EUR: Cuando el polvo se asiente, EUR/USD debería cotizar al alza – ING

El EUR/USD finalmente ha encontrado algo de soporte en la historia de tasas más suaves en EE.UU. Los diferenciales de swap a dos años entre el EUR y el USD se han reducido drásticamente, de 113pb el jueves pasado a 83pb hoy. Un crecimiento global más débil no es bueno para el Euro (EUR) procíclico, pero el hecho de que la narrativa del 'excepcionalismo estadounidense' podría estar volviendo a la realidad debería ser favorable para el EUR/USD, señala Chris Turner, estratega de FX de ING.

EUR/USD cotizará hacia 1.10

"Si no fuera por la fuerte venta masiva en acciones, los diferenciales de rendimiento justificarían que el EUR/USD estuviera cotizando bien por encima de 1.10 ahora. Creemos que esta es la dirección de viaje una vez que el entorno de riesgo se estabilice. En términos del entorno de riesgo, estamos atentos a medidas de riesgos financieros como el diferencial Ted a tres meses (Libor sobre los bonos del Tesoro de EE.UU.) y también al swap de base cruzada EUR:USD a tres meses."

"Es una semana tranquila para los datos de la eurozona. Esté atento a la encuesta de inversores Sentix de agosto hoy, aunque se realizó antes de la reciente caída en los mercados de acciones. En general, creemos que el EUR/USD debería poder presionar la región de 1.0950/80 y romper por encima de 1.10, especialmente si la Fed comienza a reconocer que se requiere acción."

"En otros lugares, el EUR/CHF sigue siendo golpeado. Notablemente, el mercado no está valorando la tasa de política suiza por debajo de 0.50%. Esto significa que las tasas de interés más bajas en el resto del mundo están convergiendo en Suiza. El Banco Nacional Suizo no estará contento con el EUR/CHF en estos niveles y bien podría estar interviniendo. Pero es muy difícil luchar contra esta tendencia bajista actual del EUR/CHF."