Se espera que el RBNZ reanude el camino de reducción de tipos de interés
- La Reserva del Banco de Nueva Zelanda está lista para reducir la tasa de interés clave al 3% el miércoles.
- La atención se centrará en la proyección del OCR del RBNZ y los comentarios del Gobernador Hawkesby.
- El Dólar neozelandés se prepara para una intensa volatilidad ante los anuncios de política del RBNZ.
Se espera ampliamente que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) reduzca la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) del 3.25% al 3% cuando los miembros de la junta concluyan la reunión de política monetaria de agosto el miércoles.
La decisión se anunciará a las 02:00 GMT, acompañada de la Declaración de Política Monetaria (MPS). La conferencia de prensa del Gobernador del RBNZ, Christian Hawkesby, seguirá a las 03:00 GMT.
El Dólar neozelandés (NZD) sigue expuesto a grandes movimientos en reacción inmediata a los anuncios de política del banco central.
¿Qué esperar de la decisión de tasa de interés del RBNZ?
El RBNZ está listo para reanudar su ciclo de relajación esta semana, después de haber pausado una serie de seis recortes consecutivos de tasas de interés en la reunión de julio.
Tal movimiento no sería una sorpresa, especialmente después de que la Revisión de Política Monetaria (MPR) de julio del RBNZ dijera: "El Comité espera reducir la tasa de efectivo oficial aún más, en línea con la proyección esbozada en mayo."
En ese momento, la MPR señaló que el camino futuro de la tasa de efectivo oficial dependería de datos adicionales sobre el ritmo de recuperación económica de Nueva Zelanda, la persistencia de la inflación y los impactos de los aranceles. Desde entonces, el Índice de Precios al Consumidor (CPI) aumentó un 0.5% en el segundo trimestre respecto al trimestre anterior y subió un 2.7% anual, según Statistics New Zealand. Ambas cifras fueron un poco más lentas que las previsiones.
Sin embargo, el indicador de inflación del Modelo de Factores Sectoriales del RBNZ cayó del 2.9% al 2.8% interanual para el segundo trimestre.
La Tasa de Desempleo de Nueva Zelanda subió al 5.2% en el trimestre de junio de 2025, desde el 5.1% en el trimestre anterior, mientras que otros detalles del informe de empleo mostraron una caída del 0.1% en la contratación intertrimestral, como se esperaba.
La debilitación de las presiones inflacionarias y las condiciones del mercado laboral justifican la próxima reducción de tasas, pero el enfoque principal será si el banco central mantiene la puerta abierta para más recortes de tasas en medio de señales de un aumento en las medidas de actividad a futuro.
Con un recorte de tasas completamente anticipado, los mercados no esperan grandes cambios en las previsiones de inflación y OCR del RBNZ, en comparación con las proyecciones de mayo.
Los analistas de TD Securities dijeron: "No esperamos que el Banco haga un fuerte caso para llevar el OCR por debajo del 3%, pero abogamos por un sesgo de relajación dependiente de los datos. Mantenemos una previsión de tasa terminal del 3%, pero reconocemos que los riesgos están sesgados a la baja."
¿Cómo impactará la decisión de tasa de interés del RBNZ al Dólar neozelandés?
El par NZD/USD está en camino de recuperación desde los mínimos semanales en la antesala del enfrentamiento del RBNZ.
Si el banco central insinúa que se está acercando al final del ciclo de recortes de tasas en medio de una mejora en las perspectivas económicas, podría impulsar al NZD, proporcionando un impulso adicional al reciente aumento.
Sin embargo, cualquier revisión a la baja de las previsiones de inflación y/o OCR podría ser perjudicial para el Dólar Kiwi, arrastrando al par de regreso hacia los mínimos mensuales.
Dhwani Mehta, Analista Principal de la Sesión Asiática en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el NZD/USD y explica:
"Desde una perspectiva técnica a corto plazo, los riesgos siguen sesgados a la baja para el par Kiwi mientras el Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días se mantenga por debajo de la línea media. Añadiendo credibilidad a la perspectiva bajista, la Media Móvil Simple (SMA) de 21 días está a punto de cruzar por debajo de la SMA de 100 días, insinuando un posible Cruce Bajista."
"Los compradores necesitan aceptación por encima de la confluencia de la SMA de 21 días y la SMA de 100 días cerca de 0.5950 para negar el sesgo bajista en el corto plazo. Más arriba, el nivel redondo de 0.6000 podría ser probado después de que el par NZD/USD supere la SMA de 50 días en 0.5988. La barrera psicológica de 0.6050 será la siguiente en la lista. Por el contrario, una ruptura sostenida por debajo del soporte estático cerca de 0.5900 allanará el camino para una fuerte caída hacia el mínimo del 5 de agosto de 0.5881, por debajo del cual se expondrá el soporte clave de la SMA de 200 días en 0.5833," añade Dhwani.
RBNZ - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) es el banco central del país. Sus objetivos económicos son lograr y mantener la estabilidad de los precios –lograda cuando la inflación, medida por el Índice de Precios al Consumidor (IPC), cae dentro del rango de entre 1% y 3%– y apoyar el máximo empleo sostenible.
El Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) decide el nivel apropiado de la Tasa Oficial de Efectivo (OCR) de acuerdo con sus objetivos. Cuando la inflación esté por encima del objetivo, el banco intentará controlarla elevando su OCR clave, encareciendo el endeudamiento de dinero para los hogares y las empresas y enfriando así la economía. Los tipos de interés más altos son generalmente positivos para el Dólar neozelandés (NZD), ya que generan mayores rendimientos, lo que convierte al país en un lugar más atractivo para los inversores. Por el contrario, los tipos de interés más bajos tienden a debilitar al NZD.
El empleo es importante para el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) porque un mercado laboral ajustado puede alimentar la inflación. El objetivo del RBNZ de “máximo empleo sostenible” se define como el mayor uso de recursos laborales que pueda mantenerse en el tiempo sin crear una aceleración de la inflación. “Cuando el empleo esté en su nivel máximo sostenible, habrá una inflación baja y estable. Sin embargo, si el empleo está por encima del nivel máximo sostenible durante demasiado tiempo, eventualmente provocará que los precios aumenten cada vez más rápidamente, lo que requerirá que el MPC aumente las tasas de interés para mantener la inflación bajo control”, dice el banco central.
En situaciones extremas, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) puede implementar una herramienta de política monetaria llamada Flexibilización Cuantitativa. La QE es el proceso mediante el cual el RBNZ imprime moneda local y la utiliza para comprar activos (generalmente bonos gubernamentales o corporativos) de bancos y otras instituciones financieras con el objetivo de aumentar la oferta monetaria interna y estimular la actividad económica. La QE generalmente resulta en un Dólar neozelandés (NZD) más débil. La QE es un último recurso cuando es poco probable que simplemente bajar las tasas de interés logre los objetivos del banco central. El RBNZ lo utilizó durante la pandemia de Covid-19.
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