La inflación subyacente del PCE en EE.UU. se espera que suba un 2.9% interanual en agosto, con el enfoque en la perspectiva de relajación de la Reserva Federal
- Se prevé que el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal subyacente aumente un 0.2% mensual y un 2.9% interanual en agosto.
- Se espera que la inflación PCE anual general suba ligeramente a 2.7%.
- Los mercados esperan en general que la Reserva Federal reduzca la tasa de política en 25 puntos básicos en octubre.
La Oficina de Análisis Económico (BEA) de Estados Unidos publicará los datos del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) para agosto el viernes a las 12:30 GMT.
El índice PCE es seguido de cerca por los participantes del mercado porque es la medida de inflación preferida de la Reserva Federal (Fed) y podría influir en las perspectivas de política.
Anticipando el PCE: Perspectivas sobre el indicador clave de inflación de la Reserva Federal
Se espera que el Índice de Precios del PCE subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, avance un 0.2% mes a mes (MoM) en agosto, a un ritmo ligeramente más suave que el aumento del 0.3% registrado en julio.
En los 12 meses hasta agosto, se prevé que la inflación PCE subyacente se mantenga sin cambios en 2.9%. Mientras tanto, se pronostica que la inflación PCE anual general suba a 2.7% en este período.
Los mercados generalmente se preparan para una gran reacción a los datos de inflación PCE, ya que los funcionarios de la Fed consideran este indicador de inflación al decidir sobre el próximo movimiento de política.
Al hablar en la conferencia de prensa posterior a la reunión de septiembre, después de reducir la tasa de política en 25 puntos básicos (bps), el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que el riesgo de inflación persistente debido a los aranceles necesita ser gestionado y evaluado. Powell también compartió las previsiones de la Fed para los datos de inflación PCE, señalando que la tasa anual probablemente fue del 2.7% en agosto, y que se esperaba que el Índice de Precios del PCE subyacente aumentara un 2.9%.
En la previa del informe de inflación PCE, TD Securities dijo:
"Esperamos que los precios del PCE subyacente se desaceleraran en agosto a 0.19%. La cifra general probablemente aumentó a 0.23% debido a la aceleración de los precios de alimentos y energía. La inflación interanual debería ser del 2.9% y 2.7%, respectivamente. La transmisión de los aranceles a los precios de bienes subyacentes continuó de manera gradual, mientras que los servicios supercore se moderaron. Pronosticamos que el gasto e ingresos personales se moderaron a 0.4% y 0.3%, respectivamente."
¿Cómo afectará el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal al EUR/USD?
El Dólar estadounidense (USD) ganó fuerza frente a sus principales rivales tras la reunión de política de la Fed en septiembre, ya que el Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) revisado y los comentarios del presidente Powell sugirieron que la Fed adoptará una postura cautelosa sobre un mayor alivio de la política después de optar por múltiples recortes de tasas en el último trimestre del año.
Aunque las proyecciones de inflación de Powell probablemente limitarán el impacto potencial en el mercado de los datos del PCE, los inversores prestarán mucha atención a la cifra mensual del PCE subyacente, que tiene la máxima relevancia ya que no está distorsionada por efectos base. Una sorpresa significativa al alza en estos datos, con una lectura del 0.4% o superior, podría desencadenar una recuperación del USD y presionar al EUR/USD de cara al fin de semana. Por otro lado, un aumento más débil de lo pronosticado podría tener el efecto opuesto en la acción del par.
La herramienta FedWatch de CME muestra que los mercados casi valoran completamente otro recorte de 25 bps en octubre y ven alrededor de un 75% de probabilidad de un recorte adicional de 25 bps en diciembre. Los datos de inflación PCE probablemente no cambiarán la opinión de los mercados sobre el recorte de tasas de octubre, pero podrían hacer que reevaluaran lo que el banco central de EE.UU. podría hacer para cerrar el año.
Eren Sengezer, analista principal de la sesión europea en FXStreet, comparte una breve perspectiva técnica para el EUR/USD:
"El EUR/USD permanece dentro de la mitad inferior de un canal de regresión ascendente de nueve meses, mientras que el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se mueve lateralmente ligeramente por encima de 50, reflejando una postura neutral a corto plazo."
"A la baja, la media móvil simple (SMA) de 50 días y el límite inferior del canal de regresión ascendente forman un nivel pivote en 1.1680-1.1670. En caso de que el EUR/USD confirme ese nivel como resistencia, los vendedores técnicos podrían actuar. En este escenario, 1.1580 (SMA de 100 días) podría ser visto como el próximo nivel de soporte antes de 1.1500 (nivel redondo). Mirando hacia el norte, el primer nivel de resistencia podría ser detectado en 1.1870 (nivel estático) antes de 1.2000 (punto medio del canal ascendente, nivel redondo)."
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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