Christopher Waller sigue abierto a recortes en los tipos de interés de la Fed este año

By Michael S. Derby, Cynthia Kim

2 jun (Reuters) - El gobernador de la Reserva Federal Christopher Waller dijo el lunes que los recortes de los tipos de interés siguen siendo posibles este año, a pesar de que es probable que los aranceles del Gobierno de Trump hagan subir temporalmente las presiones sobre los precios.

Dado que es poco probable que un aumento de las presiones inflacionistas vinculado a los aumentos de impuestos a la importación del presidente Donald Trump sea persistente, "soy partidario de analizar cualquier efecto de los aranceles sobre la inflación a corto plazo a la hora de fijar el tipo de interés oficial", dijo Waller en una reunión en Seúl, Corea del Sur.

Si los aranceles se sitúan en el extremo inferior de la horquilla de posibilidades y "la inflación subyacente sigue avanzando hacia nuestro objetivo del 2%" con un sector laboral todavía "sólido", "apoyaría 'buenas noticias' de recortes de tipos más adelante este año", dijo Waller.

Y añadió: "Afortunadamente, la solidez del mercado laboral y el avance de la inflación hasta abril me dan tiempo adicional para ver cómo se desarrollan las negociaciones comerciales y evoluciona la economía" antes de tener que decidir qué debe hacer el banco central con los tipos de interés.

Los comentarios de Waller sobre las perspectivas de la economía y la política monetaria se acercan a sus comentarios recientes y se producen en un escenario de una considerable incertidumbre sobre la política comercial del presidente.

Trump ha realizado grandes e impredecibles cambios en los tipos arancelarios, así como en su calendario. Al mismo tiempo, el sistema arancelario se enfrenta a desafíos legales que podrían, en última instancia, desbaratar todo el esfuerzo.

En general, los economistas y los dirigentes de la Reserva Federal creen que los aranceles harán subir el desempleo y la inflación, al tiempo que ralentizarán el crecimiento. El aumento de los impuestos también ha puesto en duda que el banco central pueda realizar recortes en lo que ahora es un rango de tipos objetivo de los fondos federales de entre el 4,25% y el 4,5% este año.

La disposición de Waller a recortar los tipos de interés este mismo año si las condiciones económicas lo permiten contrasta con la de otros banqueros centrales, que han adoptado una actitud prudente de espera.

TURBULENCIAS A CORTO PLAZO

Hasta ahora, la economía ha visto muy poco impacto de los aranceles, pero eso podría cambiar, dijo Waller.

"Veo riesgos a la baja para la actividad económica y el empleo y riesgos al alza para la inflación en la segunda mitad de 2025, pero cómo evolucionen estos riesgos está fuertemente ligado a cómo evolucione la política comercial", dijo Waller.

"Unos aranceles más altos reducirán el gasto y las empresas responderán, en parte, reduciendo la producción y las nóminas", dijo.

El dirigente de la Fed dijo que si bien los aranceles serán el principal motor de la inflación, es probable que sean aumentos únicos "más evidentes en la segunda mitad de 2025". En el caso de aranceles más modestos, del orden del 10%, parte de la subida no se trasladará totalmente a los consumidores.

Waller también afirmó que han disminuido los riesgos de que se imponga un arancel "de gran magnitud".

El banquero central también argumentó que una de las razones por las que puede haber ansiedad sobre cómo afectarán los aranceles a la inflación se debe a la confianza equivocada durante la pandemia de que las presiones sobre los precios que se observaron entonces serían efímeras.

"Lo que a menudo asusta a la gente es que teníamos la misma opinión en 2021, que todo esto era transitorio, que era un efecto de un solo nivel, y que luego todo desaparecería", dijo Waller. "Y resultó ser un error".

Pero señaló que los factores que hicieron que los aumentos de la inflación fueran persistentes entonces no existen ahora.

Waller también destacó las divergencias en las expectativas de inflación. Afirmó que sigue más de cerca las opiniones del mercado y las de los analistas profesionales, que prevén que las presiones sobre los precios se mantengan contenidas, que las encuestas. Waller señaló que los datos del mundo real tampoco muestran un gran deterioro en la senda esperada de la inflación.

El responsable de la Fed también opinó sobre el aumento de los rendimientos de los bonos, que se han producido en un contexto de un aumento general de la cautela sobre los activos denominados en dólares en medio de las medidas comerciales de Trump.

Waller vinculó la subida de los costes de los préstamos a la preocupación por el aumento de la deuda pública, así como a la apertura de Estados Unidos a la inversión extranjera.

"Parece haber una actitud de que los compradores extranjeros de activos no son bienvenidos en cierto sentido", dijo, refiriéndose a algunas comunicaciones de altos cargos del Gobierno.

Añadió que "ha habido una actitud de aversión al riesgo por parte de los compradores extranjeros de bonos del Tesoro, de todos los activos estadounidenses. (...) No es realmente tan grande, pero definitivamente está ahí".