CME Group eleva los márgenes del oro al 8% y de la plata al 15% tras una fuerte caída de precios

CME elevó los requisitos de margen para los futuros de oro y plata de Comex tras las mayores caídas de precios en décadas. La decisión se tomó tras una violenta ola de ventas que eliminó las posiciones apalancadas en los metales.

Tanto el oro como la plata se desplomaron el viernes, ya que los operadores se apresuraron a cerrar posiciones y las llamadas de margen se extendieron rápidamente. El cambio entra en vigor a partir del cierre del lunes y se aplica a los futuros de oro, plata, platino y paladio.

Para los operadores, el mensaje de CME es contundente. Si desean operar con metales en este mercado, necesitan más cash por adelantado. Los márgenes del oro para perfiles de riesgo no elevados aumentan del 6 % al 8 % del valor deltrac.

Para perfiles de riesgo elevado, los márgenes aumentan del 6,6 % al 8,8 %. Los márgenes de la plata aumentan considerablemente. Los márgenes de riesgo no elevado aumentan del 11 % al 15 %, mientras que los márgenes de riesgo elevado aumentan del 12,1 % al 16,5 %. Los márgenes del platino y el paladio también aumentan.

Los aumentos de márgenes aumentan las demandas de garantías después de una volatilidad extrema

El aumento del margen se produce tras lo que CME describió como una revisión normal de la volatilidad del mercado para garantizar una cobertura suficiente de las garantías. La bolsa suele aumentar los márgenes cuando los precios experimentan fuertes fluctuaciones, ya sea al alza o a la baja.

Esta vez, el momento oportuno añade presión. Los pequeños operadores se enfrentan ahora a mayores necesidades cash apenas unos días después de fuertes pérdidas.

A principios de semana, CME ya había aumentado los márgenes de los futuros de plata, platino y paladio tras el alza de los precios. La actualización del viernes amplía esa restricción.

Cualquiera que opere futuros de estos metales debe ahora aportar más garantías para mantener posiciones abiertas y cumplir con sus obligaciones. Para muchas cuentas pequeñas, ese cash adicional podría no estar disponible.

Los precios del oro y la plata colapsaron el viernes cuando los mercados reaccionaron a las noticias políticas de Washington.dent Donald Trump, ahora como el 47ºdent, nominó a Kevin Warsh como el próximo presidente de la Reserva Federal.

La nominación alivió las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal e impulsó el dólar. Un dólartronfuerte encareció el oro y la plata para los compradores extranjeros y aumentó la presión sobre los precios.

La plata al contado cayó un 28%, hasta los 83,45 dólares la onza. Los futuros de plata se desplomaron un 31,4%, cerrando en 78,53 dólares, su peor día desde marzo de 1980. El oro al contado cayó aproximadamente un 9%, hasta los 4.895,22 dólares la onza. Los futuros del oro cayeron un 11,4%, hasta los 4.745,10 dólares.

"Esto se está volviendo loco", dijo Matt Maley, estratega de renta variable de Miller Tabak. Tras esa primera referencia, Matt comentó que la mayoría de las ventas parecían forzadas. Añadió que la plata se había convertido en una opción predilecta para los operadores a corto plazo y los operadores intradía, lo que generaba apalancamiento. Cuando los precios se desplomaron, las llamadas de margen se sucedieron rápidamente.

El repunte del dólar y la toma de ganancias golpean a los metales y activos relacionados

La presión vendedora aumentó durante el horario de negociación en EE. UU., a medida que los inversores consolidaban sus ganancias tras largos repuntes. El oro y la plata se dispararon hasta 2025, con un alza del 66 % en el oro y del 135 % en la plata durante el año. Las rápidas ganancias en eltracobligaron a un fuerte posicionamiento. Cuando los precios cambiaron, las salidas se abarrotaron.

El índice del dólar cotizó aproximadamente un 0,8% más alto, lo que aumentó la presión. Los metales también perdieron apoyo ante la idea de que el oro y la plata podrían reemplazar al dólar como moneda de reserva mundial.

Kevin Hassett, director del Consejo Económico Nacional, era considerado el favorito para reemplazar a Jerome Powell.

Sin embargo, los mercados de predicciones se inclinaron hacia Warsh en los últimos días. Krishna Guha, vicepresidente de Evercore ISI, escribió que los mercados estaban considerando a Warsh con una postura agresiva. Tras su primera mención, Krishna afirmó que la elección podría ayudar a estabilizar el dólar y contrarrestar las operaciones de devaluación, que lastraron los metales. También advirtió contra llevar esa postura demasiado lejos y afirmó que Warsh es un pragmático, no un halcón ideológico.

La geopolítica había impulsado a los metales a principios de año. Claudio Wewel, estratega de divisas de J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management, afirmó que una tormenta perfecta de tensiones impulsó los precios al alza. Tras su primera mención, Claudio mencionó la captura de Nicolás Maduro por parte de Estados Unidos y las amenazas estadounidenses de usar la fuerza militar en Groenlandia e Irán. Añadió que las recientes especulaciones sobre el presidente de la Reserva Federal también habían influido en los metales.

La ola de ventas se extendió más allá de los futuros. Coeur Mining cayó un 17 %. El ETF ProShares Ultra Silver cayó más del 62 %. El ETF iShares Silver Trust perdió un 31 %. Ambos fondos se encaminaban a sus peores días registrados.

Katy Stoves, gestora de inversiones de Mattioli Woods, afirmó que la caída parecía indicar una reevaluación del riesgo de concentración en todo el mercado. Tras su primera mención, Katy afirmó que las operaciones concurridas pueden desestabilizarse rápidamente cuando todos están posicionados de la misma manera.

Toni Meadows, director de inversiones de BRI Wealth Management, dijo que la subida del oro hacia los 5.000 dólares se produjo con demasiada facilidad. Después de su primera mención, Toni dijo que las compras de los bancos centrales habían apoyado los precios, pero se habían desacelerado en los últimos meses.

Toni afirmó que la diversificación de reservas sigue siendo un tema recurrente, especialmente porque las políticas comerciales y las acciones exteriores de Trump inquietan a algunos países a la hora de mantener activos estadounidenses. La plata, añadió, tiende a seguir al oro.

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