ANÁLISIS-El trabajo más precario en las salas de juntas de Estados Unidos: CEO

Por Svea Herbst-Bayliss y Isla Binnie

NUEVA YORK, 29 jul (Reuters) - Las empresas estadounidenses están destituyendo a sus consejeros delegados al ritmo más rápido en dos décadas, según muestran los datos, ya que el aumento del escrutinio por parte de los accionistas y los consejos de administración se traduce en una menor tolerancia hacia los rendimientos por debajo de lo esperado o la conducta caprichosa.

Al menos 41 consejeros delegados han abandonado las empresas del S&P 500 en lo que va de año, frente a los 49 que lo harán en todo 2024, lo que supone el ritmo más rápido sobre una base anualizada desde 2005, según datos del grupo de investigación ejecutiva sin ánimo de lucro The Conference Board y la empresa de análisis de datos ESGAUGE.

En el último ejemplo, la empresa de bienes de consumo Procter & Gamble PG.N, fabricante del detergente Tide y las toallitas de papel Bounty, dijo el lunes que el consejero delegado Jon Moeller será sustituido el próximo año por el veterano ejecutivo Shailesh Jejurikar, de . Moeller, que ha sido CEO desde 2021, se convertirá en presidente ejecutivo, un poderoso papel en el consejo que permite al ex jefe mantener una voz fuerte en los asuntos de la compañía.

Antes de eso, solo en las últimas tres semanas, el fabricante de Tylenol Kenvue KVUE.N reemplazó a su CEO y el distribuidor de productos para el cuidado de la salud Henry Schein HSIC.O dijo que su CEO se irá a fin de año.

En las entrevistas, más de una docena de reclutadores de ejecutivos, inversores, banqueros, abogados y asesores de la industria atribuyeron la elevada rotación de este año a una serie de razones, algunas de ellas derivadas de los cambios económicos y sociales desde la pandemia del virus Covid-19.

Mientras que la alta inflación, la inestabilidad geopolítica y la guerra comercial de la administración Trump han complicado el trabajo de los CEO, las ganancias de diversidad hicieron que las juntas fueran más independientes y exigentes con la persona en el puesto más alto, dijeron estas personas.

Al mismo tiempo, en un mercado de valores que establece nuevos récords, pero impulsado principalmente por grandes nombres tecnológicos, el bajo rendimiento había dado a los inversores activistas, que presionan por cambios corporativos desde la venta de una división hasta la recompra de más acciones, una mayor influencia, lo que lleva a cambios en la gestión.

"Intentar despedir al Consejero Delegado se ha convertido en un referéndum sobre lo que se percibe como una estrategia empresarial fallida", afirma Peter da Silva Vint, socio director de la consultora Jasper Street, que trabaja con empresas que se enfrentan a la presión de los inversores activistas. "Y los inversores se han sentido más cómodos con él como mecanismo para enviar un mensaje"

Los consejeros delegados de las empresas que van a la zaga de sus homólogas son las que corren más riesgo de recibir demandas de los activistas, ya que casi la mitad -el 42%- de las empresas del S&P 500 que cambiaron de líder el año pasado se encuentran en el percentil 25 inferior en cuanto a rentabilidad total para los accionistas, según un estudio de noviembre (link) dirigido por The Conference Board.

Tomemos el caso de Kenvue, cuyo consejo de administración anunció la sustitución de su consejero delegado, Thibaut Mongon, "para desbloquear el valor para los accionistas y alcanzar su pleno potencial", después de que las acciones perdieran un 16,5% desde su escisión de Johnson & Johnson JNJ.N hace dos años. En cambio, el S&P 500 ha subido un 41% desde agosto de 2023, cuando Kenvue se convirtió en una empresa totalmente independiente.

Kenvue tomó medidas después de que tres fondos de cobertura de EE.UU. - Starboard Value, Tom's Capital y Third Point - agitaran por el cambio en la empresa, y el CEO de Starboard, Jeffrey Smith, obtuvo un asiento en el consejo en marzo (link) para resolver la lucha de proxy de ese fondo de cobertura.

Sin embargo, la batalla en Kenvue continúa. Los otros dos fondos siguen agitando para más cambios, incluyendo la desinversión de activos y posiblemente la venta de toda la empresa, de acuerdo con personas familiarizadas con el asunto. Con un nuevo Consejero Delegado a bordo, los inversores confían en que se produzca una venta, según las fuentes.

Kenvue declinó hacer comentarios, Mongon no pudo ser localizado para hacer comentarios y los fondos de cobertura no respondieron a las solicitudes de comentarios.

"Los inversores activistas se sienten con más poder y, si han aceptado el plan quinquenal de una empresa, quieren que alguien lo ejecute", dijo Jason Schloetzer, profesor de la Universidad de Georgetown y experto en gobierno corporativo. "Y si el de arriba no puede hacerlo, buscarán al siguiente"

Más allá del activismo de los accionistas y del rendimiento, los cambios en la composición de los consejos de administración en la última década, en la que se ha prestado una nueva atención a añadir diversidad, también estaba desempeñando un papel en la sacudida en la cima, dijeron los expertos en gobierno corporativo. Según estos expertos, los consejos de administración actúan con mayor independencia y ponen a los consejeros delegados en una situación más delicada.

"Los nuevos miembros son más objetivos que los de generaciones anteriores", afirma Jason Baumgarten, responsable de la práctica global de consejos de administración y CEO de la empresa de contratación de ejecutivos Spencer Stuart.

Otro factor en la alta rotación de CEO: menos tolerancia al comportamiento poco ético, especialmente después del movimiento #MeToo. Cuestiones sobre la conducta personal llevaron a la salida de al menos dos de los 40 CEO en S & P 500 - en Kroger KR.N y Kohl's KSS.N. Los representantes de las empresas no respondieron a las solicitudes de comentarios y los ex ejecutivos no pudieron ser contactados para hacer comentarios.

Pero la tendencia va más allá de las empresas que cotizan en bolsa.

A principios de este mes, Andy Byron, el consejero delegado casado de la empresa tecnológica privada Astronomer, dejó su cargo después de que se hiciera viral un vídeo en el que aparecía abrazando a la jefa de recursos humanos de la firma, Kristin Cabot, que no es su esposa, en un concierto de Coldplay. Astronomer no respondió a una petición de comentarios y Byron no pudo ser localizado.

El riesgo reputacional y la cultura corporativa se han convertido en elementos centrales del valor a largo plazo de una empresa, afirma da Silva Vint, de Jasper Street. "Los consejos de administración de hoy en día están mucho más dispuestos a actuar con decisión, destituyendo a ejecutivos, no sólo para hacer cumplir la política, sino para proteger la confianza de los accionistas, los empleados y el público", afirmó.