El yen japonés prueba mínimos críticos cerca de 160 mientras la confianza de los inversores disminuye

El yen vuelve a caer, a toda velocidad. Ahora está probando el nivel de 160 por dólar, y los inversores están nerviosos. Nadie está realmente sorprendido, pero la velocidad de la caída está llamando la atención.

Lo que antes parecía una caída lenta ahora parece una caída a gran escala. La última vez que el yen estuvo tan cerca de esta debilidad, la mayoría de los operadores actuales ni siquiera estaban en el juego.

Los problemas comenzaron en octubre pasado cuando Sanae Takaichi se convirtió en la primera mujer primera ministra de Japón. Takaichi es conocida por favorecer el gran gasto público. Esto ahuyentó a muchos inversores.

Luego convocó elecciones anticipadas con la esperanza de obtener más escaños en el parlamento y consolidar sus políticas. La votación está programada para el 8 de febrero. Si gana, se espera que gaste aún más para impulsar la economía japonesa.

Los comerciantes se retiran a medida que aumentan las posiciones cortas

Muchos operadores pasaron 2025 apostando a que el yen se recuperaría. Ahora, la mayoría ya no espera más. Han cambiado sus apuestas. Las posiciones cortas netas están creciendo, y rápidamente. «Ya nadie quiere luchar contra esto», dijo un operador con sede en Tokio.

La presión no es solo política. El yen se mantuvo entre 100 y 120 por dólar durante la mayor parte de la década de 2000. Pero la situación cambió cuando comenzó la guerra en Ucrania.

Japón tuvo que pagar más por las importaciones de energía, y el Banco de Japón mantuvo los tipos de interés cerca de cero mientras la Reserva Federal subía los suyos. Esta combinación desestimó el yen.

Ahora mismo, la línea 160 es lo que todos vigilan. Ahí es donde muchos creen que el gobierno japonés se verá obligado a intervenir. Pero hasta ahora, han guardado silencio.

Hay más factores en juego que la simple fortaleza del dólar. El tipo de cambio real efectivo de Japón, que compara el yen con el de sus principales socios comerciales y se ajusta a la inflación, ha caído más del 30% desde 2020.

Al mismo tiempo, la deuda nacional de Japón supera el 200% del PIB. Es la más alta del mundo desarrollado. Takaichi afirma que puede solucionarlo impulsando el crecimiento económico, no recortando el gasto. A los inversores no les convence.

Los rendimientos de los bonos suben, pero el yen sigue cayendo de todos modos

Normalmente, cuando el rendimiento de los bonos sube, la moneda se impulsa. Pero ese viejo patrón acaba de romperse. El rendimiento de los bonos del gobierno japonés ha estado subiendo, pero el yen sigue cayendo. Esa desconexión tiene a la gente preocupada.

Los mercados bursátiles de Asia también están sintiendo la presión. El Nikkei 225 de Japón cayó un 1,2% el miércoles. Lasertec cayó un 7%, Konami un 5,8% y Tokyotron un 3,2%. El índice Topix cayó un 0,39%.

En Australia, el S&P/ASX 200 cayó un 0,22 %, lastrado por las acciones tecnológicas y educativas. El Kospi de Corea del Sur subió un 0,4 % y el Kosdaq un 1,01 %. Los futuros del índice Hang Seng de Hong Kong se situaron en 26.590, ligeramente por debajo del último cierre de 26.834,77.

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