Bitcoin cayó un 24% en el primer trimestre de 2026, su peor trimestre desde 2018
Con una caída del 23,8% para cerrar en 66.619 dólares el 31 de marzo, Bitcoin finalizó los primeros tres meses de 2026 con su mayor pérdida trimestral desde 2018. La causa principal se puede resumir en una palabra: salidas de capital.
El descenso supuso un claro alejamiento de la racha alcista que había caracterizado la mayor parte del año anterior.
El informe oficial sobre la actividad del mercado de criptomonedas del primer trimestre indica que la retirada constante de fondos de Bitcoin fue el principal factor que provocó la caída de los precios. A lo largo del trimestre, los fondos registraron una pérdida neta de 496,5 millones de dólares .
Antes de que una leve recuperación en marzo ayudara a mitigar el impacto, enero y febrero fueron particularmente difíciles, con una fuga de capitales de esos productos que ascendió a 1.800 millones de dólares.
Cuando los precios cayeron, los grandes inversores retiraron más dinero, lo que provocó una mayor caída de los precios y, a su vez, aún más retiradas de fondos.
El ciclo era autosostenible. Si bien una entrada de 1.320 millones de dólares en los ETF Bitcoin en un solo día de marzo parecía un posible punto de inflexión, los analistas creen que la recuperación dependerá únicamente de cuánto duren estas entradas en las próximas semanas.
Según el Informe Oficial, la situación actual representa un ascenso cauteloso tras un período difícil que comenzó en los últimos meses de 2025.
Pero esto no significaba que el capital estuviera abandonando las criptomonedas por completo. Simplemente se estaba moviendo dentro del sistema.
Las stablecoins llenan el vacío
Mientras que Bitcoin atravesaba dificultades, las stablecoins contaban una historia completamente diferente.
total de stablecoins alcanzó la cifra récord de 315 mil millones de dólares durante el primer trimestre, una clara evidencia de que el dinero se mantuvo en la cadena de bloques en lugar de huir hacia las monedas fiduciarias tradicionales.
A medida que los inversores parecen estar trasladando su dinero de los activos más riesgosos a los activos estables, las stablecoins representaron el 75% de todo el volumen de negociación de criptomonedas durante ese período, la mayor proporción jamás registrada.
El volumen total de transacciones con stablecoins superó los 28 billones de dólares durante el trimestre, lo que subraya la importancia que han adquirido estos tokens vinculados al dólar para el funcionamiento diario del mercado de criptomonedas.
Las cifras apuntan a una rotación, no a una retirada. El capital no está abandonando las criptomonedas por completo; se está desplazando de las apuestas especulativas a los sectores más estables del ecosistema.
Sin embargo, un análisis más detallado de los datos de actividad añade matices a esa imagen.
Los minoristas redujeron drásticamente
Un indicador destacado de la actividad de inversión regular, las transferencias desde monederos más pequeños cayeron un 16% en el primer trimestre, la mayor reducción jamás registrada.
Sin embargo, casi el 76% de todas las transacciones de stablecoins fueron realizadas por bots de negociación automatizados, lo que indica que la mayor parte del movimiento del mercado no se debe a decisiones conscientes de los individuos.
Existía una división notable entre las dos mayores empresas del sector de las criptomonedas estables .
Durante el trimestre, la oferta de USDC de Circle aumentó en casi 2.000 millones de dólares, lo que representa un incremento ligeramente superior al 12%. En comparación, la de USDt de Tether disminuyó en aproximadamente 3.000 millones de dólares. Esta es la primera diferencia significativa entre ambas desde el segundo trimestre de 2022, según el Informe Oficial.
El rendimiento también está contribuyendo al auge de las stablecoins.
Durante ese período, el valor de mercado de los productos que ofrecen a sus poseedores un retorno sobre sus tenencias de stablecoins aumentó en casi 4.300 millones de dólares.
Con un volumen de negociación diario superior a los 100 millones de dólares, este segmento de mercado está valorado actualmente en más de 3.700 millones de dólares.
Qué observar de cara al segundo trimestre
En lo que respecta al segundo trimestre, el Informe Oficial señala tres factores que determinarán el rumbo que tomen las cosas en el futuro.
La primera cuestión es qué decidirá hacer la Reserva Federal con los tipos de interés. La segunda es si las entradas de capital a los ETF Bitcoin seguirán recuperándose.
El tercer aspecto es el progreso en la regulación de las criptomonedas, en particular un marco de clasificación de activos digitales largamente esperado por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. que podría reducir la incertidumbre para las stablecoins y otros activos clave.
Bitcoin sigue estancado por debajo de un nivel clave. Los analistas creen que, antes de que el mercado pueda declarar que ha superado la fase crítica, se requiere un repunte decisivo por encima de los 70.000 dólares. La resistencia se sitúa entre los 68.800 y los 69.600 dólares.
Si estos acontecimientos coinciden, el capital que actualmente circula hacia las stablecoins podría regresar a activos más riesgosos, completando así el ciclo sin abandonar realmente el ecosistema de las criptomonedas.
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