La agitación en los mercados de renta variable y el resurgimiento del riesgo arancelario serán mucho más relevantes para el EUR/USD en comparación con el ampliamente anticipado recorte de 25pb y la muy probable reiteración de una orientación moderada, señala el analista de FX de ING Francesco Pesole.
Los riesgos vuelven a la baja para el EUR/USD
"La amenaza arancelaria puede ser percibida más seriamente dado la planificación activa del Tesoro, y eso reduce materialmente el potencial alcista para el euro. De hecho, fuera de una corrección del USD impulsada por el posicionamiento debido a la disminución de los temores de aranceles globales, el euro sigue careciendo de cualquier impulsor alcista doméstico claro, ya que esperamos que un BCE moderado lo confirme esta semana."
"Nuestro modelo de valor justo de alta frecuencia ahora muestra una infravaloración del EUR/USD (es decir, prima de riesgo relacionada con aranceles) que se ha ampliado del 1% al 1.8% desde ayer por la mañana. Esa infravaloración alcanzó su máximo en 3.0% a principios de enero, lo que significa que una caída adicional del 1%+ en el EUR/USD independientemente de cualquier tasa, renta variable o commodity podría estar justificada si los mercados proceden a valorar un mayor riesgo arancelario."
"Creemos que el equilibrio de riesgos a corto plazo ha vuelto a la baja para el EUR/USD tras las noticias relacionadas con aranceles durante la noche y una caída por debajo de 1.040 está justificada en esta etapa."
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