USD: Aún sintiendo la presión – Commerzbank

Ayer, el tipo de cambio EUR/USD podría alcanzar nuevamente 1.18 pronto. El Euro (EUR) despegó rápidamente y subió a 1.1744 frente al Dólar estadounidense (USD). Luego perdió algo de impulso, pero esto fue suficiente para lograr un precio de cierre de más de 1.17, el más alto desde 2021, señala Volkmar Baur, analista de FX de Commerzbank.

El EUR/USD ha subido más de un 13% desde el comienzo del año

"Esta fortaleza del euro frente al dólar estadounidense es consistente con la tendencia reciente, y hemos expuesto anteriormente nuestras razones estructurales para esperar un tipo de cambio EUR/USD más alto, también en este espacio. Sin embargo, al observar los últimos 10 años, está claro que un tipo de cambio por encima de 1.15 es actualmente inusual. Durante la mayor parte de la última década, el EUR/USD fluctuó dentro de un rango relativamente estrecho. En el 66% de los días de negociación durante los últimos 10 años, el precio de cierre estuvo entre 1.05 y 1.15. Y solo en alrededor de una cuarta parte de los días de negociación se cotizó por encima de 1.15."

"Esto también significa que el EUR/USD se ha comportado de manera muy diferente en los últimos diez años que en los diez años anteriores (es decir, desde el 27 de junio de 2005 hasta el 26 de junio de 2015). Durante ese período, el EUR/USD se cotizó dentro del rango de 1.05–1.15 en solo el 4% de los días de negociación. La mayor parte del tiempo (41%), se cotizó entre 1.30 y 1.40. Esto también muestra que el EUR/USD se negoció en un rango más amplio en general durante esos años que desde mediados de 2015. Para cubrir alrededor de dos tercios de los días de negociación, el rango tendría que casi duplicarse a 1.25–1.43. Todo esto ocurrió en medio de una volatilidad significativamente mayor. Mientras que la volatilidad histórica a 3 meses durante los últimos 10 años fue solo del 7.6%, fue significativamente más alta, del 10.2%, en los 10 años anteriores."

"A corto plazo, por lo tanto, el movimiento en el EUR/USD es bastante impresionante. Después de todo, el euro ha subido más de un 13% frente al dólar estadounidense desde el comienzo del año. Sin embargo, mirando más atrás, movimientos más grandes y niveles más altos en el EUR/USD no son inusuales. Quizás simplemente estamos entrando en una fase en la que los cambios rápidos en el tipo de cambio y una mayor volatilidad se convierten nuevamente en la norma."