El cruce EUR/JPY se encuentra con algo de oferta durante la sesión asiática del viernes y, por ahora, parece haber roto una racha de dos días de ganancias hasta el pico semanal, alrededor de la zona media de 162.00 tocada el día anterior. La caída está patrocinada por la aparición de algunas compras en torno al Yen japonés (JPY) y arrastra los precios al contado a la zona de 161.20 o un nuevo mínimo diario en la última hora.
Asahi Noguchi, un miembro moderado del consejo del Banco de Japón (BoJ), dijo el jueves que el banco central tiene margen para subir las tasas de interés aún más, pero debe moverse con cautela y lentamente para evitar dañar la economía. Esto se suma a una mayor escalada de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio y al riesgo de una guerra total, lo que impulsa algunos flujos hacia el JPY como refugio seguro y resulta ser un factor clave que pesa sobre el cruce EUR/JPY.
La moneda compartida, por otro lado, permanece deprimida en medio de apuestas de que el Banco Central Europeo (BCE) recortará las tasas nuevamente en octubre debido a la disminución de las presiones inflacionarias y la desaceleración económica. De hecho, los datos publicados a principios de esta semana mostraron que la inflación de la Eurozona cayó al 1,8% en septiembre, por debajo del objetivo del 2% del BCE. Esto contribuye al tono ofrecido en torno al cruce EUR/JPY y apoya las perspectivas de más pérdidas.
Dicho esto, la incertidumbre sobre futuras subidas de tasas por parte del BoJ podría frenar a los alcistas del JPY de abrir apuestas agresivas y ayudar a limitar la caída del par de divisas. El nuevo Primer Ministro de Japón, Shigeru Ishiba, dijo a principios de esta semana que Japón no está en un entorno para un aumento adicional de tasas. Además, el Ministro de Economía de Japón, Ryosei Akazawa, declaró que tanto el PM como el BoJ están de acuerdo en que superar la deflación es la máxima prioridad de Japón.
El mencionado trasfondo fundamental mixto justifica cierta cautela por parte de los bajistas y hace prudente esperar una fuerte venta de continuación antes de posicionarse para cualquier movimiento de depreciación adicional. Desde una perspectiva técnica, la formación de una 'Cruz de la Muerte' en el gráfico diario – la media móvil simple (SMA) de 50 días cruzando por debajo de la SMA de 200 días – sugiere que el camino de menor resistencia para el cruce EUR/JPY sigue siendo a la baja.
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.