El shock del precio del Petróleo y el Dólar – Commerzbank

El presidente de EE.UU. Trump lo había señalado, y ahora ha sucedido. El gobierno de EE.UU. se ha unido a los ataques de Israel contra Irán y, según informes, ha destruido instalaciones nucleares importantes. El dólar probablemente se apreciaría tras un shock en los precios del petróleo, que ahora se teme cada vez más, señala Thu Lan Nguyen, jefa de investigación de divisas y materias primas de Commerzbank.

El USD podría dejar de subir en un futuro cercano

"Sin embargo, esto se debe menos a su estatus de refugio seguro y más al hecho de que los términos de intercambio de EE.UU. mejoran cuando el precio del petróleo sube. ¿Por qué? Porque EE.UU. es ahora uno de los proveedores de petróleo más importantes del mundo. O para decirlo de manera simple: la economía de EE.UU. puede permitirse más importaciones por la misma cantidad de exportaciones, que se vuelven más valiosas debido al aumento de los precios del petróleo. Esto generalmente conduce a una apreciación del dólar, que refleja esta ganancia en poder adquisitivo."

"La Fed respondería a las consecuencias inflacionarias de un aumento en el precio del petróleo con una política monetaria suficientemente restrictiva. Hablando estrictamente, una mejora en los términos de intercambio conduce a una apreciación real del tipo de cambio, y esto puede suceder de dos maneras: ya sea a través de una apreciación nominal del tipo de cambio o a través de una mayor inflación. Ambas conducen a que los productos estadounidenses se vuelvan más caros en comparación con los productos extranjeros. Qué canal es finalmente más fuerte depende del banco central que controle la inflación."

"En mi suposición de que el dólar se apreciaría, por lo tanto, había asumido que la Fed mantendría la inflación bajo control. Cualquiera que haya seguido la actividad del presidente de EE.UU. en su canal de redes sociales preferido el viernes ahora sospechará que mi suposición era quizás demasiado optimista y que el dólar podría no beneficiarse tanto como se pensaba."