El Banco Central Europeo se dispone a mantener las tasas de interés sin cambios por segunda reunión consecutiva

• El Banco Central Europeo está preparado para mantener las tasas clave por segunda reunión consecutiva el jueves.
• La atención se centra en las pistas sobre la perspectiva de tasas de interés del BCE en medio de una inflación y un crecimiento de la Eurozona más fuertes de lo esperado.
• Se espera que los anuncios de política del BCE y las previsiones actualizadas agiten el par EUR/USD.

Se espera ampliamente que el Banco Central Europeo (BCE) mantenga sus tasas de interés clave tras la reunión de política monetaria de septiembre. La decisión se anunciará el jueves a las 12:15 GMT.

La decisión sobre la tasa de interés irá acompañada de las proyecciones económicas actualizadas del personal, seguida de la conferencia de prensa de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, a las 12:45 GMT.

Los anuncios de política del BCE están preparados para agitar el par EUR/USD, ya que los operadores del Euro (EUR) examinarán de cerca la declaración de política y los comentarios de la presidenta Lagarde en busca de pistas sobre si el banco central ha terminado con su ciclo de relajación.

¿Qué esperar de la decisión sobre la tasa de interés del BCE?

Desde la pausa en la reducción de tasas en julio, Estados Unidos (EE.UU.) y la Unión Europea (UE) acordaron un acuerdo comercial, estableciendo aranceles generales del 15% sobre las exportaciones de la UE a EE.UU.

El crecimiento de la economía de la Eurozona, medido por el Producto Interior Bruto (PIB), se expandió un 0.1% en los tres meses hasta junio, tras un aumento del 0.6% en el trimestre anterior, superando las expectativas del mercado de que no habría crecimiento.

Mientras tanto, el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) del viejo continente aumentó a una tasa anual del 2.1% en agosto, después de haber subido un 2% en julio. La lectura superó la cifra estimada del 2% mientras se movía por encima del objetivo del 2% del banco central.

Con una tasa de inflación de agosto más alta de lo esperado, un PIB del segundo trimestre optimista y el acuerdo comercial entre EE.UU. y la UE, una decisión de mantener la tasa por parte del BCE está completamente incorporada.

Sin embargo, la pregunta clave ahora es si el BCE mencionará explícitamente un fin a su ciclo de recortes de tasas el jueves.

"El mercado de swaps incorpora un 75% de probabilidades de un recorte de 25 puntos básicos (pb) en los próximos 12 meses," señalaron los analistas de BBH.

En contraste, una mayoría de los economistas encuestados por Reuters mostró que el BCE ha terminado de reducir tasas.

Además, expertos de la industria y analistas sugirieron que la presidenta del BCE, Lagarde, y algunos de sus colegas han establecido un alto umbral para futuros recortes de tasas, y solo un deterioro en las perspectivas de crecimiento y una tendencia deflacionaria sostenida podrían persuadir al BCE para reanudar su trayectoria de relajación.

Al anticipar el anuncio de política del BCE, los analistas de TD Securities (TDS) dijeron: "La conferencia de prensa se centrará en la resiliencia económica y la menor incertidumbre comercial."

"Cuando se le pregunte sobre los riesgos, es probable que la presidenta Lagarde mantenga que el Consejo de Gobierno está bien posicionado, sin insinuar explícitamente futuros recortes de tasas," añadieron los analistas de TDS.

¿Cómo podría la reunión del BCE impactar en el EUR/USD?

El EUR/USD se mantiene cerca de su nivel más alto desde finales de julio en la antesala del riesgo del evento del BCE. Las crecientes expectativas de perspectivas de políticas divergentes entre el BCE y la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) favorecen a los optimistas del Euro.

Mientras tanto, el parlamento francés votó el lunes para destituir al primer ministro Francois Bayrou y su gobierno minoritario por sus planes de reforma fiscal. El presidente Emmanuel Macron buscará su quinto primer ministro en menos de dos años.

Sin embargo, la profundización de la crisis política en la segunda economía más grande de la Eurozona es poco probable que tenga un impacto significativo en la decisión y previsión del banco central esta semana.

En julio, la presidenta del BCE, Lagarde, dijo que el banco central está en un "buen lugar para mantener y observar".

En caso de que la Declaración de Política Monetaria (DPM) del BCE o la presidenta Lagarde transmitan el mismo mensaje de que el banco central mantiene la prudencia sobre la perspectiva de política o señalen explícitamente que ha terminado con los recortes de tasas, podría proporcionar un impulso adicional a la tendencia alcista en curso del EUR/USD.

Cualquier revisión al alza de las previsiones de inflación y crecimiento para 2025 también podría interpretarse como una postura agresiva, reforzando el par de divisas principal.

Por el contrario, el EUR/USD podría enfrentar una intensa presión de venta si las proyecciones trimestrales del personal muestran inesperadamente un menor crecimiento e inflación para este año.

El lado negativo también podría desarrollarse si el BCE se abstiene de proporcionar cualquier pista sobre la dirección del próximo movimiento de tasas de interés.

"El EUR/USD desafía la media móvil simple (SMA) de 21 días en 1.1678. Sin embargo, el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días se mantiene firme por encima de 50, señalando que la tendencia alcista sigue intacta para el par de divisas principal a pesar del último retroceso desde los máximos de más de dos meses."

"En el lado positivo, los compradores podrían volver a probar los máximos de nueve semanas en 1.1780, por encima de los cuales se apuntará al máximo de julio de 1.1830. Más arriba, todas las miradas estarán puestas en la cifra redonda de 1.1900. Por el contrario, una ruptura sostenida por debajo de la SMA de 21 días y la zona de soporte de confluencia de la SMA de 50 días cerca de 1.1670 abrirá un nuevo descenso hacia el umbral de 1.1600. El mínimo del 27 de agosto de 1.1574 podría actuar como un duro obstáculo para los vendedores," añadió Dhwani.