Powell delineará la senda de recortes de tasas de la Fed en su testimonio ante el Congreso de EE.UU.
- El testimonio de Jerome Powell en el Congreso de EE. UU. será un evento de alto nivel que moverá el mercado esta semana.
- Se esperan nuevas pistas sobre el camino de las tasas de interés de la Reserva Federal.
- El Dólar estadounidense, los mercados bursátiles y otras clases de activos podrían experimentar grandes oscilaciones con las palabras del presidente de la Fed.
Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos (EE. UU.) (Fed), presentará el Informe Semestral de Política Monetaria y testificará ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de EE. UU. el martes. La audiencia comenzará a las 14:00 GMT y tendrá la atención total de todos los actores del mercado financiero.
Se espera que Jerome Powell aborde los principales puntos destacados del Informe Semestral de Política Monetaria de la Fed, publicado el pasado viernes. En ese informe, la Fed señaló que hay algunas señales tempranas que sugieren que los aranceles están impulsando la inflación y reiteró que la política monetaria está bien posicionada para lo que está por venir.
En una larga sesión de preguntas y respuestas, se espera que los miembros de la Cámara pregunten a Powell sobre el camino de las tasas de interés, los desarrollos de la inflación y las perspectivas económicas. También es muy probable que indaguen sobre cómo las políticas del presidente de EE. UU., Donald Trump, y el actual entorno geopolítico podrían influir en los precios, las perspectivas de crecimiento y la política monetaria en el futuro.
La herramienta FedWatch de CME muestra que los mercados están valorando actualmente en aproximadamente un 20% la probabilidad de que la Fed baje la tasa de política en 25 puntos básicos (pbs) en julio, después de mantener su statu quo en cada reunión de este año. El Resumen Revisado de Proyecciones Económicas (SEP), publicado junto con la declaración de política después de la reunión de junio, mostró que los responsables de políticas aún proyectan dos recortes de 25 puntos básicos (pbs) en 2025 y un solo recorte en 2026, en comparación con dos recortes de tasas marcados en el SEP de marzo.
En una entrevista con CNBC el pasado viernes, el gobernador de la Fed, Christopher Waller, dijo que la Fed está en posición de bajar las tasas tan pronto como en julio. Citando señales preocupantes en el mercado laboral, como una alta tasa de desempleo entre los recién graduados y una creación de empleo más lenta, Waller argumentó que la Fed no debería esperar a que el mercado laboral colapse antes de relajar la política. De manera similar, la gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, señaló que estaría a favor de bajar la tasa de interés en la próxima reunión para alinear la política más estrechamente con su configuración neutral y mantener un mercado laboral saludable.
En caso de que Powell indique que no tendrán suficientes datos para confirmar un recorte de tasas en julio y reitere que necesitan permanecer pacientes, el posicionamiento del mercado sugiere que el Dólar estadounidense (USD) podría ganar fuerza contra sus rivales en la reacción inmediata. Por el contrario, podría verse una venta significativa del USD si Powell deja la puerta abierta para un paso de relajación de la política en julio. Los comentarios sobre las perspectivas de inflación, especialmente con el aumento de los precios de la energía debido a las crecientes tensiones geopolíticas en Oriente Medio, también podrían impulsar la valoración del USD.
Acerca de Jerome Powell (vía Federalreserve.gov)
"Jerome H. Powell asumió por primera vez el cargo de presidente de la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal el 5 de febrero de 2018, por un período de cuatro años. Fue reelegido para el cargo y tomó posesión de un segundo mandato de cuatro años el 23 de mayo de 2022. El Sr. Powell también se desempeña como presidente del Comité Federal de Mercado Abierto, el principal órgano de formulación de políticas monetarias del Sistema. El Sr. Powell ha sido miembro de la Junta de Gobernadores desde que asumió el cargo el 25 de mayo de 2012, para completar un mandato no expirado. Fue reelegido para la Junta y tomó posesión el 16 de junio de 2014, para un mandato que finaliza el 31 de enero de 2028."
Fed FAQs
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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