USD/JPY cae por debajo de 141.50, parece vulnerable cerca del mínimo anual en medio de un USD bajista
- El USD/JPY cotiza con sesgo negativo por cuarto día consecutivo y se mantiene cerca del mínimo anual.
- Las expectativas divergentes entre la política monetaria de la Fed y el BoJ resultan ser un factor clave que pesa sobre el par.
- Los inversores ahora esperan los riesgos clave de los eventos de los bancos centrales de la próxima semana para un nuevo impulso.
El par USD/JPY se debilita aún más por debajo de la zona media de 141.00 durante la sesión asiática del viernes y ahora se ha acercado nuevamente al mínimo anual tocado a principios de esta semana. Además, el trasfondo fundamental parece inclinarse firmemente a favor de los bajistas y apoya las perspectivas de una extensión de una tendencia bajista bien establecida observada en los últimos dos meses aproximadamente.
El Dólar estadounidense (USD) cae a un nuevo mínimo semanal a raíz de las crecientes apuestas por una flexibilización de la política monetaria más agresiva por parte de la Reserva Federal (Fed) la próxima semana, impulsada por la publicación del Índice de Precios de Producción (PPI) de EE.UU. más suave de lo esperado el miércoles. De hecho, los mercados ahora valoran con más de un 40% de probabilidad que el banco central de EE.UU. reducirá los costos de los préstamos en 50 puntos básicos al final de la reunión de septiembre. Esto mantiene los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. deprimidos cerca del mínimo de 2024, lo que se considera que pesa sobre el Dólar y arrastra al par USD/JPY a la baja.
El Yen japonés (JPY), por otro lado, sigue recibiendo apoyo de las señales de línea dura del Banco de Japón (BoJ), que indican que aumentará las tasas de interés aún más si las perspectivas económicas se alinean con las previsiones. De hecho, el miembro del consejo del BoJ, Naoki Tamura, dijo el jueves que el camino hacia el fin de la política monetaria laxa aún es muy largo. Esto marca una gran divergencia en comparación con las expectativas moderadas de la Fed, lo que, a su vez, provoca una mayor liquidación de los carry trades del Yen japonés (JPY) y contribuye al tono de venta en torno al par USD/JPY.
El trasfondo fundamental mencionado sugiere que el camino de menor resistencia para los precios al contado sigue siendo a la baja, aunque los operadores podrían preferir mantenerse al margen antes de los riesgos clave de los eventos de los bancos centrales de la próxima semana. La Fed tiene previsto anunciar su decisión al final de una reunión de dos días el próximo miércoles. Esto será seguido por la actualización de la política del BoJ el viernes, lo que determinará el próximo tramo de un movimiento direccional para el par USD/JPY. No obstante, el par sigue en camino de terminar profundamente en rojo por segunda semana consecutiva.
El Yen japonés FAQs
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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