La economía mundial bajo presión a medida que la deuda de los países del G7 supera el PIB anual

El problema de la deuda abrumadora ha cambiado. Si bien los países pobres lucharon con esta carga durante años, la amenaza ahora proviene de algunas de las naciones más ricas del mundo.

Países como Estados Unidos, Gran Bretaña, Francia, Italia y Japón acumulan niveles de deuda dent o casi sin precedentes dent

El aumento de los costos deja a los gobiernos con menos opciones

La constante necesidad de financiación adicional ha elevado el coste del endeudamiento, consumiendo una mayor proporción de los ingresos fiscales. Estas elevadas tasas se extienden a la financiación empresarial, los préstamos personales, la compra de vehículos, las hipotecas y los intereses de las tarjetas de crédito. También pueden impulsar el aumento de precios.

El aspecto más preocupante es que la acumulación de deuda durante períodos de fortaleza económica y bajo desempleo, como se ve en Estados Unidos , deja a los gobiernos con menos opciones cuando las condiciones se deterioran.

“Quieres poder gastar mucho y gastar rápido cuando lo necesites”, explicó Kenneth Rogoff, profesor de economía en Harvard.

Durante la reunión del Foro Económico Mundial de la semana pasada en Davos, eldent Trump dominó los titulares, pero los ministros de finanzas se mostraron preocupados en privado por las crecientes necesidades de financiación.

El endeudamiento público durante épocas de prosperidad con tipos de interés favorables puede impulsar la expansión, mientras que el endeudamiento de emergencia durante las crisis puede mantener los niveles de gasto. El aumento de la deuda comenzó durante el colapso financiero y la recesión económica de 2008, cuando los gobiernos brindaron alivio a los hogares en dificultades ante la caída de la recaudación de impuestos.

Las medidas de emergencia durante el brote de Covid-19, cuando las economías se detuvieron y los gastos médicos se dispararon, aumentaron las obligaciones a medida que las tasas subían más rápido que la expansión económica.

Sin embargo, los montos de la deuda nunca disminuyeron. Actualmente, seis naciones del rico Grupo de los 7 tienen obligaciones nacionales que igualan o superan su producción económica anual, según datos del Fondo Monetario Internacional.

El envejecimiento de la población y las demandas de infraestructura presionan los presupuestos

Un número creciente de países se enfrenta a la presión de las tendencias demográficas y la lenta expansión. En Europa , Gran Bretaña y Japón, el envejecimiento de la población ha incrementado los gastos públicos en atención médica y jubilación, a la vez que ha reducido la fuerza laboral que genera ingresos fiscales esenciales.

Un examen de un año de duración encargado por los líderes de la Unión Europea determinó que el grupo de 27 naciones debe asignar 900.000 millones de dólares adicionales a prioridades que incluyen inteligencia artificial, sistemas de energía interconectados, capacidades y desarrollo avanzado de la fuerza laboral para mantener la competitividad.

Gran Bretaña necesita al menos 300 000 millones de libras (410 000 millones de dólares) para mejoras de infraestructura durante la próxima década, según Future Governance Forum, una organización de investigación londinense. Se necesitan miles de millones adicionales para fortalecer su Servicio Nacional de Salud, que se encuentra en dificultades.

Los intentos de reducir el gasto público en Italia, donde las obligaciones equivalen al 138% del producto económico, mediante reducciones en la atención sanitaria, la educación y los servicios, o en Francia mediante aumentos de la edad de jubilación, han provocado una feroz oposición pública.

Francia, que atraviesa meses de estancamiento político por cuestiones presupuestarias, recibió una rebaja de calificación de su deuda soberana el pasado otoño, lo que generó preocupaciones sobre la fiabilidad financiera del país.

Simultáneamente, las condiciones globales se han vuelto más peligrosas. La fricción entre China y Estados Unidos se ha intensificado. Europa se enfrenta a una Rusia cada vez más hostil y a un presidente estadounidense dent .

El anuncio de las elecciones en Japón sacude los mercados mundiales

Las obligaciones de Tokio ya son abrumadoras. Superan con creces la producción económica anual del país.

La posibilidad de mayores problemas financieros se acentuó la semana pasada cuando la primera ministra Sanae Takaichi anunció inesperadamente elecciones anticipadas. Tanto el Partido Liberal Demócrata de Takaichi como los partidos rivales prometen aumentos del gasto y reducciones de impuestos.

La Sra. Takaichi, en concreto, ha sugerido detener el impuesto al consumo de alimentos y bebidas no alcohólicas, que el Ministerio de Finanzas calcula que costaría más de 30.000 millones de dólares al año.

“El movimiento se mantiene cauteloso debido a la preocupación por la inestabilidad financiera”, afirmó el Sr. Rogoff, de Harvard. Japón ha “inyectado deuda en todos los ámbitos del sector financiero: fondos de pensiones, aseguradoras y bancos. Y hay presiones ”

Las tasas bajas combinadas con una inflación elevada perjudican especialmente a los hogares trabajadores y de ingresos medios, cuyos ahorros pierden valor.

La declaración de la Sra. Takaichi inquietó a los inversores.

La semana pasada, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subió a su punto más alto desde agosto.

Ken Griffin, quien dirige el gigante de fondos de cobertura Citadel, describió la liquidación como una "advertencia explícita" a otros países fuertemente endeudados como Estados Unidos, observando que incluso la economía más poderosa del mundo enfrenta riesgos.

La confianza en la solvencia de Estados Unidos flaqueó brevemente en abril pasado, cuando las rápidas reversiones arancelarias de Trump hicieron que los rendimientos de los bonos del Tesoro se dispararan repentinamente.

Las obligaciones nacionales de Estados Unidos ascienden actualmente a 38 billones de dólares, aproximadamente el 125% del tamaño de la economía estadounidense.

Los analistas anticipan que las elecciones de mitad de período animarán a la Casa Blanca a gastar más el próximo año.

Este mes, Trump prometió nuevos aumentos en el gasto militar a 1,5 billones de dólares durante el próximo año fiscal, lo que, según proyectó el Comité para un Presupuesto Federal Responsable, sumaría 5,8 billones de dólares a la deuda nacional, incluidos los intereses, a lo largo de 10 años.

Los cargos netos por intereses se han triplicado en los últimos cinco años, alcanzando aproximadamente un billón de dólares. Actualmente, representan el 15% del gasto estadounidense, el segundo mayor gasto después de la Seguridad Social.

El Sr. Gale, quien recientemente fue coautor de una investigación sobre la deuda estadounidense , advirtió que las perspectivas de un continuo crecimiento de la deuda amenazan la posición del país como líder económico y debilitan la confianza de los inversores en los bonos del Tesoro y el dólar.

También supone una carga para las generaciones futuras. Como afirmó el Sr. Gale: «Cuanto más consumas ahora, menos podrás consumir » .

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