Fed: El problema de política de Powell – UBS

Un total de 52 de 52 economistas encuestados esperan una reducción de tasas de un cuarto de punto por parte del BCE hoy. '¿Cómo podrían estar tan equivocados tantos economistas?', pregunta el economista de UBS, Paul Donovan.

La economía estadounidense está plagada de incertidumbre en el crecimiento y la inflación

"Es probable que el presidente de EE.UU., Trump, se vuelva aún más iracundo tras criticar a la Reserva Federal por no recortar las tasas. La insistencia del presidente de la Fed, Powell, en la dependencia de los datos ciertamente aumenta el riesgo de error de política (la política opera con un desfase y los datos en tiempo real son cada vez más poco fiables). Si bien la dependencia de los datos es normalmente una mala opción, puede que ahora no haya muchas alternativas. Según el Libro Beige de ayer, la economía estadounidense está plagada de incertidumbre en el crecimiento y la inflación."

"Los datos de productividad del primer trimestre de EE.UU. no son relevantes para el mercado. La productividad real es enormemente importante para el crecimiento de la tendencia a largo plazo. La tecnología debería impulsar la productividad, pero también aumenta el miedo al futuro. Eso fomenta la economía de chivos expiatorios: las poblaciones asustadas culpan a otros por sus inseguridades. Los grupos cuyo estatus ha mejorado recientemente (por ejemplo, grupos LGBTQ+) y los extranjeros son chivos expiatorios tradicionales. La política de prejuicio resultante socava el crecimiento a largo plazo. Cómo usamos la tecnología es lo que realmente importa, lo que requiere a la persona adecuada, el trabajo adecuado y el momento adecuado. Las prohibiciones de inmigración aleatorias, los ataques a personas LGBTQ+ y el nacionalismo económico socavan el crecimiento de la tendencia."

"Los pedidos de fábricas alemanes de abril fueron más fuertes de lo que esperaban los consensos, pero esta es una serie tan volátil que el consenso es un espectro enorme."