
• Los resultados preliminares de las negociaciones laborales anuales de primavera de Japón, conocidas como Shunto, se publicarán este viernes en medio de esperanzas de que los aumentos salariales excepcionales vistos el año pasado continúen este año.
• Esto, junto con signos de presiones inflacionarias en expansión en Japón, le da al Banco de Japón margen para aumentar las tasas aún más, manteniendo elevados los rendimientos de los bonos del gobierno japonés. 
• El rendimiento del JGB a 10 años de referencia se mantiene cerca de su nivel más alto desde octubre de 2008 alcanzado el lunes, lo que, a su vez, debería seguir apuntalando al Yen japonés.
• El Dólar estadounidense, por otro lado, lucha por atraer compradores significativos y se mantiene cerca de un mínimo de varios meses en medio de las apuestas de que la Reserva Federal reanudará pronto su ciclo de recortes de tasas.
• De hecho, los participantes del mercado están actualmente valorando la posibilidad de tres recortes de tasas de 25 puntos básicos de la Fed en las reuniones de política monetaria de junio, julio y octubre. 
• Las apuestas se vieron impulsadas por los datos del jueves que mostraron que el Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU. se mantuvo sin cambios en febrero y que la tasa anual se desaceleró al 3.2% desde el 3.7% en enero. 
• Esto se suma al informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU. más suave de lo esperado del miércoles y apunta a signos de una inflación en disminución, lo que debería permitir a la Fed recortar las tasas aún más. 
• Los operadores ahora esperan la publicación preliminar del Índice de Sentimiento del Consumidor y Expectativas de Inflación de Michigan de EE.UU. en busca de oportunidades a corto plazo en el último día de la semana. 

El USD/JPY podría luchar por capitalizar las modestas ganancias intradía

Desde una perspectiva técnica, cualquier movimiento posterior al alza probablemente enfrentará cierta resistencia cerca del punto de ruptura de soporte de 148.60-148.70 antes del nivel de 149.00 y el máximo semanal, alrededor de la región de 149.20. Una fortaleza sostenida más allá de este último podría desencadenar un rally de cobertura de cortos hacia el nivel psicológico de 150.00, por encima del cual el par USD/JPY podría subir a la zona de 150.65-150.70. El impulso podría extenderse aún más hacia el nivel de 151.00 y el pico mensual, alrededor de la región de 151.30.

Por el contrario, la zona horizontal de 147.75-147.70 ahora parece haber emergido como un soporte inmediato. Una ruptura convincente por debajo podría hacer que el par USD/JPY sea vulnerable a acelerar la caída hacia la cifra redonda de 147.00 en ruta hacia la región de 146.55-146.50, o el nivel más bajo desde octubre alcanzado a principios de esta semana. Dado que los osciladores en el gráfico diario se mantienen en territorio negativo y aún están lejos de estar en la zona de sobreventa, se verá cierta venta de seguimiento como un nuevo desencadenante para los bajistas y allanará el camino para más pérdidas.