PMIs globales: Vigilancia de la divergencia de inflación – Standard Chartered

Los PMI manufactureros globales se recuperaron en junio en todos los subsectores y subíndices. La normalización del comercio entre EE.UU. y China, así como la acumulación anticipada antes de la fecha límite de aranceles del 9 de julio, pueden haber contribuido a las ganancias. Las presiones de precios reportadas sugieren que la divergencia inflacionaria entre EE.UU. y China está aumentando, informa el economista de Standard Chartered, Ethan Lester.

La producción manufacturera se recupera antes del 9 de julio

"El PMI agregado global de junio muestra un rebote mensual en la actividad manufacturera en bienes de consumo, intermedios y de inversión; la producción actual vio su mayor aumento mensual desde junio de 2022. Los mayores flujos de nuevos pedidos apoyaron un nuevo aumento en la producción, aunque la tasa de expansión fue marginal en medio de libros de exportación nuevos moderados. La mejora mensual en la producción puede haberse visto impulsada en parte por la acumulación de inventarios antes de la expiración el 9 de julio de la pausa de 90 días en los aranceles recíprocos de EE.UU., y por la normalización de la actividad bilateral entre China y EE.UU. desde las conversaciones comerciales a mediados de mayo."

"Los costos de insumos globales y la inflación de precios de venta se aceleraron a pesar de las presiones de precios de las materias primas moderadas, que se encontraban en su nivel más bajo para junio desde principios de 2024. De 26 materias primas rastreadas, la mayor desviación al alza en las presiones de precios se dio en los semiconductores, que actualmente están sujetos a investigaciones de las Secciones 232 y 301 de EE.UU. que podrían llevar a aranceles sectoriales. Las deficiencias agregadas de materias primas se mantuvieron por debajo del promedio a largo plazo, ya que la desviación comercial ayudó a compensar las interrupciones de suministro relacionadas con los aranceles."

"Las presiones de precios están divergiendo: los precios de insumos y de salida reportados en EE.UU. alcanzaron máximos de varios años, mientras que ambas medidas han estado disminuyendo en China durante varios meses. Las comparaciones históricas indican que el índice de precios de salida del PMI de EE.UU. es consistente con una aceleración material en la inflación del IPC en los próximos meses. En contraste, el mismo índice para la zona euro y el Reino Unido apunta a una inflación en línea con los objetivos del BCE y del BoE."