El USD/JPY oscila mientras los mercados buscan señales de movimientos en las tasas
- Minutas del FOMC a mitad de semana mientras los mercados evalúan las posibilidades de recorte de tasas de la Fed.
- El BoJ se prepara para comenzar a subir las tasas, pero los inversores aún no tienen claro cuándo.
- Se avecina la publicación de datos de empleo NFP de EE.UU. a finales de la semana.
El USD/JPY se mantuvo cerca de niveles familiares el lunes, comenzando la nueva semana de negociación mayormente plano. El par está oscilando cerca de máximos recientes mientras los inversores esperan movimientos tanto de la Reserva Federal (Fed) como del Banco de Japón (BoJ). Se espera que ambos bancos centrales realicen más movimientos sobre las tasas de interés en 2025, con la Fed apuntando hacia abajo y el BoJ esperando comenzar a subir las tasas.
El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, reafirmó recientemente el compromiso del BoJ de alcanzar una tasa neutral. Lo que hace único al BoJ entre el resto de los principales bancos centrales desarrollados del planeta es la larga batalla del BoJ para iniciar la inflación en lugar de tratar de detenerla. Con las tasas de referencia del BoJ muy por debajo de la mediana global, el Yen japonés dio un giro brusco en 2024 a medida que se ampliaban los diferenciales de tasas. Con la tasa natural de interés probablemente mucho más alta que las tasas de referencia actuales del BoJ, el gobernador del BoJ, Ueda, y su equipo tendrán que comenzar a ajustar las tasas de política en algún momento o arriesgarse a enviar la economía japonesa de nuevo a una espiral descendente.
Las últimas actas de la reunión de la Fed se publicarán el miércoles, pero el dato clave de esta semana será el próximo informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. del viernes. Con la mitad del mandato de la Fed incluyendo el pleno empleo, los mercados estarán observando las cifras laborales de EE.UU. de esta semana con renovado interés.
Pronóstico del precio del USD/JPY
El USD/JPY continúa oscilando cerca de máximos recientes, sin embargo, el par aún está ligeramente por debajo de los picos de décadas alcanzados durante 2024 cuando el Yen se desplomó en todos los ámbitos. A menos que el BoJ ceda en su postura ultra moderada y comience a subir las tasas de interés, no hay un discurso de política o un escenario técnico que pueda presentarse que sacuda al Yen de su postura bajista. Los mercados globales continúan favoreciendo al Dólar, manteniendo la puja del par Dólar-Yen en el lado alto.
Gráfico diario del USD/JPY
Yen japonés FAQs
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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